contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls {
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

alternatePageUrls

imgUrl

description

Pääanalyytikko

Antti Viljakainen

Analyytikko

Tommi Saarinen

EcoUp on kiertotalouskonserni, joka tarjoaa asiakkailleen hiilineutraaleja, ylijäämävapaita, energiaa säästäviä tuotteita, palveluita ja teknologioita, jotka auttavat sen asiakkaita tekemään niiden toiminnasta ympäristöystävällisempää. Yhtiön tarjoamiin tuotteisiin ja palveluihin kuuluvat esimerkiksi ekologiset eristeet ja kuitutuotteet sekä rakennusalan kiertotalouspalvelut, kuten suurtehoimuroinnit. Yhtiö on lisäksi kehittänyt kiertotalousteknologioita ja laitteistoa, jotka mahdollistavat mineraalipohjaisten materiaalien kierrätyksen ja energiatehokkaan uusiokäyttöön jalostamisen.

Tässä Antilta ja Tommilta uusi yhtiöraportti EcoUpista.  EcoUp tiedotti eilen ruotsissa toimivasta eristeiden myynti- ja asennusyhtiöstä tekemänsä ehdollisen ostotarjouksen olevan toteutumassa alkuperäisten ehtojen mukaisesti. Yrityskaupan myötä EcoUp laajenee Ruotsiin pienellä investoinnilla ja maltillisella riskitasolla. Lähivuosien tulosennusteisiin kaupalla oli vain pieni vaikutus ostokohteen viimeaikaisen heikon kannattavuuden vuoksi. EcoUpin kurssilaskun sekä pientalorakentamisen käänteen lähestymisen myötä riski/tuotto -suhde kääntyy arviomme mukaan houkuttelevaksi. Siten toistamme 2 euron tavoitehintamme ja nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. Vähennä). Rapsasta lainattua: Kauppa on pienestä koostaan huolimatta EcoUpille strategisesti merkittävä, sillä ostettavat yhtiöt synnyttävät ensimmäisen oman myynti- ja asennusyksikön Suomen rajojen ulkopuolelle. Velkasaneerauksessa anteeksi annettavien velkojen myötä pidämme myös kauppahintaa Isoleringslandslagetin tulospotentiaaliin nähden järkevänä (vuoden 2022 käyttökatteella EV/EBITDA noin 4,5x).                   Inderes              EcoUp: Hallittua laajentumista vientimarkkinoilla - Inderes    Yrityskaupan myötä EcoUp laajenee Ruotsiin pienellä investoinnilla ja maltillisella riskitasolla.

Ecoup on investoinnit vuosien 2021-2024 aikana 18,9 M€ ja yhtiön markkina-arvo on 14,5 M€.  Nämä luvut ovat aika poikkeuksellisia ja markkinoilla ei ilmeisesti riitä usko Ecoupin investointeihin, vaikka kyseessä ei ole saman luokan Mikki Hiiri -yrityksestä kuten esimerkiksi Betolar (teknologialiiketoiminta voi kyllä olla). Tänään saatiin myös mielenkiintoinen uutinen, kun yrityskauppa Ruotsista saatiin maaliin. Itse tykkään tästä liikkeestä, kun ostettiin käytännössä jakeluvoimaa omille tuotteille. Nyt myös Ruotsista tulee merkittävä markkina yhtiölle ja hintakaan ei ollut paha, kun kohde ostettiin yrityssaneerauksesta. Itsestäni tuntuu, että tämä Ecoupin sijoitustarina kärsii tuosta teknologialiiketoiminnan investoinnista, joka on Inderesin papereissa käytännössä nollan arvoinen, mutta markkinan silmissä ilmeisen negatiivinen. Osakkeen hinnoittelu on aika hurjaa, kun teknologialiiketoiminnasta aiheutuu varmasti kuluja käyttökatteen yläpuolella ja mikäli firma tekisi 2,7 M€ käyttökatetta tänä vuonna sitä hinnoiteltaisiin 5,4x käyttökate keskellä historiallista rakennuslamaa ja kyseessä on vielä First North -yhtiö, jolloin käyttökate on huonompi kuin päälistan yhtiöllä. Yhtiö itse tavoittelee jopa 6-8 M€ käyttökatetta eristeliiketoiminnasta vuonna 2026 ja yhtiöllä on nyt tänä vuonna valmistuneen investoinnin jälkeen 30% lisäkapasiteetti. Onko Ecoup piilossa oleva Hesulin helmi ja onko iso joukko valinnut väärän hevosen rakennusmarkkinan elpymiseen (Lapwallin)?

