Partnera kommentoi Foamit Groupiin liittyvää myyntihuhua ja strategiatyön edistymistä

Partnera tiedotti maanantaina, että sen tietoon on tullut markkinahuhu koskien sen operatiivisen tytäryhtiön Foamit Groupin omistuksen mahdollista myyntiä. Partnera käynnisti H1:n lopussa työn strategiansa ja toimintansa uudelleen suuntaamiseksi (kts. kommenttimme täältä). Yhtiön mukaan strategiseen tarkasteluun sisältyy myös Foamit Group -omistuksen arviointi mukaan lukien mahdolliset omistajanvaihdokset sekä Foamit Groupin kehittäminen yhdessä muiden omistajien kanssa. Tätä konkreettisemmin yhtiö ei kuitenkaan markkinahuhua tai lopullisen strategian julkaisun ajankohtaa kommentoinut.

Samalla yhtiö kertoi myös, että Foamit Groupin aiemmin tiedotettu investointi Norjaan on käynnistetty tehdasinfrastruktuurin muutoksilla. Tässä vaiheessa vaikuttaa kuitenkin, ettei suunniteltua investointia ole ainakaan toistaiseksi lähdetty edistämään täydellä vauhdilla.

Jäämme odottamaan lopullista strategiapäivitystä

Tiettyä mahdollista ensimakua tulevasta strategiapäivityksestä yhtiö antoi kuitenkin jo H1-tuloksen yhteydessä, kun yhtiö oli raportilla muotoillut strategianaan olevan sellaisten teollisten yritysten omistamisen ja kehittämisen, jotka tukevat kestävän tulevaisuuden rakentamista ja etenkin kiertotaloutta. Omistukset voivat olla kokoluokaltaan ja omistusrakenteeltaan erilaisia (ml. vähemmistöosuudet). Tätä heijastellen se tarkastelee myös omistustensa asemaa ja tilannetta sekä niiden sopivuutta yhtiön tarkennettuun strategiaan.

Kuten jo H1-tuloksen yhteydessä kommentoimme, etenkin vähemmistöomistusten mukaantulon myötä pidämme mahdollisena, että yhtiö saattaa ottaa askeleita kohti perinteisempää sijoitusyhtiötä uuden strategian yhteydessä. Muotoilujen perusteella nykyisistä omistuksista puolestaan ainoastaan Foamit Group vastaa tätä määritelmää, mutta eilisen tiedotteen perusteella todennäköisyydet myös tästä omistuksesta irtaantumiselle ovat arviomme mukaan kasvaneet selvästi. Tämän lisäksi oletamme yhtiön pyrkivän Finda- ja Nordic Option -omistusten myyntiin, joka mahdollistaisi pääomien käyttämisen kuvausta vastaaviin kohteisiin. Tämä saattaisi samalla purkaa ainakin osittain osien summassa piilevää arvoa riippuen toki yhtiön seuraavista strategisista liikkeistä. Mahdolliseen sijoitusyhtiömuotoon siirtymisen myötä osien summan realisoitumisen täysimääräisesti vaikuttaisi mielestämme kuitenkin epätodennäköiseltä ainakaan keskipitkällä aikavälillä. Myös nykyisistä omistuksista irtaantumisten ajankohtaan, niistä mahdollisesti lopulta saataviin pääomiin ja niiden käyttökohteisiin liittyy kuitenkin toistaiseksi huomattavasti epävarmuutta.

Tässä kohtaa jäämmekin odottamaan Partneran käynnissä olevan strategiapäivityksen valmistumista, mikä ainakin osittain konkretisoisi tulevia askelmerkkejä. Vastaavasti Foamit Groupin myyntihuhuihin suhtaudumme tässä kohtaa neutraalisti ja jäämme seuraamaan tilanteen kehittymistä (ml. mahdollisen myynnin realisoituessa saatavaa kauppahintaa). Eilisellä tiedotteella ei ole välitöntä vaikutusta ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä.