Admicom Q2-aamutulos: Hyvä suoritus haastavassa markkinassa
Admicom raportoi aamulla odotuksiamme paremman Q2-tuloksen, mikä osaltaan hälventää huolia yhtiön iskunkestävyydestä heikkenevässä rakennussyklissä. Kasvanut asiakaspoistuma kuitenkin alkaa jarruttaa kasvulukuja vahvemmin tulevina neljänneksinä, mitä myös ennusteemme odottivat jo valmiiksi. Kaiken kaikkiaan näkymien perusteella mitään dramaattista heikennystä ei kuitenkaan ole luvassa ja Admicom näyttää kykenevän orgaanisen kasvun ylläpitoon myös hyvin haastavassa markkinassa. Tämä lupaa hyvää tulevia vuosia ajatellen, kun jossain kohtaa rakennussykli kääntyy taas suotuisampaan asentoon.
Liikevaihto ylitti odotukset tasauslaskun siivittämänä
Admicomin Q2-liikevaihto kasvoi 15 % 9,4 MEUR:oon, mikä ylitti 8,6 MEUR:n ennusteemme. Vertailukelpoinen toistuvien tuottojen orgaaninen liikevaihto kasvoi neljänneksellä 15 % 8,1 MEUR:oon. Orgaanista kasvua vauhditti pääosin Q2:lle ajoittuva asiakkaiden vuositasauslaskutus, joka kasvoi H1:llä noin 0,6 MEUR. Varovaisissa odotuksissamme oli, että tasauslasku heikkenisi hieman vertailukaudesta, joten tämä selittää pitkälti ennusteylitystä. Kotopro-yritysosto toi vielä Q2:lle epäorgaanista kasvua, kun samalla Aitio Finlandin kehitysresurssien siirtyminen sisäisiin projekteihin ja Lakeus-tilitoimiston asiakkuuksien divestoinnit jarruttivat liikevaihdon kehitystä. Orgaanista kasvua jarrutti odotetusti neljänneksellä asiakaspoistuman kasvu erityisesti konkurssien lisääntyessä. Uusmyynnin osalta Admicom onnistui tavoitteidensa mukaisesti käynnistettyjen toimenpiteiden ansiosta, ja tältä osin neljännes näytti sujuneen myös odotuksiamme paremmin.
Tulos ylitti odotuksemme korkeampaa liikevaihtoa heijastellen
Admicomin EBITA-liikevoitto heikkeni Q2:lla 9 % 3,6 MEUR:oon (Q2’22: 3,9 MEUR) ja ylitti 3,3 MEUR:n ennusteemme. Yhtiön strategiset kasvupanostukset, kasvaneet tuotekehitysinvestoinnit sekä liiketoiminnan rakennemuutokset painoivat odotetusti suhteellista kannattavuutta (EBITA: 38 %) selvästi erittäin vahvasta vertailukaudesta (Q2’22: 48 %). Korkealla katteella sisään tuleva tasauslasku kuitenkin tuki kannattavuuden kehitystä ja siivitti tuloksen yli ennusteistamme.
Näkymät ennallaan, teollisuusliiketoimintaa ei lopulta eriytetäkään irti konsernista
Admicom ohjeistaa vuodelle 2023 vertailukelpoisen toistuvien tuottojen liikevaihdon (2022: 27,3 MEUR) kasvavan orgaanisesti 8-15 % ja EBITA:n olevan 35-40 % liikevaihdosta. Yhtiö odottaa kasvaneen asiakaspoistuman jarruttavan H2:lla kasvulukuja alkuvuoteen nähden, mikä on ennusteisiimme nähden odotettua. Teollisuusliiketoiminnan eriyttämisen osalta Admicom päätyi selvitystyön jälkeen olemaan tekemättä divestointia ja jatkaa näiden asiakkuuksien palvelua myös jatkossa. Kasvupanostukset yhtiö kuitenkin kohdentaa strategian keskiössä oleviin rakennus- ja kiinteistöalan asiakkaisiin. Ennusteemme ennen Q2-raporttia odotti Admicomilta tänä vuonna 6 %:n liikevaihdon kasvua ja 37 %:n EBITA-marginaalia. Hyvän Q2:n jälkeen tulevien neljännesten ennusteita ei ole ainakaan tarvetta laskea, vaikka asiakaspoistuman kasvu ja luo kehitykseen edelleen epävarmuutta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Admicom
Admicom on vuonna 2004 perustettu rakentamisen, talotekniikan ja teollisuuden järjestelmäkehittäjä ja kokonaisvaltainen ohjelmisto- ja tilitoimistokumppani. Yhtiön palvelut auttavat pieniä ja keskisuuria yrityksiä parantamaan kilpailukykyään automatisoimalla työmaan ja toimiston rutiineja kirjanpitoon asti.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.04.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 31,6 | 33,4 | 35,4 |
kasvu-% | 27,19 % | 5,69 % | 5,99 % |
EBIT (oik.) | 13,7 | 12,4 | 13,5 |
EBIT-% (oik.) | 43,44 % | 37,20 % | 38,06 % |
EPS (oik.) | 2,19 | 1,95 | 2,11 |
Osinko | 1,30 | 1,20 | 1,30 |
Osinko % | 2,80 % | 2,31 % | 2,50 % |
P/E (oik.) | 21,27 | 26,62 | 24,57 |
EV/EBITDA | 16,25 | 20,18 | 18,24 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/kuha/500/20017_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/kuha/500/20017_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/ituhippinen/500/17016_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)