Vincit Q3 torstaina: Kannattavuutta painavat keskeneräiset tuloskäänteet
Vincit julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa IT-palvelusektorin supertorstain aamuna, jolloin sektorilta 4 yhtiötä julkaisee tuloksensa. Kyse on ensimmäisestä neljänneksestä fuusioituneena Bilotin kanssa. Fuusio Bilotin kanssa vetää voimakasta liikevaihdon kasvua. Odotamme kannattavuuden olleen heikolla tasolla, sillä molemmilla yhtiöillä on tuloskäänteet vielä selvästi kesken. Katsauksessa suurin huomio kohdistuu fuusioon etenemiseen, kuluvan vuoden ohjeistukseen ja markkinakommentteihin.
Bilot-fuusio ajaa kasvua
Odotamme Vincitin Q3-liikevaihdon kasvaneen noin 50 % 20,1 MEUR:oon (Q3’21: 13,4 MEUR). Arvioimme orgaanisen kasvun olleen 2 % ja vauhdikkainta Vincit USA:ssa (Q3’22e: +30 %). Arvioimme Suomen mittavan integraation hidastavan orgaanista kasvua Q3:lla. Liikevaihdon lisäksi seuraamme kommentteja hinnankorotuksista, joita yhtiö on kertonut tekevänsä H2:lla sekä ”Bilotin osuuden” laskutusasteiden kehityksestä.
Odotamme kannattavuuden olleen edelleen heikko
Odotamme Vincitin liikearvopoistoista oikaistun liikevoiton olleen Q3:lla 1,1 MEUR (Q3’21:0,7 MEUR), mikä vastaisi 5,6 %:n (Q3’21: 4,9 %) oikaistua liikevoittomarginaalia. Kannattavuusodotus on sektorin ja yhtiön potentiaalin kontekstissa heikko. Sektorin keskimääräisenä tasona voidaan pitää noin 10 %:n EBITA marginaalia. Yhtiön kannattavuutta painaa Vincitissä palkkainflaatio ja Bilotissa heikot laskutusasteet. Molemmissa liiketoiminnoissa on tuloskäänne edelleen kesken. Olemme oikaisseet tuloksesta 0,5 MEUR transaktiokulut fuusioon liittyen ja 0,3 MEUR:n uudelleenjärjestelykulut. Tuloksen lisäksi seuraamme yllä mainittuja liikevaihdon ajureita, jotka vaikuttavat vivulla tulokseen.
Yhtiö antaa ohjeistuksen kuluvalle vuodelle torstaina
Vincitillä ei ole tällä hetkellä kuluvalle vuodelle ohjeistusta fuusion vuoksi. Yhtiö antaa päivitetyn ohjeistuksen kuluvalle vuodelle Q3-liiketoimintakatsauksen yhteydessä. Ennustamme liikevaihdon kasvavan 36 % (orgaanisesti 8 %) ja EBITA-%:n olevan heikolla 7 %:n tasolla vuonna 2022. Tuloksen ja ohjeistuksen lisäksi raportissa kiinnostuksen kohteena on kommentit fuusioon ja yhtiöiden integraatioon liittyen. Lisäksi kommentit liittyen rekrytointitilanteeseen, vaihtuvuuteen, palkkainflaatioon ja asiakashintoihin ovat kiinnostuksen kohteena kuten aina muutoinkin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Vincit
Vincit on vuonna 2007 perustettu yhtiö, joka tuottaa ohjelmistokehitykseen ja -ylläpitoon liittyviä IT-palveluita yritysasiakkaille ja julkisen sektorin toimijoille. Lisäksi yhtiöllä on kaksi SaaS-tuoteliiketoimintaa. Yhtiön päämarkkina on Suomessa ja yhtiö on myös avannut toimipisteitä Yhdysvaltoihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 61,5 | 83,6 | 105,9 |
kasvu-% | 17,38 % | 35,87 % | 26,71 % |
EBIT (oik.) | 5,1 | 5,9 | 10,5 |
EBIT-% (oik.) | 8,30 % | 7,01 % | 9,96 % |
EPS (oik.) | 0,40 | 0,34 | 0,52 |
Osinko | 0,20 | 0,10 | 0,24 |
Osinko % | 2,49 % | 3,89 % | 9,34 % |
P/E (oik.) | 20,12 | 7,63 | 4,90 |
EV/EBITDA | 13,87 | 5,51 | 2,22 |