Kannattavuutta rokottaa nyt voimakas kustannusinflaatio, minkä taustalla on erityisesti Lähi-idän konfliktien aiheuttama öljyn hinnan nousu.

Tekoälytilaukset ja kasvava tilauskanta selkeyttivät Nokian ensi vuoden kasvunäkymää.

Odotamme Mandatumin palkkiotuloksen kasvun jatkuneen vahvana Q3:lla.

Talenomin Q3-tulos ylitti ennusteemme Suomen vahvan kannattavuuden ansiosta ja Ruotsissa tuloskäänne eteni, mutta Espanjassa kehitys jäi odotuksistamme.

Metson Q3-raportti toisti edellisen kvartaalin suuntaviivoja tilausten ylittäessä odotukset reippaasti, mutta tuloksen jäätyä odotuksista.

Toistamme Huhtamäen osta-suosituksemme ja laskemme ennustemuutoksia heijastellen tavoitehintamme 35,0 euroon (aik. 36,0 €). Inflaation kiihtyminen ja markkinakorkojen nousu uhkaavat siirtää edelleen Huhtamäen tuloskäännettä, ja olemme laskeneet pääosin makrosyistä Huhtamäen H2:n ja etenkin ensi vuoden ennusteitamme. Lisäksi nostimme tuottovaatimustamme lievästi. Huhtamäen matalan arvostuksen (2026e: P/E 11x) nousuvara ja osinko puoltavat mielestämme kärsivällisyyttä osakkeen suhteen.

Fondia jatkoi odotuksiemme mukaista kannattavaa kasvua Q3:lla, kun erityisesti Ruotsissa otettiin merkittäviä edistysaskeleita. Osakkeen arvostus on mielestämme erittäin houkutteleva monesta näkökulmasta.

Kurssi hinnoittelee jo paljon tulevaa potentiaalia.

Ennakoimme tuloskasvun jatkuvan tulevina vuosina volyymikasvun ja asteittain paranevan myyntikate-%:n tukemana.

Isossa kuvassa luottamus tuloskasvuun ja erityisesti kassavirtaan on parantunut viimeisen parin vuoden aikana, mikä samalla on laskenut yhtiön riskitasoa. Tuloskasvun kulmakerrointa on kuitenkaan haastava ylläpitää pidempään ja siten arvostuskuva on näkemyksemme mukaan kireä.

Tarkennettu ohjeistus jäi kannattavuuden osalta hieman odotuksistamme, minkä myötä laskimme ennusteitamme maltillisesti.

Toistamme Metsä Boardin vähennä-suosituksemme ja 3,00 euron tavoitehintamme. Laskimme hieman yhtiön Q3:n ja lähivuosien ennusteitamme odotuksiamme lievästi heikomman makro- ja markkinadatan takia. Emme näe Metsä Boardin tuotto-odotusta edelleenkään houkuttelevana parhaimmillaankin aikaa vaativa tuloskäänne ja osin myös rakenteellisesti heikentynyt toimintaympäristö huomioiden.

Yhtiön Q3-luvuista liikevaihto ylitti hieman ennusteemme, kun taas tulos jäi lievästi ennusteestamme.

Lähivuosien odotettu tulosparannus ei riitä perustelemaan korkeaa arvostusta.

Ruotsin hyvä kehitys nostanut yhtiön kannattavuustavoitteen uskottavuutta.

Kuluvan vuoden haasteet ovat olleet lähtöisin heikosta liikevaihdon kehityksestä, mutta tältä osin näkymät ensi vuodelle ovat paremmat, mikä antaa luottamusta myös tuloskasvulle.

Relaisin arvonluontimalli pohjautuu liiketoimintojen omistamiseen, kehittämiseen ja ajoneuvojen jälkimarkkinoiden konsolidointiin yritysostoilla.

Kysynnän heikkous on jatkunut työterveydessä ja myös kuluttajakysyntä heikkeni syyskuussa.

Perussylinteriliiketoiminnan tulokseen nähden arvostus on varsin edullinen.