Kirjoitit juuri minun ajatukseni, kun joskus katoin Revenion ennustamista ulkopuolelta. Mutta se laskenta ei ole niin yksinkertainen kuin voisi luulla. Se ei ole pelkästään päätöskurssi tätä, vaan päätöskurssi tätä, vuoden keskikurssi tätä, USD-myynti sitä, taseen puolelta myyntisaamiset tuota, USD-kulut jotain, viime vuoden vertailuluvut sitä ja tuota. Niitä (tuntemattomia) muuttuvia osia on lopulta niin paljon, että se menee enemmän tai vähemmän pieleen. Ja sitten on toisaalta tylsä veivata ennusteita esim. tulosennakossa perustuen vain valuuttakurssimuutoksiin, varsinkin jos siihen laskelmaan ei oikein voi luottaa. Itse olen ajatellut, että pitäisi vaan laittaa noihin taulukoihin vertailukelpoinen liikevaihdon kasvu. Mutta kun raportoitu luku on sitten kuitenkin se, mistä tulosta lasketaan ja tuolla on merkittävä vaikutus, niin sekava siitäkin tulisi. “Meidän tulosennusteet on nämä, jos raportoitu kasvu on tämä” lentäisi varmaan tosi hyvin… Pitkällä tähtäimellä vertailukelpoinen on kuitenkin se oleellinen luku, ja muu on enemmän tai vähemmän ohimenevää hälinää. Yritän parantaa ainakin kommunikaatiota asiasta, ettei aiheuttaisi turhaa verenpaineen nousua tulospäivinä tulevaisuudessa.

Revenion EBIT-ennusteet Tuloksen ihmeparantuminen näköpiirissä Revenion ennusteita onkin rukattu vuosien varrella hiukan eri tavalla kuin Qt:n ja Talenomin. Revenion tapauksessa on maltettu pitää ainakin ennusteiden kasvuvauhti ennusteesta toiseen vakiona, eikä ole lähetty kompensoimaan ennusteista jäämistä kovemmalla kasvuvauhdilla tulevaisuuteen - tästä pisteet. Parhaiten osuneet ennusteet ovat toistaiseksi Mikaelin tekemät ennusteet vuonna 2017 ja 2018, jotka ovatkin tarkimmat tähän asti vastaantulleista. Jokainen voikin kotona tehdä tulevien vuosien ennusteet seuraavalla kaavalla: Ennustettu EBIT vuonna x = toteutunut EBIT + 10 M€ * n n = ennustettava vuosi x - kuluva vuosi Toimii Reveniolle, Talenomille ja Kamuxille.

Analyytikon kommentit Revenion Q3-tuloksesta. Suositus (LISÄÄ) ja tavoitehinta (32,00 €) pysyvät ennallaan. Inderes Revenio Q3'24: Pientä pullistumista kulurakenteessa - Inderes Revenion Q3-tulos jäi odotuksistamme, mutta suurin syy pettymykseen löytyi negatiivisista valuuttakurssivaikutuksista. Lähivuosien ennusteemme laskivat kuitenkin hieman yhtiön kulurakenteen pullistumisen mukana, mutta toisaalta Thirona Retina...

30 min asiaa… Aiheet: 00:00 Aloitus 00:15 Q3 jäi markkinan odotuksista 02:51 Kulut yllättivät myös ylöspäin 03:36 iCare ST500:n vastaanotto markkinalla 05:04 Thirona Retina -yrityskaupan 06:34 Miten algoritmin toimivuutta arvioidaan? 09:03 Thirona Retina -yrityskaupan taloudellinen vaikutus 12:27 Yhteistyö muiden toimijoiden kanssa 13:45 iCare ILLUME:n rahavirrat 14:58 Liikevaihdon jakauma tulevaisuudessa 16:29 Aktiivinen laitekanta tällä hetkellä 18:20 Tekoälyn rooli 5 vuoden päästä 20:25 FDA-hakemukset 24:02 iCare HOME2:n tilanne 26:33 Uusi iCare MAIA -mikroperimetri tulossa markkinoille 27:53 Yleinen markkinakehitys Inderes Revenio Q3'24: Odotuksista jäätiin - Inderes Aika: 01.11.2024 klo 13.09 Revenion Q3:n luvut jäivät jonkin verran markkinan odotuksista, kun valuuttakursseista tuli ennakoitua enemmän vastatuulta. Myös kulupuolella markkinointi- ja henkilöstöpanostukset painoivat tulosta hieman odotettua...

Pahoittelut, Kiinasta ei nyt juteltu. Pientä Kiinan myynti on kokonaisuuden kannalta historiassa ollut, ja yllättyisin positiivisesti, jos siitä tulisi merkittävä ajuri. Puhun nyt siis omista (alhaisista) odotuksistani, yhtiön puolesta en lähde kommentoimaan. Mutta on sinne myyntiä ja toivottavasti tulevaisuudessa kasvavaa sellaista.

Päivitettyjä näkemyksiä.

Nordea julkaisi päivitetyn Revenio-analyysinsä Q3-tuloksen jäljiltä. Suositus nousee PIDÄ-tasolle (edellinen: MYY), Fair value tarkentuu 27,00 euroon (edellinen: 28,50 €). Key upside risks: Faster-than-expected recovery of the market; new product launches to expand segments; high demand for the ST500 tonometer; faster-than-expected ramp-up of softer sales; successful M&A. Key downside risks: A persistent weak market environment; increased competition within tonometers; failure to gain FDA approval for ILLUME + DRSPlus + AI; US tariffs for medical devices.