Yhdysvaltain osakemarkkinoiden historialliset tuotot ovat olleet korkeita, mutta ei ole takeita, että sama trendi jatkuu tulevaisuudessa, Sifterin Riku Pennanen kirjoittaa.
Neutraali korko määrittelee sen, koska rahapolitiikka on kiristävää ja koska elvyttävää. Se oli pitkään laskusuunnassa, mutta sen estimaatit ovat hiljalleen kääntyneet nousuun. Ero neutraalin koron ja todellisen korkotason välillä on noussut historiallisen suureksi, eli rahapolitiikan ruuvi on nyt ”talouden tasapainoon” nähden todella kireällä.
Vietnamin pörssi-indeksi on noussut vuoden alusta noin 15 %, ja tunnelma markkinoilla on varovaisen myönteinen. Tämänkertainen sijoittajakirje keskittyy kuvaamaan PYN Eliten salkun kohdeyhtiöiden tilanteita ja odotuksia niiden suhteen.
Liity Inderesin yhteisöön
Älä jää mistään paitsi – luo käyttäjätunnus ja ota kaikki hyödyt irti Inderesin palvelusta.
FREE-tili
Pörssin suosituin aamukatsaus
Analyytikon kommentit ja suositukset
Osakevertailu
PREMIUM-tili
Kaikki yhtiöraportit ja sisällöt
Premium-työkalut (mm. sisäpiirin kaupat ja screeneri)
Sammon ja Topdanmarkin yhteenliittäminen on ollut markkinoille jo pitkään selviö. Kysymys on ollut lähinnä ajoituksesta, eli siitä, milloin Sampo haluaa viedä prosessin loppuun.
Sampo ja Topdanmark allekirjoittivat 17.6.2024 yhdistymissopimuksen. Tässä Sammon IR-kirjoituksessa vastataan kysymyksiin, joita osakkeenomistajat saattaisivat tässä vaiheessa esittää tarjoukseen liittyen.
Viime viikolla osakemarkkinalla Yhdysvallat vei ja Eurooppa vikisi. Helsingin pörssin kehitys valahti jälleen miinukselle vuoden alusta laskettuna ja laajemminkin Euroopassa tunnelmat olivat maassa poliittisen riskin muistuttaessa jälleen olemassaolostaan. Eniten laski Ranskan CAC 40-indeksi, viikon aikana 6,2 %.
The point of stock picking is to get better returns than from index funds. If stock picking does not deliver excess returns, the investor always has the option of capturing index returns with a low-cost index fund. As the tech giants have continued their strong rise, their relative weight in equity indices has increased. When a smaller group of stocks drives the index up faster than the rest of the group, it means that more investors are missing out on index returns. Stock picking has worked well in recent years, if it has focused primarily on the largest companies. This may not continue forever, but there are good reasons for this trend.
Tekstin tarkoituksena on havainnollistaa yksinkertaistettu perusprosessi avuksi tilanteeseen, jossa sijoitusyhtiön ainut omistaja kuolee. Merkittävimmät ongelmakohdat ja niihin varautuminen käydään läpi erillisessä, myöhemmin julkaistavassa kirjoituksessa.
Federal Reserve piti odotetusti ohjauskorkonsa 5,25-5,5 %:ssa, mutta keskuspankin päivitetyt talousennusteet sisälsivät yllätyksiä. Ohjauskoron laskuodotuksia sysättiin selvästi myöhemmäs ja kolmen 25 korkopisteen laskun sijaan nykyodotuksissa on vain yksi lasku tälle vuodelle. Muutosta on helppo perustella nousseilla inflaatioennusteilla, mutta pakkaa sekoitti inflaatiodata.
Helsingin pörssiin edellisen kymmenen vuoden aikana listatuista yhtiöistä jopa noin puolella on ollut taustallaan pääomasijoittaja. Pääomasijoittajat ry:n kyselyssä pääomasijoittajat nimesivät miltei 50 potentiaalista listautujaa.
Federal Reserveltä ei odoteta muutoksia ohjauskorkoon, ja pääosaan illan näytelmässä nousevat jälleen keskuspankin ennusteet. Kärsivällisyyttä alla tämän taivaan vaaditaan nyt koronlaskua janoavilta sijoittajilta.
Megateknojen jatkaessa vahvassa nousussa on niiden suhteellinen paino noussut osakeindekseissä. Pienemmän ryhmän osakkeita ajaessa indeksitason nousua muuta joukkoa nopeammin se tarkoittaa, että useampi sijoittaja jää indeksituotoista jälkeen.
Inflaatio on hidastunut, mutta palkkojen nousu kummittelee edelleen keskuspankkiirien huolenaiheena. Yhdysvalloissa palkkojen nousu kiihtyi toukokuussa 4,1 %:iin vuodentakaisesta, ja euroalueellakin Q1:n lukemat olivat odotettua korkeammat. Monessa yhteydessä on puhuttu vahingollisesta hinta-palkka-spiraalista, jossa nousseet hinnat ruokkivat palkkojen nousua ja palkat puolestaan inflaatiopaineita edelleen. Mutta onko sellaista oikeasti olemassa?
Viime viikko oli Euroopan ja Yhdysvaltain osakemarkkinoilla vaihteleva: muualla noustiin, mutta Helsingissä nähtiin jälleen alavireistä kehitystä ja myös koko vuoden osalta nousu on jäänyt muihin nähden vaatimattomaksi. Loppuviikon kokokohtana olivat perjantaina julkaistut Yhdysvaltain työllisyysluvut, jotka pääsivät jälleen yllättämään vahvuudellaan.
Vietnamin teknosektori on etenemässä alan arvoketjuissa isoin harppauksin. Esimerkiksi Nvidia solmi huhtikuussa yhteistyösopimuksen FPT:n kanssa ja sen johto tutustui CMG:n datakeskukseen.
Potentiaalia listautumisiin on, jopa Suomessa, missä talouskeskustelu on pessimismiin antautunutta. Professori Mika Maliranta huomautti hyvin tuoreessa haastattelussa, miten Suomeen on perustettu valtava määrä tuotekehitysvaiheen firmoja 2010-luvun kohdalla. Nyt nämä yhtiöt alkavat kypsymään.
As fellow investors will have noticed, Nasdaq Helsinki hasn't seen many new listings for a couple of years. The IPO boom of 2021-22 has been followed by a post-bubble hangover. However, investors can expect further IPOs within a year, unless the economy falters again.
Hetki löi torstaina, kun Euroopan keskuspankki laski ohjaus- ja talletuskorkoaan ensimmäistä kertaa vuoden 2019 jälkeen. Nurinkuriseksi päivän kuitenkin teki se, että samanaikaisesti ohjauskoron laskun kanssa keskuspankki nosti inflaatioennusteitaan tälle ja ensi vuodelle. Tämä vei pohjaa odotuksilta lisälaskuihin liittyen.
Ihminen käyttäytyy hankalien sijoitustensa kanssa todennäköisesti pidemmän päälle epärationaalisesti. Kaikennäköinen sähläys ja epävarmuus luovat niin paljon henkistä ahdistusta, että kuviteltu sijoituksen tuoma tuotto ei yksinkertaisesti kata sitä. Tähän kun yhdistetään vielä tappiollinen sijoitus, niin aivot ovat jo käytännössä tehosekoittimessa, Proprius Partnersin Niko Fagernäs kirjoittaa.
Stock markets around the world are hitting new highs, but for those investing in small companies, the last few years have not been easy. Large companies have dominated the top of the returns lists. It is generally believed that smaller companies, while riskier, can deliver better returns over time because they have more room to grow. But this is not always, if ever, the case.