Partnera aloittaa uuden strategian työstämisen

Strategiatyön aloitus oli tiedossa ja kommentoimme sitä toukokuussa toimitusjohtajan vaihdoksen yhteydessä. Kaikki yhtiön omistuserät ovat strategisen tarkastelun kohteena, ja konsernin uudelleen järjestely voisi näkemyksemme mukaan purkaa osien summassa piilevää arvoa.

Strategisen tarkastelun ulkopuolelle ei rajattu merkittäviä omaisuuseriä

Partnera tiedotti eilen käynnistävänsä työn strategiansa ja toimintansa uudelleen suuntaamiseksi. Strategiaprosessiin sisältyy yhtiön nykyisten omistusten aseman, tilanteen ja sopivuuden arviointi suhteessa strategiatyössä uudelleensuunnattavaan ydinliiketoimintaan. Yhtiö ei rajannut strategisen tarkastelun ulkopuolelle merkittäviä omaisuuseriä nykyisestä portfoliostaan, joten myös merkittävin omistus Foamit Groupissa on uudelleentarkastelun kohteena. Samalla yhtiö kertoi jatkavansa aiemmin tiedotetun investointisuunnitelman arviointia osana strategiaprosessia. Kommentoimme investointisuunnitelmaa aiemmin täällä.

Strategian päivittäminen on mielestämme varsin loogista tulevien askelmerkkien konkretisoimiseksi KPA Uniconin tilanteen selkiydyttyä ja toimitusjohtajan vaihduttua. Yhtenä strategisena vaihtoehtona näkisimme, että yhtiö voisi mahdollisesti tulevaisuudessa tulla rakentumaan nykyisen Foamit Groupin ympärille. Tässä skenaariossa arvioisimme yhtiön pyrkivän myymään omistuksensa Nordic Optionissa ja Findassa ja keskittämään näistä saadut varat Foamit Groupin liiketoiminnan kasvattamiseen ja/tai jakamaan ylimääräisiä varoja osakkeenomistajille. Lisäksi tällä toimenpiteellä tuleva yhtiö saisi kokonaisuutena todennäköisesti laskettua hallintoon liittyviä kustannuksia. Arvioisimmekin näiden toimenpiteiden purkavan arvioimaamme osakkeen nykyistä merkittävää aliarvostusta osien summaan nähden vähintään keskipitkällä aikavälillä. Jäämme kuitenkin tässä kohtaa odottamaan tulevaa strategiapäivitystä.