Detection Technologyn Q3-tulos ylitti selvästi odotuksemme kannattavuuden ja rahavirran osalta, mutta nollakasvua indikoima kasvuohjeistus seuraavalle 6 kuukaudelle oli selkeä pettymys. Taustalla on käsityksemme mukaan Kiinan Medical-markkinan jatkuva heikkous.

DT:n teollisuus- ja turvallisuusmyynti kasvoivat vahvasti, mutta lääketieteessä myynnin kasvu jäi odotuksistai. Toimitusjohtaja Hannu Martola kommentoi analyytikko Juha Kinnusen haastattelussa.

Detection Technology (DT) raportoi Q3-tuloksensa tiistaina 29.10. noin kello 9.00. Odotamme yhtiöltä ohjeistuksen mukaisesti kaksinumeroista liikevaihdon kasvua heikolta vertailukaudelta.

Kurssinousun jälkeen osake on mielestämme pitkälti oikein hinnoiteltu ja arvostus on neutraali huomioiden ensi vuoden tuloskasvuun liittyvä epävarmuus. Nykykurssilla emme näe enää perusteita ostoille, ja nyt onkin mielestämme aika odottaa tuloskasvutarinan seuraavia vaiheita.

Life Science -yhtiöt ovat tyypillisesti akateemisesta maailmasta ponnistavia varhaisen vaiheen yhtiöitä, joissa voi olla korkea potentiaali, mutta myös isot riskit. Kypsään vaiheeseen päästessään yhtiöt ovat parhaimmillaan erittäin defensiiviä hyvällä kannattavuudella.

Allokoimme tänään noin 5 % Mallisalkun pääomasta Detection Technologyyn (DT). Näkemyksemme mukaan DT on vaikeiden vuosien jälkeen palannut aiemmalle kannattavan kasvun uralle, mihin suhteutettuna osakkeen arvostus on mielestämme houkutteleva.

DT:n Q2-tulos ylitti odotuksemme selvästi, kun turvallisuus- ja teollisuussovellusten vahva kehitys kompensoi lääketieteen heikkouden. H2-näkymä oli odotetun vahva, ensi vuonna myös lääketieteen pitäisi elpyä ja tuloskoneen kaikkien osien pitäisi nakuttaa oikein.

Vahva myynti turvallisuuden ja teollisuuden saralla siivitti Detection Technologyn liikevaihdon lievään kasvuun. Hyvän tuloskehityksen taustalla oli edellistä kvartaalia paremman myynnin lisäksi myös parantunut tehokkuus ja myyntimix.