Tietoevry Q3 torstaina: Haastava neljännes jo tiedossa

Tietoevry julkaisee Q3-raporttinsa torstaina kello 8.00. Tietoevry tulosvaroitti jo syyskuussa, joten markkinan heikkouden vaikutukset myös Tietoevryyn ovat isossa kuvassa tiedossa ja kommenttimme luettavissa tästä. Ennustamme liikevaihdon kasvun jatkuneen orgaanisesti edellistä 12kk selvästi hitaampana ja kannattavuuden laskeneen hieman pääosin laskutusasteiden ajamana. Näin suurempia yllätyksiä ei ole odotettavissa, kun strategisista arvioinneista odotetaan uutta vasta ensi vuoden puolella.

Odotamme orgaanisen liikevaihdon kasvun oelvan aikaisempaa hitaampaa

Ennustamme raportoidun liikevaihdon laskeneen 7 % 642 MEUR:oon Q3:lla (Q2: -6 %). Valuuttakursseista tulee edelleen voimakasta vastuulta (-54 MEUR), ja yritysmyyntien negatiivinen vaikutus on arviomme mukaan reilu -10 MEUR. Lisäksi kasvua hidastaa alhaisempi työpäivien määrä, minkä vaikutus on -1,4 %-yksikköä. Valuuttakursseista ja yrityskaupoista oikaistuna, orgaaninen kasvu oli arviomme mukaan 3 %, mikä on edellistä 12 kk selvästi matalampi taso (keskimäärin 7 %). Liiketoimintatasolla markkinan heikkous vaikuttaa etenkin Tietoevry Create ja Tech Services -liiketoimintoihin. Tarkemmat kommentit tästä on luettavissa tulosvaroitus-kommentissa syyskuulta.

Ennustamme kannattavuuden laskeneen laskutusasteiden ajamana

Arvioimme Tietoevryn EBITAn laskeneen 14 % 84 MEUR:oon liikevaihdon ja kannattavuuden ajamana (konsensus 90 MEUR). Odotamme EBITA-%:n laskeneen ~1-%-yksikön 13,1 %:iin pääosin heikompien laskutusasteiden ajamana (Q3’22: 14,2 %). Lisäksi kannattavuutta painaa inflaatio. Yhteensä olemme oikaisseet liikevoittoa 22 MEUR:lla pääosin PPA-poistoihin (10 MEUR), uudelleenjärjestelyihin ja strategisiin aviointeihin liittyvillä kuluilla. Lisäksi odotamme nettorahoituskulujen nousseen matalalta vertailukaudelta (5 MEUR:lla -7 MEUR:oon). Näin ennustamme oikaistun osakekohtaisen tuloksen olleen 0,53 euroa Q3:lla (raportoitu 0,38 €).

Odotamme yhtiön toistavan syyskuussa päivitetyn ohjeistuksen

Tietoevry arvioi yhtiön orgaanisen kasvun olevan noin 4 % oikaistun EBITA-%:n olevan 12,6–13,0 % vuonna 2023. Odotamme ennen Q3-raporttia yhtiön kasvavan orgaanisesti 4 % (raportoitu -4 %) ja EBITA-%:n olevan 12,8 % vuonna 2023. Konsensus odottaa liikevaihdon laskevan 2 % ja EBITA-%:n olevan 13,2 %. Emme odota yhtiön vielä kommentoivan strategisia arviointeja Banking- ja Tech Services liiketoimintojen osalta.