contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  availableLanguages
  pageUrl
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


kasvustrategian-edellyttamat-pohjatyot-tehty

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

availableLanguages

pageUrl

imgUrl

description

Merus Power on vuonna 2008 perustettu suomalainen teknologiayhtiö, joka kehittää ja tuottaa sähkövarastoja, sähkönlaaturatkaisuja ja palveluita. Sähkönlaaturatkaisuja myydään globaalille asiakaskunnalle, mutta sähkövarastojen osalta myynti on toistaiseksi keskittynyt Suomeen. Yhtiön asiakkaita ovat mm. uusiutuvan energian ja teollisuuden toimijat.

Syyskuun aikana top 100 listalle nousi ammattisijoittaja Peter Friis. Mitä ajatuksia se teissä herättää? Tässä osakkeessa sadalla suurimmalla omistajalla on 87 % omistus yrityksestä, mikä on vain jatkanut nousua pikkuhiljaa. Sijoitusrahastoja ei juurikaan ole mukana ja jos sellainen yrityksestä kiinnostuisi tulisi päiväkauppaan aikamoista nousupainetta, jos suurimmat omistajat jatkaisivat holdaamista. Linkedin-sivustolta olen myös huomannut, että tällä hetkellä on taas rekryt päällä ja nyt haetaan Asennuspäällikköä ja Rakennuspäällikköä. Itsellä on luottoa yrityksen tekemiseen, vaikka Taalerin projekti onkin myöhässä aikataulustaan. Yrityksen henkilöstöä on lisätty mukavaan tahtiin ja kyllä se alkaa tulevaisuudessa näkymään vielä viivan alla.

Tässä voi kyllä olla sijoittajalle vielä tiedossa lisää ikäviä yllätyksiä lyhyellä vuoden tai parin tähtäimellä. Vaikka täällä ymmärretään, kuinka ensimmäiset projektit ovat haasteellisia, niin markkina ei välttämättä sitä ymmärrä, eikä se välttämättä ole jo hinnoiteltu osakkeeseen.  Mielestäni Merus on nykyisellään hinnoiteltu melko maltillisesti verrattuna siihen kuinka hyviä ja kasvumarkkinalla olevia tuotteita sillä on portfoliossa. Mielestäni nykyiset arvostuskertoimet vertautuu vanhoihin pelureihin kuten ABB:seen tai GE:hen jolla on paljon vanhaa kuihtuvalla markkinalla olevaa tuotetta portfoliossa. Arvostuskertoimet jopa pienemmät kuin näillä dinosauruksilla. Eli ei Merus ainakaan minkään hypen vallassa ole. Volatiliteettia tässä kuitenkin varmasti on mukana etenkin vanhoihin pelureihein verratuna ja haasteiden taklaaminen meneillään olevissa projekteissa on kriittisen tärkeää.

Tässä voi kyllä olla sijoittajalle vielä tiedossa lisää ikäviä yllätyksiä lyhyellä vuoden tai parin tähtäimellä. Vaikka täällä ymmärretään, kuinka ensimmäiset projektit ovat haasteellisia, niin markkina ei välttämättä sitä ymmärrä, eikä se välttämättä ole jo hinnoiteltu osakkeeseen. Taalerin projekti on pahasti myöhässä. Oma pääoma saattaa ihan kokonaan palaa ensimmäisten akkuprojektien virheisiin ja viivästyssakkoihin, eivätkä projektit välttämättä ole edes voitollisia. En yllättyisi esim. suunnatusta annista jossain vaiheessa.

BESSien parissa hintakilpailu kiristyy aivan varmasti ja pienen integraattorin on todella vaikeaa pysyä mukana mikäli akkuvalmistajat lähtevät leikkiin mukaan sillä suuri osa kustannuksista koostuu nimenomaan akuista.  Uskoisin, että useampi akkutoimittaja haluaa puhtaasti akkujen tuottajana eikä lähteä projektiliiketoimintaan. Meruksen selkeä etu Suomessa on kotimaisuus, ja itse näkisin myös että suodatinratkaisulla voi olla mahdollisesti oma tekninen etunsa. Meruksen suurin riski on tulla ostetuksi jonkun muun toimijan toimesta, mutta omistajan kannalta se ei ole välttämättä ollenkaan huono juttu kunhan se vain tapahtuu oikeaan aikaan eikä ainakaan liian myöhään. Esimerkiksi ulkomaille laajentumisessa on suuria riskejä jossa voi palaa paljon rahaa - ja silloin käydään omistajien taskuilla. Konsolidaatio on joka tapauksessa tässä pelissä varma tapahtuma, ja 10 vuoden päästä markkinalla lienee max 5 peluria. En pidä kovin todennäköisenä että Merus olisi näiden 5 pelurin joukossa, mutta en pidä sitä mahdottomanakaan jos kaikki menee nappiin. Omistaja-arvon näkökulmasta Meruksen kannattaa ollaa valmis konsolidaatiolle, mutta kuitenkin yrittää strategisesti kasvaa ja hyödyntää omia vahvuuksia. Maailman valloittaminen Suomesta käsin vaatisi nähdäkseni uniikkia ja vaikeasti kopioitavaa teknologiaa. Itselleni ei ole vielä ihan selvää onko Meruksella sitä, mutta suodattimissa sekä ohjelmistossa sitä voi olla. Nord Pool alue on ainakin edelläkävijä mitää tulee sähkön hinnoitteluun sekä kulutusjoustoon eli markkinana Nord Pool alue tarjoaa melko uunikin alustan kehittää teknologiaa. Fokus keskisuurissa akkuvarastoissa ja alueellisessa verkon tasapainon hallinnassa saattaa olla juuri oikea fokus.

