Gjensidige ja Topdanmark julkaisivat odotuksia pehmeämmät Q2-tulokset
Sammon tytäryhtiö Topdanmark ja norjalainen vahinkovakuuttaja Gjensidige julkaisivat perjantaina Q2-tuloksensa jatkaen Trygin aloittamaa pohjoismaisten vahinkovakuuttajien tuloskautta. Yleisesti korvauskulut olivat kasvussa ja tulokset odotuksia vaisumpia, mutta tästäkin huolimatta yhtiöiden kannattavuudet ovat yhä vahvalla tasolla.
Topdanmarkin tulos oli pääosin tiedossa
Sammon tytäryhtiö Topdanmarkin tulokseen ei liittynyt olennaista epävarmuutta, sillä tulos oli suurilta osin tiedossa viime maanantaina annetun tulosarvion laskun jäljiltä. Vakuutuspalvelutulos laski vertailukauden 620 MDDK:sta 454 MDKK:hon, kun suurvahingot ja säästä johtuvat korvaukset olivat hieman kasvussa. Näistä oikaistunakin vahinkosuhde hieman heikkeni, sillä korvausten lukumäärät olivat selvässä kasvussa erityisesti moottoriajoneuvovakuutuksissa. Lisäksi poikkeuksellisen vahvalla vertailukaudella vahinkosuhdetta laskivat korkeat run-off erät, jotka vaikuttivat positiivisesti tulokseen. Historiaan peilaten vahinkosuhde oli kuitenkin edelleen Q2:lla hyvällä tasolla. Kulusuhde oli vertailukautta korkeampi, kun Topdanmarkin henkivakuutusliiketoiminnan myynti kasvatti odotetusti vahinkovakuutuksen kulutaakkaa.
Sijoitussalkun positiivisista arvonmuutoksista huolimatta rahoitustoiminnan nettotulos oli negatiivinen Tanskan keskuspankin nostettuaan arviota maan palkkakehityksestä. Tämä kasvattaa palkkaan sidottujen vakuutusvastuiden määrää (mm. korvaukset työtapaturmista ja sairauksista), jonka muutos näkyy nykyään IFRS 17 -kehikossa osana sijoitustoiminnan tulosta. Nettotulos oli aiemmin tiedotetun mukaisesti 260 MDKK.
Gjensidigen tulosta rasittivat kasvaneet korvauskulut ja heikot sijoitustuotot
Sammon tytäryhtiöiden Ifin ja Topdanmarkin verrokki, norjalainen vahinkovakuuttaja Gjensidige Forsikring julkaisi odotuksia selvästi pehmeämmän tuloksen, kun vakuutuspalvelutulos alitti odotukset yhdistetyn kulusuhteen oltua selvästi analyytikko-odotuksia heikompi 83,2 % (konsensus 81,2 %). Vakuutuspalvelutulos laski siten vertailukauden 1667 MNOK:sta 1509 NOK:iin maksutuottojen terveestä kasvusta huolimatta. Vakuutusmaksutuotot kasvoivat Q2:lla 8,1 % valuuttakurssimuutoksista oikaistuna. Suurvahingot heikensivät vahinkosuhdetta vertailukauteen nähden, mutta Topdanmarkin tapaan myös korvausmäärät olivat selvässä kasvussa.
Tulosrivien suurin heitto odotuksiin nähden nähtiin kuitenkin sijoitustuotoissa sekä kirjanpitoteknisissä erissä (muun muassa vastuuvelkojen arvostuksen muutokset). Norjan kruunun määräisten korkosijoitusten arvot laskivat katsauskaudella korkojen jatkettua nousussa, ja Gjensidigen sijoitussalkun tuotot jäivät negatiivisiksi konsensuksen odottaessa selvästi positiivisia sijoitustuottoja.
Sammon kannalta tulosjulkistusten anti jäi maltilliseksi
Topdanmark odottaa nyt moottoriajoneuvojen korvausmäärien kasvun vaikuttavan negatiivisesti myös loppuvuonna. Yhtiö myös laski hieman kuluvan vuoden vakuutusmaksutuottojen kasvuodotustaan. Tämän taustalla vaikuttaisi olevan aavistuksen kiristynyt kilpailuympäristö Tanskan markkinalla, sillä myös Tryg ja Gjensidige kertoivat alkuvuonna toteutettujen hinnankorotusten kasvattaneen asiakaspoistumaa.
Sammon keskeiset verrokit eivät kuitenkaan operoi Ifille tärkeillä Suomen ja Ruotsin markkinoilla, joten kilpailutilanteen kehityksestä raportit eivät tarjonneet mainittavaa lisätietoja. Vakuutusmaksutuotoiltaan toiseksi tärkeimmällä Norjan markkinalla emme puolestaan havainneet Gjensidigen tulosraportilla merkkejä kilpailutilanteen kiristymisestä. Näin ollen emme viimeisiempien tulosraporttien perusteella näe perusteita muuttaa näkemystämme pohjoismaisen vahinkovakuutusmarkkinan seesteisestä kilpailuympäristöstä.
Seurannassamme oleva Sampo julkaisee oman Q2-tuloksensa keskiviikkona 9.8. Hiljattain julkaisemamme laaja raportti yhtiöstä on vapaasti luettavissa täällä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sampo
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuuttaja, joka tarjoaa palveluja kaikissa Pohjoismaissa sekä asiakas- ja tuotesegmenteissä. Konserni on myös merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Vakuutustoimintaa konsernissa harjoittavat tytäryhtiöt If, Topdanmark ja Hastings. Sammolla on yli 7 miljoonaa asiakasta ja sen bruttomaksutulo on lähes 9 miljardia euroa. Konsernilla on yli 13 000 työntekijää Pohjoismassa, Isossa-Britanniassa ja Baltiassa. Sampo on listattu Helsingin ja Tukholman pörssiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.06.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 8 267,0 | 8 219,0 | 8 707,6 |
kasvu-% | −15,18 % | −0,58 % | 5,94 % |
EBIT (oik.) | 1 786,0 | 1 476,2 | 1 600,3 |
EBIT-% (oik.) | 21,60 % | 17,96 % | 18,38 % |
EPS (oik.) | 3,71 | 2,41 | 2,70 |
Osinko | 2,60 | 2,40 | 2,50 |
Osinko % | 5,85 % | 6,03 % | 6,29 % |
P/E (oik.) | 11,96 | 16,50 | 14,73 |
EV/EBITDA | 12,28 | 14,13 | 12,76 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/hemma/500/110863_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/paapaa/500/112649_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/evilk/500/128083_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/9/96bed5/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/9/96bed5/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/9/96bed5/500.png)