EKP:n korkopäätös tänään: Mistä tunnet sä ystävän?
Euroopan keskuspankin tänään iltapäivällä julkaistavassa korkopäätöksessä päähuomio on talousennusteissa ja elvytyslupauksissa, sillä uusia toimia ei keskuspankilta ole odotettavissa. Keskuspankit ovat olleet koronakriisin ajan sijoittajien ystäviä, ja yltyivät oikein romanttisiksi ystävänpäivänä. Tässäkin korkopäätöksessä pohditaan sitä, kuinka vankaksi tämä ystävyys on muodostumassa, eli kuinka pitkälle elvytyslupauksia ollaan valmiita tekemään.
Murheenkryyniksi keskuspankille on vaimean talouskehityksen lisäksi nousemassa velkakirjakorkojen nousu, jota euroalueellakin on nähty. Koska keskuspankin tehtävänä on rahoitusvakauden turvaaminen, seuraa se myös korkomarkkinan kehitystä tarkasti. Tämä tuo mukanaan viestinnällisen haasteen: EKP:n on saatava markkinatoimijat vakuuttumaan siitä, että on valmis toimiin, mutta sen on samalla vältettävä tarkempien tavoitteiden tai rajojen määrittämistä korkomarkkinalla.
Viestinnälliset hankaluudet näyttäytyivät jo viime viikolla, kun korkojen nousu sai Ranskan keskuspankkiirin heti väläyttämään elvytyksen lisäämistä. Osaltaan viestintä kertoo myös siitä, että euroalueen yhä pahemmin velkaantuva julkinen sektori ei kestä takavuosien korkotasoja, mikä tekee keskuspankin läsnäolosta ja velkakirjaostoista pakollisen markkinalla. Toki PEPP-ohjelma antaa myös elvytysvaraa, sillä EKP:lla on sen puitteissa edelleen käytettävissä 1000 miljardia velkakirjaostoihin seuraavan vuoden sisällä.
Korkopäätöksen odotukset tiivistettynä:
- Ei muutoksia rahapolitiikan linjaan, elvytysohjelmat ennallaan ja ohjauskorko uinuu nollatasolla
- Päivitetyt talousennusteet julkaistaan. Niihin ei ole odotettavissa merkittäviä muutoksia joulukuuhun nähden. Talouskehitystä määrittävässä rokotteiden jakelussa edetään edelleen tuskallisen hitaasti.
- Odotuksissa vahva viesti elvytyksen puolesta ja mahdollisesti myös vihjailuja sen lisäämisestä lähikuukausina.
Korkopäätös julkistetaan klo 14.45 Suomen aikaa.
Kuvio. EKP:n joulukuun ennusteet