Tuloskauden merkeissä perinteiset terveiset Pasilasta Elisan infosta. Analyytikoilla kysymyksiä tuntui riittävän tänään niin, että info venyi 1,5 tunnin mittaiseksi, eikä meidänkään haastattelu mikään lyhyt ollut, vaan 20 minuuttia tuli täyteen. Toivottavasti tästä on iloa ja hyötyä monelle. Perinteisten kvartaalikohtaisten kysymysten lisäksi käytiin läpi mm. Elisan kilpailuetuja, uutta etuohjelmaa ja työntekijämäärän kasvua, joista on ollut puhetta Foorumilla. Mielestäni on tärkeää tuoda näihin haastatteluihin sijoittaja-aiheita ja -kysymyksiä aina mukaan, ja tästäkin syystä palstan keskustelua on hyvä seurata ja osallistua itsekin siihen. Kellotukset löytyvät totutusti alta, jotta jokainen voi halutessaan kelailla itselle relevanteimpiin kohtiin. Kellotukset: 00:00 Q3’24 pääkohdat 01:38 Vähemmän liikevaihtoa, parempi kannattavuus 03:55 Kilpailutilanne ja liittymien vaihtuvuus 06:35 Mobiilin palveluliikevaihdon tärkeimmät kasvuajurit 07:37 Elisa Etuohjelma, “Share of Wallet” ja S-bonusyhteistyön päättyminen 10:22 Henkilöstömäärän ja -rakenteen muutos 12:08 AI:n aktiivinen hyödyntäminen osa Elisan arkea 14:38 Viron ja Elisan Huawei-kiista 17:35 Elisan kilpailuedut ja niiden pysyvyys

Tavoitehintaa ja suositusta päivitetty oikeaan suuntaan

Handelsbankenin aamupalassa oli Elisa analyysissa.

Helsingin Sanomat – 26 Oct 24 Energia | Tämä tuote lupaa satojen eurojen säästöä sähkölaskuun – ”Jäimme... Akkukauppiaat ottavat oikeuden käyttää asiakkaan akkuja sähköjärjestelmän tasapainottamiseen. Palvelun kannattavuutta kuluttajalle on vaikea laskea. Tutkija pitää joidenkin yhtiöiden lupauksia täysin epärealistisina. Hesarin printtiversiossa oli lauantaina koko sivun juttu (ei-maksumuuri) kotitalouksille myytävistä energian varastointi-/akkujärjestelmistä, missä esimerkkinä käytettiin kotitaloutta, joka oli valinnut Elisan toimittajakseen. En tiennytkään, että Elisa myy ratkaisua teleoperaattoreiden lisäksi myös kotitalouksille. Elisan kokoluokassa tällä on toki vain pieni vaikutus yhtiön lukuihin, mutta kertoo osaltaan, miten omia innovointeja (“Distributed Energy Storage”) kaupallistetaan B2B:n lisäksi B2C:n puolelle. Akkuun varastoituu energiaa luonnollisesti silloin, kun se on halpaa, ja energiaa vapautuu käyttöön silloin, kun se on kallista. Elisan tekoälyä käyttävä järjestelmä ohjaa akun käyttöä ja samalla koko talon sähköjärjestelmä. Akun kapasiteettia käytetään myös reservimarkkinoilla ja tästä saatu hyöty jaetaan Elisan ja asiakkaan kesken. Kuitenkin lähtökohta järjestelmässä on, että akku on ennen kaikkea kodin “energiavarasto”. Jutussa käydään läpi teoreettisia laskelmia ratkaisun kannattavuudesta kuluttajalle: esimerkkitalous maksaa akusta osamaksusopimuksella 10 vuodessa 6000 euroa ja asennuksesta 2000 euroa. Elisan laskelman mukaan akku tuottaa kotitaloudelle kuukaudessa keskimäärin noin 17 euron säästön. Jutussa esiintyneelle kotitaloudelle esitetyssä laskelmassa markkinatuotoksi oli laskettu 35 euroa kuukaudessa. Hesarin mukaan Elisa myy akustoja kymmenen vuoden osamaksusopimuksella. Haastateltu kotitalous maksaa akusta 49,99 euroa kuukaudessa eli kymmenessä vuodessa yhteensä 6 000 euroa. Lisäksi asennustyö maksoi 2 000 euroa. Kiinnostava nähdä, millainen liiketoiminta tästä tulevaisuudessa mahdollisesti muodostuu. Energian laaja-alainen varastointi olisi ainakin sähköjärjestelmälle tärkeä varaventtiili. Tuskin tässäkään varsinaisesti laitteiden myynti on Elisalle sen korkeakatteisempaa kuin mitä tyypillisesti laitemyynti.

