Robit antoi negatiivisen tulosvaroituksen

Robit tiedotti tänään aamulla alentavansa merkittävästi kuluvalle vuodelle sekä liikevaihto- että tulosohjeistustaan liittyen Venäjän myynnin poistumiseen ja rakennussektorin heikkouteen. Ohjeistuksen lasku on merkittävä suhteessa ennusteisiimme ja aiheuttaa niihin laskupainetta etenkin lyhyellä aikavälillä. Samalla yhtiö tiedotti suunnittelevansa Australian tehtaansa alasajoa ja tuotannon siirtämistä yhtiön muille tehtaille osana käynnissä olevia säästötoimiaan, mikä vaikuttaa tarpeelliselta yhtiön kroonisesti vaisu tuloskunto huomioiden.

Liikevaihto- ja käyttökatearvioita leikattiin reilusti ja ennusteemme tulevat laskemaan

Robit arvioi nyt vuoden liikevaihdon olevan 90-100 MEUR vertailukelpoisen käyttökatteen (EBITDA) 3-6 MEUR. Aiemmin Robit arvioi vuoden 2023 liikevaihdon ja euromääräisen vertailukelpoisen EBITDA-kannattavuuden pysyvän ennallaan tai kasvavan hieman vuoteen 2022 verrattuna (2022 LV 112 MEUR ja vertailukelpoinen käyttökate 8,9 MEUR). Ohjeistuksen lasku juontaa yhtiön mukaan juurensa Venäjältä mentetyn kysynnän korvaamisen haasteista sekä markkinoiden heikkenemisestä rakennusteollisuudessa etenkin Euroopassa ja Aasiassa.

Ennen tulosvaroitusta ennustimme Robitin tekevän 112 MEUR:n liikevaihdolla 8,8 MEUR:n käyttökatteen tai 7,9 % käyttökatemarginaalin. Näin ollen ennusteemme ovat liikevaihdon osalta noin 15 % ja käyttökatteen puolesta noin 50 % uusien ohjeistushaarukoiden keskikohtien yläpuolella. Siten melko voimakas tulosvaroitus oli meille selkeä pettymys ja ennusteisiimme kohdistuu merkittävää laskupainetta etenkin kuluvan vuoden tuloksen osalta. Täytenä yllätyksenä negatiivista tulosvaroitusta ei voi pitää, sillä heikon Q1’23:n jälkeen olimme hieman yllättyneitä vanhan ohjeistuksen säilyttämisestä.

Alustavan arviomme mukaan uusi ohjeistushaarukka indikoi Robitin tuloksen jäävän tänä vuonna ainakin nettotulostasolla tappiolliseksi. Tuloshaasteiden juurisyy on ainakin tänä vuonna mielestämme liikevaihdossa, sillä pienehköllä, globaalisti operoivalla sekä omia tuotteita omaavalla yhtiöllä on korkeahko kiinteä kulurakenne. Näin ollen liikevaihdon heilahdukset näkyvät usein voimalla yhtiön suhteellisessa kannattavuudessa. Liikevaihdon kehityksen pehmeys on mielestämme taas mielestämme hieman yllättävää, sillä käsityksemme mukaan yli puolet Robitin liikevaihdosta tulee kaivossektorilta, jossa markkinatilanteen pitäisi korkeahkojen metallien hintojen takia olla vähintään hyvä.

Yhtiö suunnittelee Australian tehtaan sulkemista osana säästötoimia

Tulosvaroituksen lisäksi yhtiö ilmoitti suunnittelevansa Australian tehtaansa sulkemista. Australian tehtaan sulkemisen jälkeen yhtiöllä olisi kolme tuotantoyksikköä kahdella eri mantereella, ja Australian tuotantoyksikkö muutettaisiin myynti- ja jakelutoimipisteeksi. Suunnitelman arvioidut vuotuiset kustannussäästöt ovat noin 2 MEUR ja uudelleenjärjestelyihin liittyvien kustannusten arvioidaan olevan noin 0,6 MEUR. Robitin kroonisesti vaisu tuloskunto huomioiden pidämme isoihin kulukomponentteihin eli tuotantoon kohdistuvia säästötoimia tarpeellisena ja myös suunnitelmalla tavoiteltava säästö/kulu-suhde vaikuttaa mielestämme hyvältä.

Päivitämme näkemyksemme Robitista lähiaikoina

Päivitämme Robitin ennusteemme ja näkemyksemme yhtiöstä ottamaan huomioon negatiivisen tulosvaroituksen sekä suunnitellun kapasiteetin vähentämisen lähiaikoina.