Federal Reserven korkopäätös huomenna: Loppupeli lähenee
Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve julkistaa korkopäätöksensä huomenna. Odotuksissa on 25 korkopisteen nosto 5,0-5,25 %:iin ja korkeimmalle tasolle 16 vuoteen. Samalla kaikkien aikojen kiristyssykli tulisi päätökseen, ellei inflaatio yllätä jälleen ja anna aihetta lisäkiristyksiin.
Lähde: WSJ
Tilanne korko-odotusten osalta on hieman selkeämpi kuin viime kokouksen alla, jolloin pankkijännitteet olivat korkealla ja päätöstä edeltävän hiljaisen jakson vuoksi keskuspankkiirit niukkasanaisia. Pankkien tilanne on rauhoittunut ja talletuspaolta on vältytty, vaikka sektorilla edelleen tapahtuu. Maanantaina nimittäin uutisoitiin First Republic Bankin toiminnan keskeytyneen ja JP Morganin ostavan ongelmissa olevan pankin. Uutinen ei kuitenkaan aiheuttanut laajempaa laskua rahoitusindekseissä. First Republic Bank on nyt kolmas tänä vuonna Yhdysvalloissa kaatunut pankki, mikä tarkoittaa nousseen korkotason realisoitumista. Siksi pääjohtaja Powellin kommentit pankkisektorin tilasta ovat tälläkin kertaa mielenkiinnon kohteena, vaikka tilanne ei ole yhtä jännitteinen kuin viime kokouksessa.
Viime aikoina keskuspankin sisältä on monelta taholta tullut viestiä siitä, että koronnostoissa ollaan loppusuoralla ja tauko olisi lähellä, ja tätä ennakoivat puheet ja ennusteet myös viime kokouksessa. Pääjohtaja Powellin kommenttien mukaan rahoitusolojen kiristyminen ajaa osin samaa asiaa kuin koronnostot, minkä osalta tilanne on hieman muuttunut maaliskuusta. Rahoitusoloja kuvaava indeksi on noussut jo lähes pankkijännitteitä edeltävälle tasolleen, mikä tarkoittaa olojen keventymistä markkinoilla. Tämäkin puoltaa yhtä koronnostoa tarvittavaksi. Sen sijaan ohjauskoron laskuista tämän vuoden puolella ei keskuspankissa ole hiiskuttu sanaakaan, eikä sitä pidetä ajankohtaisena niin kauan kuin työmarkkina jyllää vahvana. Mielestäni siinä missä inflaatio vei keskuspankin ohjauskoron rajuihin nostoihin, työmarkkina on se tekijä, joka estää ohjauskoron laskut. Viesti on jossain määrin tavoittanut myös markkinatoimijat, sillä Fed Watchin todennäköisyydet vuoden lopun korkotasosta puoltavat korkeampaa korkotasoa kuin kuukausi sitten.
Kirjoitan tuttuun tapaan kommentit korkopäätöksestä (julkaistaan klo 21) Sijoitusfoorumille Pörssien suunta -ketjuun. Tervetuloa seuraamaan!
Lähde: Bloomberg