Lisätään HB:n kommenttien jatkoksi OP:n näkemystä tiivistetysti menneestä neljänneksestä ja osakkeen arvostuksesta. Elisan liikevaihdon alitus suhteessa odotuksiin ei sisältänyt OP:n mukaan sen suurempaa dramatiikkaa, koska “tuloksen kannalta olennaisissa liikevaihtoerissä” kehitys oli vahvaa. Asiakasvaihtuvuutta OP kommentoi toteamalla, että neljännekseen osui kilpailijoilta “muutamia epärationaalisia kampanjoita” ja Elisa menetti 12 000 postpaid-asiakasta. Riskit aggressiiviselle hintakampanjoinnille ovat edelleen myös olemassa loppuvuotta kohti edetessä (mm. black friday ja joulukampanjat). Osakkeen arvostus on korkea, kuten tapana onkin. EV/EBITDAlla 12 kk eteenpäin rullatessa mennään nyt 10 v mediaanin paikkeilla (~11-12x). Vuodet 2019-2022 liikuttiin huomattavasti tätä ylempänä pitkälti nollakorkojen ajamana. OP:n suositus nykyisillä tiedoilla vähennä. sedApta yritysostosta OP toteaa, että Elisa maksoi liiketoiminnasta “varsin kohtuullisen” hinnan (9-10x EBIT).

Henkilöasiakasyksikön johtaja on myynyt yli puolet osakkeistaan (oli 35 379 osaketta joista tässä myyty 20 000 kpl). Inderes Elisa Oyj: Elisa: Ilmoitus johtohenkilöiden liiketoimista - Nikula - Inderes ELISA OYJ JOHDON LIIKETOIMET -TIEDOTE 22.10.2024 KLO 15.30Tämä ilmoitus koskee markkinoiden väärinkäyttöasetuksen 19 artiklaa. Elisa Oyj - Johdon liiketoimet___________________________________________...

Telia piikittelee kilpailijoitaan Elisaa ja DNA:ta Huawein käytöstä verkoissa (maksumuuri). Helsingin Sanomat – 20 Nov 24 Tietoliikenne | Telia varoittaa matkapuhelinverkkojen kiinalaisesta... Kiinalaisten laitteiden käyttö puhelinverkkojen kriittisissä osissa on kielletty useissa EU:n jäsenvaltioissa, mutta ei Suomessa. Asia ei ole sinällään uusi ja Telian markkinoinnissa tämä on ollut muistaakseni myös yhtenä kärkenä. Edellisessä tulospäivän haastattelussa kysyin, mikä osuus Huaweilla on Elisan verkoissa. Vastaus oli ulkomuistista 15 %. Hesarin mukaan DNA hyödyntää “HS:n useista lähteistä hankkimien tietojen perusteella selvästi eniten Huawein tuotteita”. Telian maajohtaja kommentoi tässä jutussa, että yhtiön päätös rakentaa 5g-verkko Nokian tuotteilla perustui “huolelliseen riskiarvioon” ja “Nokian laitteilla ja ohjelmistoilla tuli kalliimmaksi kuin Huawein tuotteilla”. Kustannuksia ei kommentoida. Jutussa todetaan, että monissa EU-maissa Huawein laitteiden käyttö matkapuhelinverkkojen kriittisillä osa-alueilla on kielletty komission antaman suosituksen nojalla. Suomessa lähtökohtana on, että verkkoteknologiaan suhtaudutaan neutraalisti, kommentoi virkamies.