Imo Merus Power olisi kiinnostavampi sijoituskohde mikäli he keskittyisivät pelkästään suodatinlaitteiden myyntiin. BESSien parissa hintakilpailu kiristyy aivan varmasti ja pienen integraattorin on todella vaikeaa pysyä mukana mikäli akkuvalmistajat lähtevät leikkiin mukaan sillä suuri osa kustannuksista koostuu nimenomaan akuista.

Merus on toiminut vuosia tuotepuolella maailmanlaajuisesti ja myös söhkönlaadun projekteissa, ei Suomessa ole riittäviä markkinoita. Energiavarasto busineksessa kysymys on Suomen ulkopuolella siitä että mikä on se kokonaisuus jota myydään ja kuinka se hallitaan. Kotimaasss nämä kokonaistoimitukset on ainoa vaihtoehto ja ulkomailla se olisi sitä käytännössä myös, ei ostajat pääsääntöisesti halua vain tekniikkaa vaan valmiin ratkaisun.

Mielestäni Meruksen strategia ja toimintasuunnitelma vaikuttaa projekti- ja tuotemielessä hyvältä: Tuote-, projekti-, ja digiosaaminen kuntoon ensin Suomessa ja sitten laajentuminen pohjoismaihin. Ensimmäinen ja monesti myös toinen projekti on hankala, mutta kolmannen projektin täytyy mennä jo maaliin nätisti. Virheiden korjaamisessa on sitä parempi mitä lähempänä projekti on jotta paikan päälle saadaan kaikki osaaminen nopeasti ja helposti. Kun tehdään uutta, niin tuote- kuin projektipuolella täytyy vaurautua virheisiin ja mielellään useisiin ja merkittäviin virheisiin. Tässä on tärkeää että yrityskulttuuri sallii virheistä tai niiden riskeistä kertomisen mahdollisimman aikaiseissa vaiheessa johdolle. Mitä myöhemmin virhe todetaan sitä kalliimpaa sen korjaamisesta tulee. Tämän tiedon kulun toivoisi myös välittyvän mieluusti viiveettä myös omistajille. Nyt arvo tippui -20% tulosvaroituksessa mikä indikoi mielestäni sitä että viestiketju ei toimi täydellisesti. Mutta en toisaalta First North- markkinapaikalla kyllä odota että omistaja olisi se taho jota ensisijaisesti täytyy tiedottaa. Tärkeintä on että johto ja työntekijät tietävät mitä firmassa tapahtuu. Näkisin, että modulaarisuus auttaa näissä virheiden korjaamiseessa sekä projektien toimittamisessa valtavasti kunhan moduulien rajapinta on vain valmis ja virheetön. Virheistä oppiminen on myös väylä kehittää huipputuote sekä siihen kytketty ja projektiliiketoimina. Vielä jos tähän saataisiin patentteja niin kilpailuasetelma paranisi edelleen. Itse sallin sen että Meruksella palaa rahaa opetteluun. Markkina on nopeassa skaalausvaiheessa ja tulevaisuuden markkinaosuudet jaetaan nyt. Projektipuolella Meruksella on todella hyvä lähtöasema tulla johtavaksi toimijaksi Suomessa. Laajentuminen projektipuolella ulkomaille  tulee varmasti olemaan myös oma haasteensa, mutta 99% markkinasta on siellä. Jos Merus jää Suomeen, niin se tulee jonkun isomman toimijan syömäksi. Merus voisi tyytyä olemaan pelkkä hyvän tuotteen myyjä, mutta kilpailijat taitavat myydä kokonaisuuksia. Myös akkuvaraston haluava asiakas haluaa avaimet käteen paketin. Yhdistämällä erinomainen oma teknologia kykyyn toimittaa projekteja on mielestä nimenomaan avain kasvattaa tämä firma miljardikokoluokkaan ja luoda uniikki asema markkinalla. Onko tämä helppoa? Ei varmasti. Kannattaako kokeilla? Tällä sektorilla muutoksia tapahtuu kerran tai pari vuosisadassa. Jos ei hyppää kyytiin nyt, niin seuraavaa mahdollisuutta nopeaan kasvuun saa odotella pitkään. Jos Merus ei tähtää miljardikokoluokkaan ja maailman johtavaksi toimijaksi, niin itse hyppään tästä kelkasta pois.

Merus Power

Sähkövarastovetoinen kasvu otti merkittävän askeleen eteenpäin vuoden 2023 aikana suuren projektin ansiosta. Lisäksi uudet toimitilat yhdessä vahvistuneiden henkilöresurssien kanssa mahdollistavat...

<p>Sähkövarastovetoinen kasvu otti merkittävän askeleen eteenpäin vuoden 2023 aikana suuren projektin ansiosta. Lisäksi uudet toimitilat yhdessä vahvistuneiden henkilöresurssien kanssa mahdollistavat liiketoiminnan nopean kasvattamisen. Sähkövarastoliiketoiminnan kilpailukyvystä ja kannattavuudesta ei kuitenkaan ole vielä riittävästi todisteita.</p> 

	2022	23e	24e
Liikevaihto	16,2	29,2	28,3
kasvu-%	9,72 %	80,00 %	−3,00 %
EBIT (oik.)	0,1	−0,2	−0,4
EBIT-% (oik.)	0,65 %	−0,78 %	−1,29 %
EPS (oik.)	−0,01	−0,06	−0,07
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	-	-	-
EV/EBITDA	51,04	80,19	89,74

Kasvustrategian edellyttämät pohjatyöt tehty

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Merus Power

Tunnusluvut15.12.2023

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Merus Power

Tunnusluvut15.12.2023

Pysy ajantasalla Inderesin uutiskirjeillä