Powell haluaa tarjoilla hintavakautta Ukrainan jännitteistä huolimatta
Federal Reserven pääjohtaja Jerome Powell piti keskuspankin näkemyksen taloudesta eilisessä kongressikuulemisessa ennallaan, ja ennakoi maaliskuulle 0,25 %-yksikön koronnostoa. Powell pitää neljän vuosikymmenen huippuihin kiihtynyttä inflaatiota edelleen talouden huolenaiheena eikä sulje pois sitäkään, että keskuspankki tekisi myöhemmin kokouksessaan suuremman kuin neljännesprosentin koronnoston. Vielä maaliskuussa sen hetki ei datariippuvaisessa keskuspankissa kuitenkaan ole, vaikka inflaatiopaineet ovat lähinnä voimistuneet globaalisti raaka-aineiden hintojen nousun myötä.
Inflaatio on pitkittynyt ja hintapiikki saattaa hyvinkin olla edelleen edessä Yhdysvaltain taloudessa, mikä pitää keskuspankin varuillaan. Edelleen hintapaineissa on odotettavissa loppuvuonna helpottumista kysyntäpuolen tekijöistä (kysynnän palaaminen kohti normaalia) ja vahvasta vertailukaudesta johtuen, mutta tässä kehitys voi hyvinkin olla tarjontatekijöistä ja geopoliittisesta tilanteesta johtuen hitaampaa kuin mitä vielä alkuvuonna ennustettiin.
Kriisin suorat vaikutukset Yhdysvaltain talouteen vähäisiä, mutta epäsuorat
Vaikka Ukrainan konflikti on merkittävä haaste myös Valkoisen talon diplomaattisille suhteille, Yhdysvaltain talouteen sen suorat vaikutukset jäävät selvästi vähäisemmiksi kuin EU:hun. Venäjän viennin osuus USA:n kokonaisviennistä jää pariin prosenttiyksikön kymmenykseen (EU:lle Venäjän 4. suurin vientimaa, osuus kokonaisviennistä 4,1 % 2021) ja amerikkalaispankkien riskit Venäjällä jäävät vähäisiksi.
USA tuo raakaöljyä Venäjältä 76 000 barrelia päivässä vuonna 2020, mikä oli Reutersin mukaan kuitenkin vähemmän kuin esimerkiksi Kanadasta tai Meksikosta. Kongressissa painetta energiasektoriin kohdistuvien pakotteiden lisäämisestä on näkynyt, mutta niiden kohdalla vahinko osuisi myös omaan nilkkaan eli amerikkalaiskuluttajiin polttoaineiden kallistumisen myötä. Öljyn hinnan rajua nousua on yritetty suitsia mm. öljyreservien vapauttamisella, mutta toistaiseksi suunta on hinnassa ollut vain ylöspäin (Brent-laatu +20 % viikossa) ilman energiasektorin pakotteitakin. Vaikutukset talouteen ovatkin nimenomaan epäsuoria ja näkyvät nousseiden energia- ja hyödykehintojen kautta.
Tällä hetkellä futuurimarkkinan todennäköisyyksiä luotaavan Fed Watchin mukaan korkopolkua kuljettaisiin siten, että 0,25 %-yksikön nosto nähtäisiin seuraavassa viidessä kokouksessa ja loppuvuonna vielä yksi nosto, jolloin ohjauskorko olisi vuoden lopussa 1,5-1,75 %:ssa. Tämä olisi edelleen alle neutraalin korkotason. Federal Reserven koronnostojen suhteen selvillä vesillä ollaan, jos inflaatio kiihtyy ilman suurta lovea kokonaiskysyntään, sillä kysynnän hiipuessa koronnosto-odotukset olisivat ylimitoitettuja. Atlantin Fedin GDPNow-ennusteen mukaan talous kulkisi nollakasvun raiteilla Q1:llä, joten kirivaraa riittää ennusteille.