Goforen kasvu taittui viime vuonna haastavan markkinan ja yksityisen sektorin heikkouden ajamana. Yhtiön kannattavuus on aina ollut vahvaa ja nyt tärkeää onkin palata kasvu-uralle uusien kasvutoimialojen vetämänä Suomessa ja DACH-alueella. Joni Grönqvist kertoo yhtiöstä tuoreen laajan raportin tiimoilta.

Trumpin tullit ylitti kaikki odotukset, syösten pörssit jyrkkään laskuun. Käytännössä pörssiyhtiöiden ennusteet menevät uusiksi tilanteen pitkittyessä. Pääanalyytikko Antti Viljakainen kommentoi.

Teimme ensimmäisen arvion tullien mahdollisesta vaikutuksesta Sifterin yhtiöihin jo joulukuussa 2024, ennen Trumpin virkaanastujaisia ja päivitimme analyysiämme maaliskuussa 2025.

Kaikki on epävarmaa juuri nyt, mutta sen tiedämme, että Vietnamin delegaation on maan varapääministerin johdolla määrä tavata USA:n kauppaministeriön edustajia sunnuntaina 6.4.

Multituden Q4-tulos ylitti odotuksemme odotettua pienempien luottotappioiden ansiosta, missä kehitys on ollut positiivista myös viimeisten vuosineljännesten aikana. Lisäksi liiketoiminta kasvaa hyvin orgaanisesti, mikä mahdollistaa kustannusrakenteen skaalautumisen. Tässä valossa vuoden 2025 ohjeistus vaikuttaa saavutettavissa olevalta. Positiivisesta kurssireaktiosta huolimatta arvostus on edelleen matala ja näemme riski/tuotto-suhteen houkuttelevana.

Yleensä ajatellaan, että edulliset osakkeet ovat syystäkin edullisia. Näin ei kuitenkaan aina ole, vaan osakkeiden roskakoria penkomalla voi löytää myös aliarvostettuja kultakimpaleita.

Goforen näytöt kasvaa julkisella sektorilla hyvin kannattavasti ovat kiistattomat, markkinan vastatuulista huolimatta. Viime vuonna kasvu kuitenkin taittui haastavan markkinan ja yksityisen sektorin heikkouden ajamana. Kannattavuus on aina ollut vahvaa ja nyt tärkeää onkin palata kasvu-uralle strategian uusien kasvutoimialojen vetämänä Suomessa ja DACH-alueella. Odotamme yhtiön jatkavan sektoria vahvempaa ja kannattavampaa kasvua strategiakaudella, mutta jäävän hieman alle omien tavoitteiden. Lisäksi uudet yritysostot ovat osakkeessa edelleen keskeinen arvoajuri.

Ilkan medialiiketoiminnan järjestely ei suoraan vapauta osien summassa olevaa arvoa, vaikka mielestämme se selkeyttää yhtiön strategista suuntaa ja yhtiötä sijoituskohteena. Osakkeen arvon purkautuminen on nähdäksemme edelleen riippuvainen eritoten hallintomallin muutoksista ja osakesarjojen yhdistämisestä, minkä todennäköisyyksiä nyt kerrottu järjestely ei muuta.

Wulffin päivitetty kasvustrategia nojaa enenevissä määrin yhtiön tuoreisiin palveluliiketoimintoihin sekä yritysostoihin.

Kauppa täydentää Tamtronin nykyisiä operaatioita alueella.

Ilkka ja Kaleva yhdistävät medialiiketoimintansa, jonka myötä Suomen mediakenttään syntyy uusi toimija Kaleva365. Ilkka jää liiketoiminnassa vähemmistöomistajaksi, eli yhtiön liiketoiminnan painopiste siirtyy selvemmin markkinointi-, teknologia- ja datapalveluihin.

Multitude jatkoi neljättä vuotta perättäin vahvaa kavua ja tulosparannustaan. Yhtiö ilmoitti myös jakavansa lisäosingon.

Analyytikko Pauli Lohi pohtii tullien vaikutusta Wärtsilään ja kuinka mielekästä energianvarastoinnin mukana pysyminen talossa on.

Vietnam teki etukäteen kaikkensa Donald Trumpin tullien varalta. Hyvissä ajoin maaliskuussa Vietnam sopi USA:n kauppaministeriön kanssa uusista energiahankkeista ja mm. nestekaasun ostoista. Lisäksi Vietnam alensi useiden nimenomaan USA:lle tärkeiden vientituotteiden