Tässä on Tommilta ja Antilta uusi yhtiöraportti heti Q3:n jälkeen.  EcoUpin Q3-raportin kokonaiskuva oli positiivinen sekä liikevaihdon, että kannattavuuden ylitettyä ennusteemme. Tulosennusteemme nousivat lievästi, vaikka laskimme odotuksiamme Teknologialiiketoiminnan kaupallistamisen etenemisen suhteen. Tuotto-odotus tuloskäänteen edetessä on houkutteleva, mutta asuntorakentamisen markkinakäänteeseen sekä Teknologialiiketoiminnan kaupallistamiseen liittyvä epävarmuus pitää osakkeen tuotto/riski-suhteen neutraalina. Rapsasta lainattua: Tulos- ja liikevoittopohjaisesti EcoUp on hinnoiteltu erittäin korkealle sekä vuosille 2024–2025. Näin ollen vasta vuoden 2026 ennusteet alkavat näyttää houkuttelevilta. Vuoteen 2026 nojattaessa ennusteriskit ovat korkeat, mutta selvään tuloskasvuun yltäminen on mielestämme hyvin todennäköistä vallitsevan historiallisen huonon markkinatilanteen väistyessä                   Inderes              EcoUp Q3'24: Kohti käännettä - Inderes    EcoUpin Q3-raportin kokonaiskuva oli positiivinen sekä liikevaihdon, että kannattavuuden ylitettyä ennusteemme.

Tommin ja Antin pikakommentit Q3-tuloksesta.  EcoUp julkisti Q3:n liiketoimintakatsauksensa tänään aamulla. Q3:n liikevaihto ylitti ennusteemme yhtiön yllettyä kasvuun pientalosaneerausten turvin supistuneessa markkinassa. Odotuksiamme korkeampi liikevaihto siivitti yhtiön ennusteylitykseen myös kannattavuuden osalta. Koko vuoden ohjeistuksensa EcoUp toisti odotetusti. Eristeliiketoiminnassa lyhyen aikavälin markkinatilanne säilyy erittäin vaikeana, joskin raportti osoitti yhtiön pärjänneen kiitettävästi haastavassa markkinassa. Teknologialiiketoiminnan kaupallistamisen etenemisen osalta lisätiedot jäivät vähäisiksi.                   Inderes              EcoUp Q3’24 -pikakommentti: Kasvuun markkinan vastatuulesta huolimatta - Inderes    EcoUp julkisti Q3:n liiketoimintakatsauksensa tänään aamulla. Q3:n liikevaihto ylitti ennusteemme yhtiön yllettyä kasvuun pientalosaneerausten turvin supistuneessa markkinassa.                              EDIT: Tässä myös ROBOn kommentit, mitä mieltä ROBOn kommenteista?                    Inderes              Robokommentti: EcoUp Q3'2024 - Inderes    Tämä on roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka pohjautuu EcoUpin julkaisemaan tulokseen ja Inderesin analyytikon ennakkokommenttiin. Huomioithan, että robokommentti on tuotettu automaattisesti käyttäen OpenAI:n o1-preview-tekoälymallia ja se...

