Voimakkaasti aliarvostettu ongelmista huolimatta
Tarkistamme Fondian tavoitehintaa hieman alas Q3-katsauksen jälkeen, mutta nostamme toisaalta suositustamme kurssilaskun jälkeen. Kasvu ylitti odotuksemme, mutta kannattavuuden osalta Q3-katsaus oli selkeä pettymys. Etupainotteiset rekrytoinnit nostivat kuluja ennen myyntiä, mutta emme ole muuttaneet näkemystämme Fondian tulospotentiaalista ennusteiden selkeästä laskusta huolimatta. Mielestämme Fondia on voimakkaasti aliarvostettu (2022e EV/EBIT 10x), jos yhtiön tuloskunto paranee edes suunnilleen odotetusti lähivuosina. Nykyinen kurssitaso tarjoaa hyvin turvamarginaalia ennusteriskiä vastaan, ja pidämme riski/tuotto-suhdetta houkuttelevana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fondia
Fondia on vuonna 2004 perustettu Suomen 9. suurin lakiasiaintoimialan yritys. Keihäänkärkituotteena se tarjoaa jatkuvaa tuotteistettua lakiosastopalvelua kiinteällä kuukausihinnalla. Käytännössä asiakkaat voivat ulkoistaa oman lakiosaston osittain tai kokonaan Fondialle. Fondian ydinkohderyhmää ovat alipalvellut pk-yritykset, mutta tuotteistettujen palvelujen kautta (esimerkiksi DPOaaS) tarjonta soveltuu hyvin myös suurille yrityksille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.10.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 19,6 | 21,0 | 23,3 |
kasvu-% | −2,59 % | 6,89 % | 10,94 % |
EBIT (oik.) | 1,5 | 0,9 | 2,1 |
EBIT-% (oik.) | 7,50 % | 4,08 % | 9,03 % |
EPS (oik.) | 0,26 | 0,17 | 0,41 |
Osinko | 0,28 | 0,28 | 0,32 |
Osinko % | 3,50 % | 4,15 % | 4,74 % |
P/E (oik.) | 30,74 | 39,05 | 16,47 |
EV/EBITDA | 13,65 | 16,77 | 7,80 |