CapMan julkisti uuden strategian ja päivitti pitkän aikavälin tavoitteensa

CapMan julkisti aamulla päivitetyn strategiansa ja uudet pitkän aikavälin tavoitteet. Tiedotteen perusteella strategian isoihin linjoihin ei tule suurempia muutoksia, mutta painopiste siirtyy aiempaa enemmän kasvuun sekä vastuullisuuteen. CapMan järjestää tänään pääomamarkkinapäivän klo 13.00 alkaen ja sitä voi seurata InderesTV:stä.

CapManin strategia nojaa edelleen vahvasti laadukkaisiin sijoitustuotteisiin listaamattomassa markkinassa ja tässä vastuullisuuden rooli tulee jatkossa korostumaan. Yhtiö tulee hakemaan uudella strategiakaudella aiempaa voimakkaampaa kasvua ja sen tavoitteena on kasvattaa hallinnoitava varallisuus nykyisestä noin 5 miljardista 10 miljardiin seuraavan 5 vuoden aikana. Tavoite on yllättävän aggressiivinen, mikäli se tehdään orgaanisesti, sillä se vaatii vuotuisten nettomerkintöjen lähes 50 %:n kasvua viimevuosien noin 650 MEUR/v tasolta. Yhtiö kertoikin strategiapäivityksessään, että yritysostot ja/tai järjestelyt ovat aiempaa merkittävämpi osa yhtiön kasvustrategiaa. Alustavasti uskomme, että 10 miljardin AUM tavoite vaatiikin myös yrityskauppoja.

Taloudellisten tavoitteiden osalta yhtiö nosti Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan kasvutavoitteen ennen voitonjako-osuustuottoja yli 15 %:iin keskimäärin, kun se aiemmin oli 10 %. Tavoite on luonnollisesti linjassa AUM tavoitteen kanssa. Huomautamme, että kasvutavoite ei ole orgaaninen kasvutavoite, vaan se voi sisältää myös yrityskauppoja.

Oman pääoman keskimääräinen tuottotavoite pidettiin 20 %:ssa ja omavaraisuusasteen osalta tavoite laskettiin 50 %:iin (aik. 60 %). Omavaraisuusasteen osalta tasonlasku on loogista, sillä yhtiö haluaa lisää liikkumavaraa mahdollisia järjestelyitä silmällä pitäen. Osinkotavoite säilyi ennallaan ja yhtiö tavoittelee vuosittain kasvavaa osinkoa.

Iltapäivän CMD:llä suurin huomiomme kohdistuu etenkin kasvutavoitteeseen ja ajureihin sen taustalla. Näkemyksemme mukaan yhtiön päivitetty kasvutavoite ei viimevuosien tapaan voi olla pelkästään kiinteistöliiketoiminnan kasvun varassa ja myös PE:n ja Infran pitää kontribuoida kasvuun aiempaa enemmän. Lisäksi CWS:n alla olevia mandaattiohjelmia pyritään todennäköisesti laajentamaan. Luonnollisesti yhtiön suunnitelmat yritysjärjestelyiden osalta ovat myös kiinnostuksen kohteena.