contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  availableLanguages
  pageUrl
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

availableLanguages

pageUrl

imgUrl

description

Analyytikko

Juha Kinnunen

Fondia on vuonna 2004 perustettu Suomen 9. suurin lakiasiaintoimialan yritys. Keihäänkärkituotteena se tarjoaa jatkuvaa tuotteistettua lakiosastopalvelua kiinteällä kuukausihinnalla. Käytännössä asiakkaat voivat ulkoistaa oman lakiosaston osittain tai kokonaan Fondialle. Fondian ydinkohderyhmää ovat alipalvellut pk-yritykset, mutta tuotteistettujen palvelujen kautta (esimerkiksi DPOaaS) tarjonta soveltuu hyvin myös suurille yrityksille. 

Fondiasta on paha sanoa, onko yhtiö lintu vai kala. Yhtiö tekee kovaa sijoitetun pääoman tuottoa, toimii defensiivisellä alalla ja tavoittelee kovaa kasvua. Tällaisen firman pitäisi olla pörssin timantti, mutta arvostuskertoimet ovat matalat, kun markkinat eivät selvästikään usko kasvuun, joka onkin ollut viime vuosina vaisua. Johtuuko sitten kasvun puute heikosta markkinatilanteesta? Ehkä. Toisaalta surkea henkilöstötyytyväisyys enteilee kovaa henkilöstön vaihtuvuutta, mikä myös jarruttaa kasvua, kun energia menee uusien osaajien rekrytoimiseen ja perehdytykseen. Tällä hetkellä Fondia junnaa paikallaan, eikä johdon haastatteluista oikein saa vastausta siihen, että millä strategialla tässä ollaan palaamassa kasvupolulle. Vähän tulee sellainen “odotellaan, odotellaan” -fiilis, mikä ei ole ongelma, jos markkina todella on surkeassa jamassa. Mutta onko se? Minulla ei ole alalle mitään näkyvyyttä, eikä johtokaan kovin suorasanaisesti asiaa kommentoi. Fondiasta on helppo rakentaa menestystarina, sillä liiketoiminta on niin laadukasta. Toisaalta on myös helppo rakentaa tarina arvoansasta, jos henkilöstö vaihtuu kvartaalista toiseen, eikä yhtiö pääse kasvuun millään kiinni. Omassa salkussa minulla on puolikas positio Fondiaa, jota mielelläni kasvattaisin täydeksi positioksi. En kuitenkaan uskalla, ennen kuin jotain piristymisen merkkejä näkyy. Sitä odotellessa nautiskelen tuosta lähes 5 %:n osinkotuotosta, joka on ihan ok palkka kärsivälliselle sijoittajalle.

Almanakka on kirjoitellut Fondiasta mainion tekstin.  Kerroin on tällä hetkellä mielestäni liian matala ja siksi osakkeessa edelleen roikun. Jos Fondia saa palasensa edes jollain tavalla kohdalleen ja kannattavuuden ok tasolle, on tässä 30-40 % upsidea ilman, että tarvitsee kasvaa alaa nopeammin. Jos kannattavuutta ei saada kohdilleen, on osake ihan ok arvostettu. Vaikea nähdä kuitenkaan valtavaa downsidea. Vaikea tästä liiketoiminnasta on kuitenkaan olla kovin innoissaan ja yhtiön suoriutuminen ei hirveästi vala uskoa edes tuohon 10 % pääsemiseen.                   Sijoitustieto.fi              Fondia Q3/24 - Ruotsi vuotaa ja työntekijät mököttävät    Almanakka analysoi Fondian Q3-liiketoimintakatsauksen. Miltä tulevaisuus näyttää ja miten yhtiö on arvostettu?

Tässä on tuore yhtiöraportti Juhalta Fondiasta.  Toistamme Fondialle lisää-suosituksen tavoitehinnalla 7,0 euroa mielestämme neutraalin Q3-katsauksen jälkeen. Liikevaihto jäi hieman odotuksistamme, mutta toisaalta kannattavuus ja tehokkuus paranivat ennakoitua enemmän. Osin taustalla oli kuitenkin henkilöstömäärän lasku, mikä yhdistettynä henkilöstötyytyväisyyden laskuun on potentiaalinen ongelma tulevaisuudessa. Erityisesti Ruotsissa suunta pitää saada käännettyä pian, mutta mielestämme ongelmat ovat jo heijastuneet sekä tulostasoon että osakkeen alhaiseen arvostukseen.  Uskon, että erityisesti vaikeina aikoina korkea henkilöstötyytyväisyys kantaa ja sitten parempina aikoina se hallitsee palkkainflaatiota ja hillitsee osaajapulaa.  Fondian henkilöstötyytyväisyyskyselyn heikentyneet tulokset (eNPS 48 → 19 vuodessa) lisäävät osin henkilöstöön liittyvää huolta. Taso ei ole edelleenkään suoranaisesti huono, mutta suunta tietysti on. Yhtiön mukaan tulos kertoo tarpeesta selkeyttää yhtiön suuntaa ja työstää strategiaa yhdessä henkilöstön kanssa. Suurimpia ongelmat ovat todennäköisesti Ruotsissa, jossa yhtiön taloudellinen menestys on ollut todella heikko viimeisen vuoden aikana. Sen sijaan asiakastyytyväisyys oli korkealla tasolla (NPS 61)                   Inderes              Fondia Q3'24: Tekemistä riittää - Inderes    Fondian liikevaihto jäi hieman odotuksistamme, mutta toisaalta kannattavuus ja tehokkuus paranivat ennakoitua enemmän. Osin taustalla oli kuitenkin henkilöstömäärän lasku, mikä yhdistettynä henkilöstötyytyväisyyden laskuun on potentiaalinen ongelma...

