Netum Q3’24 -ennakko: Ennustamme sektoria paremman suorittamisen jatkuneen

IT-palveluyhtiö Netum julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa tiistaina arviomme mukaan kello 8.00. Arvioimme liikevaihdon kasvaneen orgaanisesti sektoria paremmin. Lisäksi ennustamme kannattavuuden parantuneen Q2:sta ja vertailukaudesta. Yhtiön on myös erityisen tärkeä onnistua uusmyynnissä nyt H2:lla ja seuraamme kommentteja tästä. Lisäksi syyskuun alussa julkaisemamme Netumin laaja raportti, sen strategiasta, positioitumisesta IT-markkinaan sekä kattava katsaus itse IT-palvelumarkkinaan on edelleen hyvin ajankohtainen ja luettavissa tästä.

Ennustamme sektoria paremman kasvun jatkuneen Q3:lla

Arvioimme Netumin liikevaihdon olleen 10,2 MEUR Q3:lla. Epäorgaanista liikevaihdon kehitystä tukee Buutti-yritysosto heinä- ja elokuun osalta. Meillä ei ole Q3:n vertailulukuja ja siten emme pysty laskemaan tarkkaa kehitystä. Koko H2:lla odotamme liikevaihdon kasvavan 14 % 22,7 MEUR:oon, josta orgaanisen kasvun osuus on 5 %, mikä on sektoria parempi. Muuten IT-palvelumarkkina on jatkunut haastavana Q3:lla, mutta yhtiön hyvä myynti alkuvuonna tulisi antaa vielä hieman tukea Q3:lla.

Odotamme kannattavuuden parantuneen

Ennustamme EBITAn olleen 1,0 MEUR tai 9,4 % liikevaihdosta Q3:lla. Näin odotamme kannattavuuden hieman parantuneen Q2:sta (7,9 %) kulujaksotusten takia. Vertailukauteen nähden kannattavuutta tukee orgaaninen kasvu ja sitä kautta laskutusasteiden nousu sekä useat tehokkuustoimenpiteet. Liikearvopoistot nousevat Buutti-yritysoston myötä vielä hieman Q3:lla vertailukaudesta ja ovat 0,8 MEUR. Muilla riveillä rahoituskulut ovat nousseet johtuen Buutti-yritysostoon nostetusta lainasta. Näin arvioimme osakekohtaisen tuloksen olleen -0,02 euroa Q3:lla ja oikaistuna liikearvopoistoista 0,03 euroa.

Netumin on tärkeä onnistua myynnissä H2:lla

Netumin on tärkeä onnistua myynnissä jo nyt ensi vuotta ajatellen, sillä suuren sopimuksen työt vähenevät. Näin seuraamme kommentteja myös myynnistä. Voimakas hintakilpailu markkinalla luo kuitenkin haasteita onnistua myynnissä, erityisesti yhtiölle tärkeällä julkisella sektorilla, jossa kilpailu vaikuttaa jopa koventuneen. Paine asiakashinnoissa luo erityisesti painetta kannattavuuteen, kun palkkainflaatiota ei saada vietyä asiakashintoihin. Lisäksi kun huomioidaan yhtiöin tavoittelema sektoria parempi kannattavuustaso (vähintään 12 % EBITA-%).

Lievän tulosvaroituksen riski on liikevaihdon osalta selkeä

Netum ohjeistaa liikevaihdon olevan 45–49 MEUR ja vertailukelpoisen EBITAn 8–11 % liikevaihdosta. Ennustamme liikevaihdon kasvavan 22 % ja orgaanisesti 5 % 45 MEUR:oon sekä EBITA-%:n nousevan 9,3 %:iin. Tasot ovat sektoria paremmat (2024e kasvu -2 % ja EBITA-% 5 %). Näin liikevaihto-ohjeistukseen liittyy riski, mutta sen toteutuessa on vaikutus arviomme mukaan kuitenkin lievä.