Eagle käynnistää myös hengityssuojaimissa tarvittavan kriittisen materiaalin tuotannon

Loudspring tiedotti perjantaina Eaglen aloittavan hengityssuojaintuotannon lisäksi niiden keskikerroksessa tarvittavan kriittisen Meltblown-materiaalin tuotannon Suomessa. Tuotantokoneet on tilattu ja tuotannon tavoitellaan käynnistyvän tämän kuun aikana. Näemme liikkeen järkevänä, sillä se pienentää hengityssuojainten materiaalien saatavuuteen ja hintatasoon liittyviä riskejä. Yhtiö kertoi myös hankkineensa käyttöönsä VTT:n toimittaman mittauslaitteiston, jolla tuotekehitystä voidaan nopeuttaa ja tuotannon laatua valvoa. Aiemmin Eaglen kilpailija Lifa Air kertoi samanlaisesta menettelystä. Kommentoimme Eaglen hengityssuojaininvestoinnin etenemistä viimeksi perjantaina ja aiempi kommentti on luettavissa täältä.

Olemme tarkentaneet aiemmin laatimaamme investointilaskelmaa uusilla tiedoilla. Ilmoitus kasvattaa arviomme mukaan investoinnin kokoa, mutta sillä on edellytyksiä vahvistaa tuotteen kilpailukykyä ja parantaa Eaglelle tuotteesta jäävää katetta. Olemme nostaneet myös arviotamme tuotannon operatiivisista kustannuksista, sillä työpaikkailmoitusten perusteella tehtaalle töihin haetaan yli 60 henkeä ja työ sisältää aiempia arvioitamme enemmän manuaalisia vaiheita. Samalla myös tietomme maskien tämänhetkisistä hintatasoista ovat tarkentuneet hieman ylöspäin. Arviomme investoinnin nettonykyarvosta (NPV) nousi lievästi 2,3 MEUR:oon (aik. 2,0 MEUR), mutta isossa kuvassa tällä ei ole vaikutusta nykyiseen näkemykseemme emmekä ole tässä vaiheessa päivittäneet Loudspringin tavoitehintaamme (vaikutus 0,01 euroa). Huomautamme myös sijoittajille, että laskelma on karkea, sillä olemme joutuneet tekemään useita oletuksia laskelman takana. Loudspring on kertonut vain tavoitellun tuotantomäärän 30 000 kpl/pv.

Kokonaisuutena Loudspringin investointi vaikuttaa mielestämme edelleen selvästi omistaja-arvoa luovalta. Selvin riski sen tulovirroissa liittyy muiden markkinatoimijoiden kapasiteetin nopeaan lisääntymiseen, mikä rajaa arviotamme investoinnin korona-ajan jälkeisestä tuottopotentiaalista, kun tämänhetkinen voimakas kysyntä hiipuu. Eagle itse uskoo tuotteelle olevan kestävää kansainvälistä kysyntää myös akuutin pandemiatilanteen jälkeen vaativien asiakkaiden taholta. Tähän mennessä kerrottujen tietojen perusteella Eaglen investointi vaikuttaa etenevän aikataulussa, mikä on tärkeää, jotta koronan nostamaan kysyntäpiikkiin ehditään vastata.