Inderes käyttää evästeitä tarjotakseen paremman käyttökokemuksen ja henkilökohtaisemman palvelun. Hyväksymällä evästeiden käytön voimme kehittää palvelua entistä paremmin ja pystymme tarjoamaan sinua kiinnostavaa sisältöä.
Inderes on kaikille osakesijoittajille avoin analyysipalvelu ja yhteisö. Tutustu ja seuraa sinua kiinnostavia yhtiöitä, jotta voit tehdä hyviä osakepoimintoja!
Modulightin Q3-liikevaihto oli ennusteemme mukainen, mutta kannattavuus ylitti odotuksemme selvästi: käyttökate nousi 1,0 MEUR:oon ja liiketulos jäi vain -0,4 MEUR:oon, kun odotimme -1,2 MEUR:n tappiota. Tilauskertymä kasvoi 154 % 3,5 MEUR:oon ja PPT-myynti yli kaksinkertaistui. Ohjeistus pidettiin ennallaan ja nettokassa oli kauden lopussa 5,0 MEUR.
Toistamme Metsä Boardin vähennä-suosituksemme ja 3,00 euron tavoitehintamme. Laskimme hieman yhtiön Q3:n ja lähivuosien ennusteitamme odotuksiamme lievästi heikomman makro- ja markkinadatan takia. Emme näe Metsä Boardin tuotto-odotusta edelleenkään houkuttelevana parhaimmillaankin aikaa vaativa tuloskäänne ja osin myös rakenteellisesti heikentynyt toimintaympäristö huomioiden.
Talenomin Q3-tulos ylitti ennusteemme Suomen vahvan kannattavuuden ansiosta ja Ruotsissa tuloskäänne eteni, mutta Espanjassa kehitys jäi odotuksistamme.
Fondia jatkoi odotuksiemme mukaista kannattavaa kasvua Q3:lla, kun erityisesti Ruotsissa otettiin merkittäviä edistysaskeleita. Osakkeen arvostus on mielestämme erittäin houkutteleva monesta näkökulmasta.
Toistamme Huhtamäen osta-suosituksemme ja laskemme ennustemuutoksia heijastellen tavoitehintamme 35,0 euroon (aik. 36,0 €). Inflaation kiihtyminen ja markkinakorkojen nousu uhkaavat siirtää edelleen Huhtamäen tuloskäännettä, ja olemme laskeneet pääosin makrosyistä Huhtamäen H2:n ja etenkin ensi vuoden ennusteitamme. Lisäksi nostimme tuottovaatimustamme lievästi. Huhtamäen matalan arvostuksen (2026e: P/E 11x) nousuvara ja osinko puoltavat mielestämme kärsivällisyyttä osakkeen suhteen.
Isossa kuvassa luottamus tuloskasvuun ja erityisesti kassavirtaan on parantunut viimeisen parin vuoden aikana, mikä samalla on laskenut yhtiön riskitasoa. Tuloskasvun kulmakerrointa on kuitenkaan haastava ylläpitää pidempään ja siten arvostuskuva on näkemyksemme mukaan kireä.
Scanfilin Q3-luvut olivat yritysostojen vetämänä vahvassa kasvussa, mutta operatiivisesti tulosrivit olivat melko hyvin linjassa odotustemme kanssa, ja yhtiö toisti ohjeistuksensa odotetusti.
LeadDeskin Q3-liikevaihto ylitti hieman ennusteemme, mutta käyttökate jäi selvästi odotuksistamme ja laski myös vertailukaudesta. ARR laski edelleen, eikä katsaus anna vielä näyttöä ydinliiketoiminnan sopimuskannan vakautumisesta. Ohjeistus pidettiin ennallaan ja Telia ACE -kaupan odotetaan toteutuvan joulukuussa.
