Tullimaksujen aiheuttama epävarmuus, joka hidastaa teollisuusasiakkaiden investointeja, vaikuttaa tällä hetkellä merkittävästi Hexagoniin. Historiallisesti yhtiö on suoriutunut hyvin jopa negatiivisten kysyntäshokkien aikana ja on pystynyt paikkaamaan menetetyt myynnit nopeasti markkinoiden vakiinnuttua.

Weak preliminary sales data from March adds uncertainty regarding estimates, especially for the short term. Demand, particularly in China, could be hit by the increased tensions in trade policy.

Osakekurssin viimeaikainen ~30 %:n lasku tarjoaa houkuttelevan paikan hypätä kyytiin pitkäaikaiselle sijoittajalle. Korkea osuus toistuvaa liikevaihtoa, kuten ohjelmistoja ja palveluita, pitäisi osittain lieventää tullimaksujen epävarmuudesta johtuvaa laitemyynnin tulevaa heikkenemistä. Huomautamme kuitenkin, että vaikka olemme alentaneet vuoden 2025 oikaistua EBIT-ennustettamme 8 %, ennusteisiin liittyy edelleen suurta epävarmuutta. Pidämme kuitenkin nykyistä arvostusta houkuttelevana Hexagonin kaltaiselle pitkän aikavälin arvonluojalle.

Yhtiön ohjeistus ja yleiset makrotalouden indikaattorit viittaavat siihen, että syklinen kysyntä pysyy pehmeänä alkuvuonna 2025.

Hexagon released its Q4 earnings report today, which was slightly better than we or the consensus expected. Growth was low, as we expected, and there still seems to be no clear market recovery in sight.

Hexagon raportoi Q4-tuloksensa perjantaina 31. tammikuuta. Uskomme, että seuraavat keskeiset osakkeen ajurit liittyvät globaaliin talousaktiviteettiin ja Yhdysvaltojen kauppapolitiikan muutosten vaikutuksiin.