Goforen joulukuu ja koko vuosi oli erinomainen liikevaihdon kasvun osalta

Gofore tiedotti eilen sen joulukuun liikevaihdon olleen 13,9 MEUR, mikä oli linjassa 13,8 MEUR:n ennusteemme kanssa. Vertailukauteen nähden liikevaihto kasvoi 43 % orgaanisen kasvun vetämänä sekä Devecto- ja eMundo-yritysostojen tukemana. Koko vuonna 2022 liikevaihto kasvoi 43 % 150 MEURoon. Erityisen positiivista oli vahva orgaaninen 28 %:n kasvu vuonna 2022, mikä on erinomainen suoritus. Listatuttujen IT-palvelusektorin yhtiöiden mediaani orgaaninen kasvu on ennusteillamme 11 % vuonna 2022. Lisäksi yhtiö kertoi useista tilauksista, ja yksi myynnin kohokohdista oli kaupunkitoimialan kehittyminen, kun yhtiö sai kaksi merkittävää uutta sopimusta nykyisten asiakkaiden Helsingin ja Tampereen kaupunkien kanssa.

Joulukuu perinteisesti maltillisempi rekrytointien ja alihankinnan käytön osalta

Goforen henkilöstön lukumäärä oli 1297 joulukuun lopussa (+5 marraskuusta), kokonaiskapasiteetti 1210 (+12 marraskuusta) ja alihankinta 173 (-26 marraskuusta). Orgaanisesti henkilöstömäärä kasvoi 5:llä, mikä on aikaisempia kuukausia hitaampi, mutta kausivaihtelun myötä loogista. Koko vuonna yhtiö kuitenkin nettorekrytoi orgaanisesti noin 220 työntekijää, mikä vastaa 26 %:n lisäystä vuoden 2021 loppuun verrattuna ja luo hyvän perustan ensi vuoden kasvulle. Todella vahvat nettorekrytoinnit kertovat Goforen työnantajaimagon olevan vahva, mikä on yksi IT-palvelusektorin yhtiöiden tärkeimpiä ajureita. Lisäksi nettorekrytointeja tuki laskenut vaihtuvuus, joka oli 12 % vuonna 2022 verrattuna 17 %:iin vaikeana vuonna 2021.

Laskutusasteet nousivat vertailukaudesta hienoisesti

Laskelmiemme perusteella laskutusasteet paranivat joulukuussa vertailukauteen verrattuna (+1 %), mutta laskivat (-10 %) kausiluonteisesti joulukuussa verrattuna edelliseen kuukauteen. Yhtiön mainitsemat lisääntyneet sairaspoissaolot eivät juurikaan näkyneet luvuissa, mikä indikoi laskutusasteen olleen työkykyisellä henkilöstöllä todella vahva joulukuussa. Kokonaisuutena laskutusasteet olivat Q4:llä laskelmiemme mukaan hyvällä tasolla. Arviomme mukaan laskutusasteissa ei ole suurempaa parannuspotentiaalia. Arviomme perustuu Goforen liikevaihto per henkilö per työpäivä laskentaan. Joulukuussa konsolidoidun eMundon keskilaskutus on ymmärryksemme mukaan Goforen kanssa samaa tasoa. Ennustamme Goforen EBITA-% olevan ”varovaisesti” 14,5 % Q4:llä ja (Q4’21 16,0 % ja Q3’22 11,8 %). Verrattaessa neljänneksiä, Q4’22:lla on yksi työpäivää vertailukautta vähemmän, mikä vaikutti luonnollisesti liikevaihtoon ja erityisesti kannattavuuteen. Vahvoilla neljänneksillä palveluliiketoiminnassa sektorilla päästään yli 15 %:n ja jopa 20 %:n EBITA-tasoille (Gofore Q4’21 16 %).

Odotamme todella vahvaa kasvua orgaanisesti myös vuonna 2023

Odotuksien kanssa linjassa olleen liiketoimintakatsauksen myötä pidimme ennusteet käytännössä ennallaan (muutokset pyöristyvät 0 %:iin). Ennustamme Goforen kasvavan 25 % vuonna 2023 vahvan orgaanisen kasvun (~20 %) vetämänä. Odotamme EBITA-%:n olevan 13,9 % (2022e 14,1 %). Kannattavuutta tukee paremmat asiakashinnat ja matalampi vaihtuvuus. Kannattavuutta rajoittaa taas rekrytointikulut, palkkainflaatio ja matalakatteisempi kansainvälinen kasvu.

Gofore järjestää pääomamarkkinapäivän perjantaina, jossa yhtiö käy läpi muun muassa joulukuussa päivitettyä strategiaa, taloudellisia tavoitteita ja yrityskauppastrategiaa. Pääomamarkkinapäivä on katsottavissa tästä kello 9.30 alkaen tai tallenteena myöhemmin. Lisäksi joulukuun strategiapäivityksen yhteydessä laatimamme kommentti on luettavissa tästä.