Inderes käyttää evästeitä tarjotakseen paremman käyttökokemuksen ja henkilökohtaisemman palvelun. Hyväksymällä evästeiden käytön voimme kehittää palvelua entistä paremmin ja pystymme tarjoamaan sinua kiinnostavaa sisältöä.
Inderes on kaikille osakesijoittajille avoin analyysipalvelu ja yhteisö. Tutustu ja seuraa sinua kiinnostavia yhtiöitä, jotta voit tehdä hyviä osakepoimintoja!
Toistamme Huhtamäen osta-suosituksemme, mutta laskemme ennustemuutoksia heijastellen tavoitehintamme 33,0 euroon (aik. 35,0 euroa). Huhtamäen Q3-raportti oli kaksijakoinen, kun ennusteet ylittäneen tuloksen taustalla oli kertaluonteinen sopimuserä ja North American tuloskunto heikkeni jyrkästi. Laskimme raportin jälkeen etenkin ensi vuoden ja vuoden 2028 tulosennusteitamme.
Nesteen tulosjuhlat jatkuivat Q3:lla. Juhlat olivat myös ennakoimaamme railakkaammat, kun Öljytuotteiden marginaali nousi odotettua korkeammalle ja myös Uusiutuvien tuotteiden myyntivolyymit peittosivat odotukset kirkkaasti.
Indran etappimaksu nosti Bittiumin Q3:n erinomaiseksi ja varmisti käytännössä vuoden 2026 tuloksen. Seuraavaksi tarvitaan tilauksia, jotta myös ensi vuoden kasvu lunastetaan.
Q3-tulos vastasi odotuksia, mutta ohjeistuksesta puuttui kasvu ja ennusteemme laskivat edelleen. Viime kuukausien myyntipaine on mielestämme painanut arvostuksen kohtuuttoman alhaiseksi.
Incapin Q3-luvut ylittivät ennusteemme selvästi operatiivisesti. Intiassa yhtiön liiketoiminnoissa tulee olemaan ristivetoa ensi vuonna, mutta emme tehneet oleellisia ennustemuutoksia raportin jälkeen. Laskimme kuitenkin hieman kesällä korottamaamme tuottovaatimusta hyvien uutisten voitettua mielestämme huonot toistaiseksi. Korotamme Incapin tavoitehintamme 11,00 euroon (aik. 9,50 €) ja säilytämme suosituksemme lisää-tasolla. Kesällä alkaneen tuloskäänteen jatkuessa osake on mielestämme edelleen varsin edullisesti hinnoiteltu.
Etteplanin Q3-luvut jäivät selvästi tulosvaroituksen jälkeisistäkin ennusteistamme, kun heinäkuussa kärjistynyt Lähi-idän kriisi käänsi asiakkaat jälleen odottavalle kannalle.
Liikevaihto on kriittistä kääntää kasvuun kestävän tuloskasvun saavuttamiseksi, mikä on tärkeää, jotta korkeat rahoituskulut saadaan katettua ja jvk-laina uudelleenrahoitettua. Tuloskäänteen ja uudelleenrahoituksen riskit jättävät osakkeenomistajille tuotto-riskisuhteen vielä epäedulliseksi.
Toistamme Metsä Boardin vähennä-suosituksemme ja 3,00 euron tavoitehintamme. Yhtiön markkinatilanteen kokonaiskuva on yhä hankala etenkin yhtiön suurimman yksikön Husumin osalta, vaikka viime aikojen uutisvirrasta on tullut myös lieviä positiivisia signaaleja. Iranin sodan makroheijasteet ovat myös jarruna, vaikka käynnissä olevat ja hyvin edenneet massiiviset tehostustoimet ja puun hinnan lasku kääntänevätkin yhtiön tuloksen tänä vuonna noin nollatasolle. Emme näe Metsä Boardin tuotto-odotusta edelleenkään houkuttelevana, aikaa vaativa tuloskäänne ja osin rakenteellisesti heikentynyt toimintaympäristö huomioiden.
IT-palvelu- ja teknologiayhtiö Reaktor listautui alkukesästä. Liiketoimintamalli on mielenkiintoinen ja sisältää kypsempää ja vakaata liiketoimintaa, vahvemmin skaalautuvaa Ohjelmistotuoteliiketoimintaa sekä VC-rahastotyyppistä liiketoimintaa, joilla kaikilla on keskenään synergioita. Näin yhtiö eroaa usealla tavalla useista sektorin verrokeista.
