Missä momentumini luuraa?
Tiivistelmä
- Momentum-sijoittaminen on noussut suosioon tekoälybuumin myötä, ja strategia hyödyntää sijoittajien alireagointia uuteen informaatioon, keskittyen 3-12 kuukauden aikaikkunaan.
- Tekoälymarkkinoiden odotetaan kasvavan merkittävästi, mikä on luonut vahvoja momentum-signaaleja erityisesti teknologiasektorilla, kuten SanDiskin ja Seagaten osakkeiden huomattava nousu osoittaa.
- Puolijohdesektorilla momentum jakautuu tuotantoketjun eri vaiheisiin, ja yritykset kuten Lumentum Holdings ja Micron Technology ovat hyötyneet tekoälydatakeskusten kasvavasta kysynnästä.
- Teknologiajätit suunnittelevat massiivisia investointeja tekoälyinfrastruktuuriin, mikä tukee momentum-trendejä, mutta sijoittajien on oltava valppaina markkinan normalisoituessa ja riskienhallinnan merkitys korostuu.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Momentum-sijoittaminen on noussut tekoälybuumin ansiosta jälleen sijoittajien mielenkiinnon kohteeksi. Strategia perustuu yksinkertaiseen havaintoon: osakkeet, jotka ovat menestyneet hyvin lähimenneisyydessä, jatkavat usein vahvaa kehitystään keskipitkällä aikavälillä.
Momentum-strategia pohjautuu behavioristisen taloustieteen löydöksiin. Sijoittajat alireagoivat usein uuteen informaatioon, mikä johtaa hintojen vähittäiseen sopeutumiseen fundamenttien muutoksiin. Tämä luo trendin, jota systemaattisesti toimivat momentum-sijoittajat voivat hyödyntää. Tyypillisesti strategia keskittyy 3-12 kuukauden aikaikkunaan, jolloin momentum-efekti on historiallisesti ollut vahvimmillaan.
Vuonna 2026 tekoälyn markkinoiden arvioidaan kasvavan noin 2,5 biljoonaan dollariin, ja tämä massiivinen investointivyöry on luonut erityisen vahvoja ”momentum-signaaleja” teknologiasektorilla. Esimerkiksi SanDisk on noussut peräti 636 prosenttia vuoden 2026 aikana muuttuen yhdeksi vuoden vahvimmista momentum-osakkeista. Myös maailman toiseksi suurin kiintolevyvalmistaja Seagate on noussut kuluvana vuonna yli 200 prosenttia tekoälykäytön vaatiman tallennuskapasiteetin kasvun ansiosta.
Lähde: Bloomberg
Puolijohdesektorilla momentum on jakautunut tuotantoketjun eri vaiheisiin. NVIDIAn kaltaiset hyperskaalaajat ovat luku sinänsä, ja myös infrastruktuuriyhtiöt ovat hyötyneet momentumista. Lumentum Holdings on noussut 140 prosenttia ja Applied Materials 77 prosenttia tänä vuonna, kun tekoälydatakeskukset vaativat yhä kehittyneempää valmistusteknologiaa ja optisia komponentteja. Samoin Micron Technology (YTD +262 %) nauttii voimakasta kasvua DRAM- ja NAND-muistien kysynnän kiihdyttäessä tekoälysovelluksissa. Jos haluaa keskittyä yhden yrityksen sijaan toimialaan, momentum näkyy sielläkin. ETF-maailmassa AI- ja Big data -ETF:t ovat voittaneet S&P 500 -indeksin mennen tullen viime kuukausina (ks. kuvio)
Xtrackers AI and Big data ETF ja S&P 500 -indeksi 
Lähde: Bloomberg
Investoinnitkin ovat nyt momentum-sijoittajan puolella. Teknologiajätit, kuten Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft ja Oracle, suunnittelevat investoivansa satoja miljardeja dollareja vuonna 2026, ja niistä enemmistö kohdistuu tekoälyinfrastruktuuriin. Tämä luo poikkeuksellisen vahvoja perusteita momentum-trendeille.
Pyrin haalimaan yrityksiä itselleni pitkään salkkuun, ja siksi tämä(kin) momentum on mennyt omalta osaltani pitkälti sivu suun ja johtanut lähinnä pohdintoihin sijoittajan pahimmista vaihtoehtoiskustannuksista, eli menetetyistä tuotoista. Toisaalta pieni skeptikko sisälläni epäilee, kuinka kauan tämä voi vielä jatkua. Verneri on osuvasti varteissaan kertonut siitä, että mikäli nykykehitys jatkuu, amerikkalaisosakkeiden arvo ylittää jo maailmantalouden koon lähivuosina. Hän on myös kertonut tekoälyn pullonkauloista, eli markkinalla ilmenevistä niukkuuksista, jotka pitävät kysynnän selvästi tarjontaa korkeampana. Tietyt yhtiöt hyötyvät näistä suuresti, ja se näkyy nyt pörssissä.
Mutta entä sitten, kun markkina normalisoituu ja momentum hiipuu? Ennemmin tai myöhemmin kysynnän ja tarjonnan tasapaino on lähempänä löytymistään, ja silloin momentum-sijoittajan on jälleen oltava hereillä: jos osaa hypätä tarpeeksi ajoissa mukaan hypeen, on osattava hypätä myös pois. Kuten Verneri toisessa vartissaan mainitsi, hyperskaalaajilla, kuten NVIDIAlla, on sekä vahvat kannustimet että valtavat kassat pullonkaulojen poistamiseksi. Momentum-sijoittajan päätettäväksi jää, koska tilanteen normalisoituminen alkaa ja silloin myös riskienhallinnan merkitys korostuu.
