Enersense Q3 perjantaina: Kasvuvauhti säilynyt oletettavasti rivakkana

Enersense julkistaa Q3-raporttinsa perjantaina arviolta puolen päivän aikaan. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvun jatkuneen vauhdikkaana erittäin vahvan tilauskannan tukemana. Puolestaan oikaistun käyttökatteen odotamme olleen noin kertaluontoisten erien tukeman vertailukauden tasolla. Lukujen lisäksi raportilla kiinnostuksen kohteenamme ovat mahdolliset tarkennukset kuluvan vuoden ohjeistukseen sekä kommentit kysyntätilanteesta.

Odotamme liikevaihdon jatkaneen vauhdikkaalla kasvu-uralla

Ennustamme Enersensen liikevaihdon kasvaneen Q3:lla vertailukaudesta 33 % ja olleen 85,5 MEUR. Odotamme liikevaihdon kasvua tukeneen Q2’23:n lopun erittäin vahva tilauskanta (527 MEUR), vaikkakin tilauskannan tarkempaan jaksottumiseen liittyy epävarmuutta. Ennustamme liikevaihdon kasvun olleen laaja-alaista ja kaikkien segmenttien kasvaneen vertailukauteen nähden. Voimakkainta kasvua odotamme Smart Industrylta (+70 %) Helenin ulkoistussopimuksen saattelemana.

Odotuksissa myös operatiivisen tuloksen parantuminen kertaluontoisista eristä oikaistuna

Vastaavasti Enersensen oikaistun käyttökatteen ennustamme asettuneen Q3:lla 4,1 MEUR:oon. Siten odotamme tuloksen olleen absoluuttisesti noin vertailukauden tasolla. On kuitenkin hyvä huomata, että oikaistua käyttökatetta tuki vertailukaudella 2,1 MEUR:lla kertaluontoisiksi luokiteltavat erät osakkuusyrityksen myyntiin sekä Enersense Offshore -yritysoston lisäkauppavelan muutokseen liittyen. Siten ennustammekin operatiivisen tuloksen parantuneen selvästi vertailukaudesta kustannuspaineiden helpottumisen myötä. Odotamme panostusten merituulivoimaan, sähköisen liikenteen latausratkaisuihin ja ERP-järjestelmään painaneen kuitenkin vielä konsernin kehitystä.

Puolestaan poistotason odotamme säilyneen vakaana, mitä peilaten ennustamme liikevoiton asettuneen 1,7 MEUR:oon. Viime vuoden lopulla liikkeeseen lasketun vvk-lainan myötä nousseiden rahoituskustannusten ja matalien verojen myötä odotamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,03 euroon osakkeelta.

Mahdollinen ohjeistuksen tarkennus kiinnostuksen kohteena

Enersense odottaa nykyisessä ohjeistuksessaan, että sen liikevaihto on vähintään 300 MEUR ja oikaistu käyttökate on 12–18 MEUR. Siten jäämmekin seuraamaan mahdollisia ohjeistusten tarkennuksia raportin yhteydessä, vaikka emme usko yhtiön tekevän merkittäviä muutoksia nykyisiin arvioihinsa. Ennen raporttia meidän kuluvan vuoden liikevaihdon ennusteemme asettuu 343 MEUR:oon ja vastaava oikaistun käyttökatteen ennuste 16,4 MEUR:oon. On kuitenkin hyvä huomata, että tulosohjeistukseen yltäminen edellyttää nykyisen näkemyksemme mukaan rakennusvaiheen tuulivoiman hankekehityspalkkioiden realisoitumisen loppuvuoden aikana. Nykyisissä ennusteissamme olemme odottaneet näitä realisoituvan Q4:llä 7,5 MEUR:n edestä. Lisäksi seuraamme raportilla eri segmenttien kannattavuuskehitystä sekä kommentteja kysyntätilanteesta (sis. tilauskannan kehitys).