Karkeasti mietin Fondiaa niin hyviä asioita ovat hyvä kassa ja jatkuvat palvelut eivät näyttäneet heikentymisen merkkejä huonossa markkinassa, jota on jatkunut pitkään. Yllättäen itseni kovasti asiakastyytyväisyys oli korkealla.  Tuohompa se taitaa jäädäkkin. Pakko tästä on saatava kasvua aikaan. En tiedä miltä muista tuntuu mutta kun hallituseen tuli takasin Timo Lappi niin on alkanut Harrin ääni muuttumaan haastatteluissa. Tämä vain oma kokemukseni. Spotifystä löytyy Fondia off the record 6-osainen sarja jossa on mm. Lappi, Savolainen ja Fondian muuta väkeä juttelemassa liiketoiminnan eri osa-alueista. Jos kerran edelleen on henkilöstössä tehostamisen varaa, mikä tuli Juhan haastattelusta julki niin tiedä kuinka paljon tyhjäkäyntiä Fondiassa on ollut todellisuudessa.  Pakkohan Fondian on saatava markkinaa itselleen, eihän tässä muuten hyvä heilu millään.

Kinnunen tenttaili toimitusjohtaja Harri Savolaista Q3:sta ja vähän muustakin.                    Inderes              Fondia Q3’24: Tahmeaa on - Inderes    Aika: 24.10.2024 klo 11.55 Fondian liikevaihto jäi vertailukauden tasolle, mutta tulospuolella yhtiö ylsi pieneen positiiviseen yllätykseen. Toimitusjohtaja Harri Savolainen kommentoi analyytikko Juha Kinnusen haastattelussa.                             Aiheet: 00:00 Aloitus  00:15 Q3:n kuulumiset  00:52 Kulut  01:46 Liikevaihdon kehitys  02:52 Ruotsin liiketoiminta  04:55 Baltian liiketoiminta  06:06 Henkilöstö  07:39 Ohjeistus  08:08 Markkina  11:20 Taloudelliset tavoitteet

Henkilöstötyytyväisyyskyselymme eNPS tulos laski ja oli 19 (48). Tulos osaltaan kertoo tarpeestamme selkeyttää suuntaamme, mitä työstämme yhdessä henkilöstömme kanssa strategiatyössä.  Harri viimeksi puhui, että henkilöstössä on ollut vaihtuvuutta ja ilmeisesti hieman tiukempi yhtiön sisäinen talouspolitiikka on otettu vastaan paikoin hammasta kiristellen. Edellisen tuloksen jälkeiset pohdinnat ovat nyt entistäkin ajankohtaisempia:

Tässä on Juhan pikakommentit tuloksesta. Fondian aamulla julkaisema Q3-katsaus vastasi pääosin odotuksiamme. Liikevaihto jäi vertailukauden tasolle, mutta tulospuolella yhtiö ylsi pieneen positiiviseen yllätykseen. Tämä selittynee henkilöstömäärän laskulla, mitä emme odottaneet. Kausiluontoisesti heikon jakson tuloksessa ei ole kehumista, mutta silti kannattavuudessa saavutettiin jonkinasteinen puolustusvoitto. Tulosvaroituksessa syyskuussa annettu ohjeistus toistettiin eikä näkymissä ollut muutenkaan yllätyksiä. Ensireaktiomme suppeaan Q3-katsaukseen onkin neutraali, mutta tarkentavia tietoa haetaan kello 10 alkavasta tulosjulkistustilaisuudesta.                   Inderes              Fondia Q3’24 -pikakommentti: Ei oleellisia yllätyksiä - Inderes    Fondian aamulla julkaisema Q3-katsaus vastasi pääosin odotuksiamme. Liikevaihto jäi vertailukauden tasolle, mutta tulospuolella yhtiö ylsi pieneen positiiviseen yllätykseen.

Fondia

Liikejuridiikkaan keskittyvä Fondia on palaamassa kannattavaan kasvuun tänä vuonna. Hyvä sisäinen kehitys sekä defensiivinen toimiala tarjoavat kasvumahdollisuuksia ja yhtiön liikevaihdon kasvaessa yhtiön kiinteät kulut skaalautuvat, mikä tukee edelleen kannattavuutta.

<p>Liikejuridiikkaan keskittyvä Fondia on palaamassa kannattavaan kasvuun tänä vuonna. Hyvä sisäinen kehitys sekä defensiivinen toimiala tarjoavat kasvumahdollisuuksia ja yhtiön liikevaihdon kasvaessa yhtiön kiinteät kulut skaalautuvat, mikä tukee edelleen kannattavuutta. Lievästi positiivisien ennustetarkistuksien jälkeen osakkeen arvostustaso on edelleen maltillinen (2024e EV/EBITA 9x) ja osakkeen riskikorjattu tuotto-odotus houkutteleva. </p> 

	2023	24e	25e
Liikevaihto	26,1	28,2	30,6
kasvu-%	6,16 %	8,14 %	8,50 %
EBIT (oik.)	2,0	2,5	3,1
EBIT-% (oik.)	7,77 %	8,87 %	10,19 %
EPS (oik.)	0,41	0,53	0,65
Osinko	0,52	0,36	0,42
Osinko %	8,31 %	6,11 %	7,13 %
P/E (oik.)	15,41	11,11	9,06
EV/EBITDA	7,50	5,81	4,68

Siirtymässä kannattavan kasvun uralle

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Fondia

Tunnusluvut25.03.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Fondia

Tunnusluvut25.03.

Pysy ajantasalla Inderesin uutiskirjeillä