Yhdysvaltain ilmoittamat uudet tuontitullit aiheuttavat harmaita hiuksia useille Helsingin pörssin yhtiöille sen lisäksi, että ne yleisesti heikentävät globaalin talouden näkymää ja nostavat epävarmuutta. Nykyisen kauppapolitiikan ja erityisesti mahdollisesti edessä olevan täyden kauppasodan epäsuorat vaikutukset ovat todennäköisesti valtaosalle yhtiöitä suurempia kuin suorat vaikutukset, mutta hahmottelemme tässä koosteessa eri yhtiöiden ja sektoreiden mahdollisia vaikutuksia Yhdysvaltain tuontitulleihin liittyen. Kyseessä on paras arviomme tämän hetken vaikutuksista, mutta tilanne elää ja epävarmuus on nyt erittäin korkealla.

Mika Joukion yli 10 vuoden kausi yhtiön johdossa oli kaksijakoinen. Yhtiön tulos romahti vuosina 2023-2024 hyvin vaatimattomaksi etenkin ulkoiseen toimintaympäristöön liittyneiden ongelmien takia ja samalla Metsä Boardin osakekurssi on vajonnut Joukion aloitusajankohdan tasolle. Yhtiön toimintaympäristöön liittyvät haasteet ovat osin rakenteellisia, joten uudella toimitusjohtajalla Esa Kaikkosella on vaativa ja luultavasti aikaa vaativa tehtävä yhtiön tuloskunnon palauttamisessa hyvälle tasolle.

Varoituksen taustalla oli lähinnä markkinapohjaisia syitä. Mielestämme Rottnerosiin tulosvaroitus on lievästi negatiivinen uutinen myös Enson ja Metsä Boardin vinkkeleistä. Kokonaisuutena suomalaisten metsäyhtiöiden päämarkkinat ovat kehittyneet Q1:llä suunnilleen odotetun vaisusti.