Inflaatio ei ole vielä nujertanut amerikkalaiskuluttajaa
Korkeat inflaatiolukemat eivät ole vielä nujertaneet amerikkalaiskuluttajaa, käy ilmi eilen julkaistuista vähittäismyyntilukemista. Myynti kasvoi huhtikuussa 0,9 % kuukausitasolla, mikä vastasi markkinaodotuksia. Myynti kasvoi useimmissa myyntiluokissa, kuten huonekaluissa, vaatteissa ja elektroniikassa. Samalla Yhdysvallat kasvatti etumatkaansa euroalueen lukuihin, sillä täkäläisittäin myynti on jo jäähtynyt useiden kuukausien ajan. Reaalisena (kuviossa vuoden 2009 hinnoin) kasvu ei ole yhtä kovaa kuin nimellisesti, vaan kertoo ennemmin paluusta entiselle kasvu-uralle. Tilanne kertoo paitsi vahvasta kuluttajan asemasta takavuosien elvytyksen myötä, myös osaltaan kuumentuneesta kysynnästä, mikä ei anna Federal Reservelle syytä painaa jarrua rahapolitiikan kiristämisessä.
Lähde: Bloomberg
Kulutus nojaa yhä enemmän velkaan
Kerroin eilen makrokommentissa, että reaalipalkkojen pysyessä vahvasti negatiivisena kuluttajalla on kolme vaihtoehtoa: vähentämällä kulutustaan reaalisesti, kuluttamalla säästöjä/ottamalla lainaa tai pyytämällä lisää palkkaa. Näistä kaikista taloudessa on elementtejä, mutta eilisten lukujen ja luottodatan perusteella nyt kulutetaan myös velaksi. Kulutusluottojen määrä nousi maaliskuussa ennätysvauhtia ja lähes tuplaten konsensusennusteet. Luottojen kokonaismäärä kasvoi 52,4 miljardiin dollariin edellisestä kuusta, mikä annualisoituna tarkoittaa 14 %:n kasvua.
Kulutusluottojen kasvu maaliskuussa oli huimaa, mutta suuremmassa kuvassa kasvu näyttää lähinnä paluulta 2010-luvun trendille. Kasvu kertoo kuluttajakysynnän kasvusta inflatorisessa ympäristössä, mutta antaa mielestäni viitteitä myös siitä, että koronapandemian aikana kasaantuneet säästöt olisivat ehtymässä ja keskimäärin amerikkalainen nojaa jälleen yhä enemmän velkaan kulutuksen lähteenä. Siinä on omat riskinsä, varsinkin kun korkotaso on nousussa.
Luetuimmat artikkelit




