Karhujen murina seuraa talousennustajaa, talousluvut rytinällä alas

Eilisen uutisvirta koronavirukseen liittyen oli edelleen synkkää, mutta pieniä positiivisiakin pilkahduksia taloudesta nähtiin. Italian virusuhrien määrä ylitti jo Kiinan luvut ja THL arvioi Suomen tartuntahuipun olevan edessä vasta toukokuussa, mikä kertoo viruksen tuomasta valtavasta kuormituksesta terveydenhuollolle ja toisaalta epidemian pitkittymisestä aiempia arvioita pidemmälle. Talousrintamalla keskuspankeissakin tapahtui. Englannin keskuspankki leikkasi ohjauskorkonsa kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolle 0,1 %:iin edellisen koron laskun oltua vuorossa vasta viime viikolla. Näin ollen Fed ja Englannin keskuspankki ovat palanneet EKP:n ja Japanin keskuspankin seuraksi nollakorkoympäristöön aggressiivisten elvytystoimien seurauksena. Englannissa keskuspankki aloitti myös uuden elvytysohjelman (200 miljardia puntaa) taloutta turvatakseen, joten jokseenkin samat sävelet soivat keskuspankkien soittimissa nyt.

EKP ryhtyi keskiviikkona keskuspankiksi ilman rajoja ja kertoi mittavista elvytystoimista euroalueella. Velkakirjamarkkinalla sijoittajien päässä soi varmasti 90-luvun korvamato, 2 Unlimitedin ”No Limit”, sillä keskuspankin viesti meni perille ja euromaiden velkakirjakorot lähtivät laskuun kovan nousun vastapainoksi. Rauhattomuus velkakirja- ja yrityslainamarkkinoilla on lisääntynyt selvästi viime päivinä, mikä on osaltaan hoputtanut keskuspankkien päätöksiä.

USA:ssa ja Saksassa laaja-alaista laskua

USA:n ja Saksan eilen julkaistut talousluvut heijastelivat laajaa laskua, jota pidetään vasta alkusoittona, sillä koronaepidemia on nopeasti pahentunut ja laajoja rajoituksia asetettiin vasta viime viikolla. Saksan elinkeinoelämän luottamusta kuvaava Ifo-indeksi romahti samaa vauhtia aikaisemmin julkaistun sijoittajaluottamuksen kanssa, ja USA:ssa Philadelphian alueen teollisuuden aktiivisuutta kuvaavassa indeksissä oli maaliskuussa pahin tiputus koko indeksin historiassa. Myös USA:ssa uudet työttömyyskorvaushakemukset kääntyivät kovaan nousuun viime viikolla viitaten yritysten sulkemisiin ja paljon amerikkalaisia työllistävän palvelualan hyytymiseen. Hakemukset nousivat kertaheitolla 70 000:lla 281 000:een, mutta Goldman Sachsin ennusteiden mukaan ne voivat tällä viikolla hypätä jopa yli kahteen miljoonaan kertoen äkkipysähdyksestä työllisyydessä. Muistutamme kuitenkin, että tässä vaiheessa talouden kuopan syvyydestä ja kestosta on vaikea tehdä ennusteita ennen kuin näemme huippuja virustartunnoissa. Euroopassa ja USA:ssa ne ovat vasta pitkällä edessä, joten ennustaminen tällä hetkellä on verrattavissa harhailuun pimeässä metsässä karhujen murinan sävyttäessä kuoppaista matkaa.