Tommin ja Antin etkokommentit, kun EcoUp julkaisee Q3-rapsansa tiistaina.  Odotamme päärivien asettuneen kauttaaltaan lähelle vertailukauden tasoja edelleen hidastuneessa markkinatilanteessa. Pientalojen saneerausliiketoiminnan kelvollinen kehitys sekä oman kulurakenteen sopeutustoimet toimivat ennusteessamme vastalääkkeenä heikkoon markkinatilanteeseen. Teknologialiiketoiminnan emme odota tuoneen liikevaihtoa Q3:lla. Odotamme EcoUpin yltävän kuluvan vuoden ohjeistukseensa, vaikka tämä vaatiikin kausiluonteisesti vilkkaamman loppuvuoden osalta hyvää suoritusta.                   Inderes              EcoUp Q3’24 -ennakko: Markkinan pohjakosketusta odotellessa - Inderes    Odotamme päärivien asettuneen kauttaaltaan lähelle vertailukauden tasoja edelleen hidastuneessa markkinatilanteessa.

EcoUp tiedotti kuluneella viikolla tehneensä ehdollisen ostotarjouksen Ruotsissa toimivasta eristeiden asennus- ja myyntiyhtiöstä. Ostokohde on ajautunut rahoitusvaikeuksiin, mikä on ilmeisesti ollut osaltaan avaamassa mahdollisuutta maltillisesti hinnoiteltuun yritysostoon. Ostokohteen vuoden 2022 liikevaihto oli noin 4 MEUR (noin 12 % EcoUpin 2025:n liikevaihtoennusteestamme), joten toteutuessaan osto liikauttaisi lähivuosien ennusteitamme. Kannattavuuden ennusteisiin yritysostolla olisi selvästi pienempi vaikutus, sillä ostettu yhtiö on EcoUpiin verrattuna kehnommin kannattava. Strategiselta kantilta uskon EcoUpilla olevan melko selvät suunnitelmat kohteen kannattavuuskäänteen toteuttamiseksi, sillä EcoUp tuntee ostokohteen asiakassuhteen kautta vuosien takaa. Lisäksi ostokohteen myötä EcoUpille syntyy ensimmäistä kertaa oma asennusresurssi Suomen rajojen ulkopuolelle, minkä pitäisi tukea asemaa vientimarkkinoilla. Kommentoimme ostotarjousta aiemmin täällä.

Kirjoittelin RT:n katsauksesta LapWallin ketjuun. EcoUpille relevantein markkina on nimenomaan pientalorakentaminen, minkä osalta RT povaa selvää pohjakosketusta vuodelle 2024.

EcoUp

EcoUp koostuu kypsästä Eristeliiketoiminnasta (tuotteet ja palvelut) ja varhaisen vaiheen Teknologialiiketoiminnasta, jotka operoivat rakentamisen arvoketjussa. Kierrätystä ja päästövähennyksiä tukevan lainsäädännön ja yleisesti myönteisen ilmapiirin yleistyminen ovat yhtiölle keskeisiä pitkän aikavälin ajureita, mutta lyhyellä tähtäimellä EcoUp kärvistelee rakennussuhdanteen sekä Teknologialiiketoiminnan inflaatiopohjaisten kaupallistamishaasteiden parissa.

<p>EcoUp koostuu kypsästä Eristeliiketoiminnasta (tuotteet ja palvelut) ja varhaisen vaiheen Teknologialiiketoiminnasta, jotka operoivat rakentamisen arvoketjussa. Kierrätystä ja päästövähennyksiä tukevan lainsäädännön ja yleisesti myönteisen ilmapiirin yleistyminen ovat yhtiölle keskeisiä pitkän aikavälin ajureita, mutta lyhyellä tähtäimellä EcoUp kärvistelee rakennussuhdanteen sekä Teknologialiiketoiminnan inflaatiopohjaisten kaupallistamishaasteiden parissa. </p> 

	2023	24e	25e
Liikevaihto	30,5	28,2	35,4
kasvu-%	−14,31 %	−7,48 %	25,51 %
EBIT (oik.)	−1,0	−0,8	0,3
EBIT-% (oik.)	−3,33 %	−2,87 %	0,95 %
EPS (oik.)	−0,16	−0,14	0,00
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	-	-	543,23
EV/EBITDA	7,40	6,58	4,75

Suhdannemontusta nouseminen vie aikaa

Sisäänkirjautuminen vaadittu

EcoUp

Tunnusluvut29.02.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

EcoUp

Tunnusluvut29.02.

Pysy ajantasalla Inderesin uutiskirjeillä