Apetit Q1’25 -pikakommentti: Isossa kuvassa odotusten suuntainen alkuvuosi
Apetit raportoi tänään Q1-katsauksen, joka oli isossa kuvassa odotusten kaltainen. Liiketulos ylitti hieman ennusteemme, mutta toisaalta nettotulos jäi ennusteista osakkuusyhtiön tuloksen heikentymisen vuoksi. Yhtiö piti ennallaan ohjeistuksen laskevasta liikevoitosta vuodelle 2025.
Liikevaihto ennusteiden mukaista, mutta volyymikasvu jäi uupumaan
Q1 liikevaihto oli 43,8 MEUR, missä oli ennusteidemme mukainen 4 %:n kasvu suhteessa vertailukauteen. Segmenteistä Ruokaratkaisujen liikevaihto oli vertailukauden tasolla ja jäi siten ennustetusta 3 %:n kasvusta. Vähittäiskaupan volyymit kasvoivat hieman, mutta kokonaisuudessaan Ruokaratkaisujen volyymit olivat vakaat. Öljykasvituotteiden kasvu oli 8 %, mikä puolestaa ylitti ennusteemme (4 %). Arvioimme kasvun syntyneen myyntihintojen nostamisesta, sillä raaka-aineena käytettävien öljykasvin siementen hinnat ovat olleet nousutrendillä jo vuoden 2024 puolivälistä saakka.
Liikevoitto ylitti ja nettotulos alitti ennusteet
Q1 liiketulos laski vertailukaudesta 2,3 MEUR:oon (Q1’24: 3,4 MEUR), mutta ylitti kuitenkin meidän ennusteemme (1,9 MEUR). Tulos parantui Ruokaratkaisuissa 2,4 MEUR:oon (Q1’24: 1,9 MEUR, ennustimme 1,9 MEUR), mitä yhtiö selitti satokausituotannon jatkumisella vuoden 2025 puolelle. Arvioimme tässä olevan kyse mm. vuoden 2024 sadon hyvästä laadusta ja määrästä. Öljykasvituotteiden tulos heikentyi vahvasta vertailukaudesta 0,4 MEUR:oon (Q1’24: 2,1 MEUR, ennustimme 0,8 MEUR). Konsernitoimintojen kulu olivat 0,2 MEUR:n verran ennustettamme pienemmät, mikä vaikutti odotuksia vahvempaan liikevoittoon. Osakkuusyhtiö Sucroksen tulos heikentyi vertailukaudesta odotettua enemmän, mikä painoi nettotuloksen selvästi alle ennusteemme.
Näkymät ennallaan
Apetitin mukaan konsernin liiketuloksen odotetaan laskevan hieman vuodesta 2024 (9,3 MEUR). Ohjeistuksen toistaminen oli nähdäksemme odotettua. Meidän ennusteemme 2025 liiketulokseksi on ollut 8,0 MEUR, mutta pienet poikkeamat Q1:n tuloksessa todennäköisesti vaikuttavat ennusteisiimme sekä liiketuloksen että nettotuloksen osalta. Raportista ei nähdäksemme nopealla vilkaisulla selvinnyt merkittäviä seikkoja, joilla voisi olla merkittävä muutos yhtiön tulosnäkymiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Apetit on vuonna 1950 perustettu kasvipohjaisiin tuotteisiin keskittyvä suomalainen elintarvikeyhtiö. Apetit tarjoaa kasviksista erilaisia ruokaratkaisuja sekä jalostaa rypsistä kasviöljyjä ja rypsipuristeita. Apetitin tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja myös myynti keskittyy suurimmaksi osin Suomen alueelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.03.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 162,7 | 168,9 | 174,7 |
| kasvu-% | −7,3 % | 3,8 % | 3,4 % |
| EBIT (oik.) | 9,4 | 8,0 | 8,3 |
| EBIT-% (oik.) | 5,8 % | 4,7 % | 4,8 % |
| EPS (oik.) | 1,36 | 1,19 | 1,23 |
| Osinko | 0,75 | 0,70 | 0,75 |
| Osinko % | 5,4 % | 5,1 % | 5,4 % |
| P/E (oik.) | 10,2 | 11,7 | 11,3 |
| EV/EBITDA | 4,8 | 4,8 | 4,7 |
Foorumin keskustelut
