Ilkka Q2’24 -ennakko: Odotamme vaisun markkinan jarruttaneen kysyntää

Ilkka julkistaa Q2-raporttinsa ensi viikon maanantaina iltapäivällä. Ennustamme yhtiön liikevaihdon supistuneen vertailukaudesta, mutta oikaistun oman toiminnan tuloksen odotamme yltäneen niukasti vertailukauden yläpuolelle. Yhtiö on ohjeistanut kuluvan vuoden jatkuvien toimintojen liikevaihdon pysyvän edellisvuoden tasolla tai nousevan hieman ja oikaistun oman toiminnan liikevoiton arvioidaan nousevan edellisvuodesta. Ennusteemme ovat jokseenkin linjassa ohjeistuksen sanamuotojen kanssa tai hieman sen alapuolella.

Ennustamme liikevaihdon supistuneen molemmissa segmenteissä

Ennustamme Ilkan Q2-liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta 5 % 13,7 MEUR:oon. Odotamme molempien segmenttien liikevaihdon laskeneen, sillä ennusteissamme Markkinointi- ja teknologiapalveluiden jatkuvalaskutteisten palveluiden ennustettu 10 %:n kasvu hautautuu Muiden sekä Markkinointi ja viestintäpalveluiden liikevaihdon supistumisen alle. Siten koko segmentin liikevaihdon laskun ennusteemme on 2 %:ssa. Mediapalveluissa ennustamme sisältötuottojen supistuneen 5 %, kun taas heikon painetun median mainosmarkkinan siivittämänä odotamme ilmoitustuottojen laskeneen 15 %.

Tulosennusteet karkeasti vertailukauden tasolla

Ennustamme Ilkan oikaistun oman toiminnan liikevoiton asettuneen vajaaseen 0,4 MEUR:oon Q2:lla, mikä on vertailukauden yläpuolella. Liikevaihdon laskusta huolimatta odotamme Mediapalveluiden tuloksen nousseen vertailukauden selvältä tappiolta, mikä käytännössä vastaa ennustamaamme tulosparannusta. Siten odotammekin Markkinointi- ja teknologiapalveluissa tuloksen asettuneen karkeasti vertailukauden tasolle. Ennustamme Q2:lle selkeästi positiivisia nettorahoituskuluja, jotka heijastelevat Alma Medialta saatua osinkovirtaa. Korkojen lasku voi arviomme mukaan olla vahvistanut rahoitustuottoja yhtiön korkosalkun käyvän arvon kehitystä peilaten. Emme ole sisällyttäneet näitä ennusteisiimme, sillä korkosalkkuun ei ole lainkaan näkyvyyttä. Tätä taustaa vasten odotamme kuitenkin osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,16 euroon osakkeelta.

Ohjeistuksen reunalla

Ilkka on ohjeistanut sen jatkuvien toimintojen liikevaihdon pysyvän edellisvuoden tasolla tai nousevan hieman (2023: 56,1 MEUR). Vastaavasti oikaistun oman toiminnan liikevoiton se arvioi nousevan edellisvuodesta. Ennen Q2-raporttia ennusteemme odottavat kuluvalta vuodelta lähes 3 %:n liikevaihdon laskulla vajaan 0,6 MEUR:n oikaistua oman toiminnan liikevoittoa. Emme tiedä ohjeistuksen sanamuotojen tarkkoja raja-arvoja, mutta liikevaihdon ennusteemme taipuu mielestämme kuitenkin edellisvuoden tasolle ja ennustamamme oman toiminnan liikevoiton tulosparannus on absoluuttisesti hyvin pieni. Kaikkiaan ennusteemme ovat tulkintamme mukaan nykyisen ohjeistuksen alalaidan tuntumassa.