Kiinan taloudessa synkkä Q1, USA:n työttömyyskorvauksissa ei armoa

Kiinan talouden Q1 oli luultuakin synkempi koronaviruksen iskettyä talouteen voimalla. Aamulla julkaistut luvut ovat hämmentävää luettavaa taloudessa, joka on virallisten tahojen mukaan naputellut vähintään kuuden prosentin kasvulukuja kvartaalista toiseen ja jossa ei vielä kertaakaan 1992 ulottuvan mittaushistorian aikana ole nähty miinusmerkkisiä lukuja. Ensimmäisellä kvartaalilla talous kuitenkin supistui 6,8 % vuodentakaisesta ja 9,8 % edellisestä kvartaalista heijastellen viruskriisin valtavia vaikutuksia. Maaliskuun talousluvut olivat nekin huolestuttavia etenkin kuluttajakysyntää silmällä pitäen. Investoinnit tippuivat 16,1 % vuodentakaisesta ja vähittäismyynti 15,8 %, mutta teollisuustuotannon tiputus jäi 1,1 %:iin.

Kvartaalitason luvut, lähde: Bloomberg

Luvut heijastelevat sitä, että ilmeisesti Kiina on onnistunut ajamaan ylös teollisuustuotantoaan nopeaan tahtiin, mutta koronaviruksen säikäyttämät kuluttajat pysyvät edelleen hyvin varovaisina ja jarruttavat ostoja. Tarjontapuolen ongelmien helpottuessa nopeammin kysyntäpuoli sakkaa siis edelleen. Ja mitä Kiina on mennyt edellä heikkenevän talousdatansa suhteen, muut taloudet ovat tulleet perässä kuukauden viiveellä. Heikkoja lukuja osattiin odottaa, mutta etenkin vähittäismyynnin raju lasku on huolestuttava signaali kuluttajakäyttäytymisestä. Kuluttajien ostohalut eivät välttämättä elvy poikkeusolojen ja taloussulkujen loputtuakaan, vaan se voi ottaa oman aikansa. Ja koska kuluttajakysyntä on talouden moottori etenkin Euroopassa ja USA:ssa, voi se tuoda isoja kuoppia talouskasvuun. Kokonaan oman jarrunsa kulutukseen tuovat tulot, jotka uhkaavat monissa kotitalouksissa tippua työttömyysaallon seurauksena.

USA:n työttömyyskorvauksissa ei armoa

”Tätä hetkeä kartoin, tätä väistin, tätä niin pelkäsin”, sanailee taidokkaasti Apulanta Armo-kappaleessaan. Sama tunne on luultavasti ollut monella markkinoita seuraavalla viimeisen neljän viikon ajan torstai-iltapäivisin, kun USA:sta on julkaistu uusimmat luvut uusista työttömyyskorvaushakemuksista. Edellisen kolmen viikon lukemat ovat ympäröineet tyhjyydellä sijoittajat, sillä uusien hakemusten määrä on ylittänyt lähes järjestäen odotukset negatiivisessa mielessä. Tälläkään kertaa työttömyysluvuissa ei annettu armoa, sillä uusien hakemusten määrä kasvoi viime viikolla 5 245 000:lla ylittäen hienoisesti konsensusodotukset (Reutersin konsensus 5 105 000).

Pieni positiivinen signaali tyhjyyden keskellä oli se, että hakemusten määrä tippui hieman edellisviikosta, jolloin ylitettiin kuuden miljoonan lukema. Silti yli 22 miljoonaa uutta hakemusta viimeisen neljän viikon aikana nostaa kylmän hien työmarkkinan seuraajan otsalle: se tarkoittaa 13,4 %:n osuutta koko työvoimasta, mikä taas tarkoittaa suurta harppausta työttömyysasteelle huhtikuussa. Tälle kehitykselle ei näe loppua ennen kuin talouden pimeään saadaan taas valoa ja sulkuja päästään avaamaan.

Valtion tukidollareita ei vielä kuulu

Työttömyysluvut heijastelevat sitä, että koronaviruksen tuoma kolaus talouteen on kova, ja tämä pätee myös amerikkalaisten omaan talouteen. Bloombergin mukaan työttömyyskorvaushakemusten täyttämisestä huolimatta miljoonien hakijoiden tuki on jäänyt puolitiehen. Osavaltioissa rakennetaan nyt kovaa vauhtia järjestelmiä, jolla liittovaltion elvytyspakettiinsa myöntämä työttömyystuki saataisiin kohdennettua niitä tarvitseville, kuten itsensä työllistäville, joille nyt sallittiin pääsy työttömyystuen piiriin. Heitä voi olla ADP:n arvion mukaan koko työvoimasta jopa kuudesosa. Kuitenkaan jo maaliskuussa hakemuksen täyttäneet työttömät eivät vielä ole saaneet dollariakaan tililleen, sillä uusien järjestelmien rakentamista jarruttaa mm. vanhentunut tekniikka virastoissa.

Vuosia kestäneeseen järjestelmän rakentamiseen on nyt käytettävissä korkeintaan viikkoja, sillä suuri osa työn menettäneistä on täysin säästöjensä varassa. Osavaltioissa lupaillaan maksuja lähiviikkoina, mutta käytännöt vaihtelevat asettaen työntekijät eriarvioiseen asemaan. Michiganissa itsensä työllistävien hakemuksia aletaan Bloombergin tietojen mukaan käsitellä ensi maanantaina, mutta Ohiossa joudutaan käsittelyä odottamaan toukokuun puoliväliin. Ennen tätä monissa kotitalouksissa voi edessä olla tilien tyhjentyminen, mikä toisi jälleen yhden sokin paitsi yhteiskuntaan, myös kulutukseen.