contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls {
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    id
    name
    viewerIsFollowing
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

alternatePageUrls

imgUrl

description

Pääanalyytikko

Petri Gostowski

Outokumpu on vuonna 1932 perustettu ruostumattoman teräksen globaali valmistaja. Yhtiön liiketoiminta perustuu kykyyn räätälöidä ruostumatonta terästä lähes mihin tahansa muotoon ja käyttötarkoitukseen. Yhteiskunnan perusrakenteiden ja kuuluisien maamerkkien lisäksi yhtiön asiakkaat valmistavat ruostumattomasta teräksestä tuotteita kotitalouksien ja teollisuuden käyttöön. Outokummun palveluksessa on tuhansia ammattilaista yli useassa kymmenessä maassa. Konsernin pääkonttori sijaitsee Helsingissä.

Tässä on Ilkka Sinervän juttu Outokummusta, joka on julkaistu SalkunRakentajan sivuilla.  Luxemburgilais-ranskalainen ja Pariisin pörssissä noteerattu Aperam ja espanjalainen Madridin pörssissä noteerattu Acerinox ovat syksyn aikana masinoineet eteenpäin miljardiluokan ruostumattoman teräksen yhtiöiden ostoja Yhdysvalloissa, mikä jakaa markkinoita etenkin korkean teknologian teräksessä, kuten esimerkiksi lentokoneiden turbiineissa. Outokummun kilpailijoiden Amerikan yritysostot painottuvat paljolti myös investoinneissa korkeamman teknologian teräkseen, mikä tukenee jatkossa kannattavuutta.            SalkunRakentaja – 24 Nov 24              Outokummun kilpailijat mylläävät yritysostoin Amerikan jaloterästä    Outokummun osakekurssi on 12 kuukaudessa halventunut eniten verrattuna yhtiön kovimpiin eurooppalaisiin kilpailijoihin eli Acerinoxiin ja Aperamiin.

Itse asiassa merirahdit ovat edelleen jonkin verran koholla, eivätkä ne ihan halpoja taida olla millään välillä.  Mutta Outsan osalta ongelma tosiaan on Aasiasta tuleva kilpailu, joka saattaa kulkea esim. Tyynenmeren yli huomattavasti isommalla laivalla, jolloin kuljetuskustannus/yksikkö on edullisempi joka tapauksessa. Ja kun tuote on edullisempi aika paljon saa tulla tullia reilusti väliin että hintaero kompensoituu.  Euroopan markkinoille taas Outsalla selkeästi lyhyempi matka jolloin merirahdin osalta etu taitaakin olla Outsalla. Kyllä sitä regulaatiota on jo kaikilla merillä jonkin verran etenkin kujetuksen CO2 päästöjen osalta regulaatio on oleellisesti sama. Valvonnasta tämäkin toki kiinni, mutta kyllä tätäkin tehdään nykyään jo melko paljon etenkin määränpää satamissa. Mutta tässäkin tullaan hyvin nopeasti siihen että Outsa käsittääkseni työskentelee jo Tier 3 päästöjenkin vähentämiseksi ja kilpailijat eivät aivan vielä välttämättä. Saadaanko tämä siirrettyä riittävissä määrin tuotteiden hintoihin? Tähän mielestäni kiteytyy Outsan haaste ja mahdollisuudet. Ilmeisesti tuon kanssa tehdään töitä ja parhaimmillaan siitä voi muodostua kilpailutekijä, se pitää vain osata myydä asiakkaille ja lainsäätäjille (ml. USA vaikka siellä tilanne tämän osalta voi tuntua haasteelliselta, mutta en sitäkään näe mahdottomana).

CBAM lähestyy, ja viranomaiset havahtuvat taputeltuaan toistensa selät kipeiksi? No ainakin vaikuttaa siltä, että joku on huomannut että jos tuotanto on EU-rajojen sisällä, ja se ei ole päästötöntä ja sitä päästöjä kuormitetaan rahallisesti EU:n päästömekanismien mukaisesti. Ja EU:n ulkopuolella ei  => kilpailuhaitta EU:n sisällä tavahtuvalla tuotannolla jos vaikka täältä olisi jotain vietävissä  ==> CBAM päivitys? No, vielä jää pari CBAM-mutkaa oiottavaksi:  -Eurooppaan voi tuoda vaikkapa kiinalaisen tuotannon puhtaampaa laitaa, ja jättää muille se tuotannon sysimusta laita. Laskennallista kikkailua on helppo tehdä.  -Päästömaksut kuormittavat huomattavasti isompaa osaa EU-tuotannon ketjua esimerkiksoi sähkön päästömaksujen, betonin päästömaksujen (investoiinnit), yms kautta kun  taas CBAM tuontimaksu kuormittaa vain tuotavan tuotteen kuten teräksen valmistuksen tiettyjä osuuksia  -entistä kannattavampaa on yksinkertaisesti tehdä vaikkapa se mikro, pesukone, tiskikone, teollisuustuote tms loppuun asti jossain missä päästömaksut eivät vaivaa. Eli ns hiilivuoto. Niin kauan kunnes EU keksii, että kaikissa tuotteissa pitää olla koko tuotetta koskeva CO2-lipare energialipareen kaltaisesti, ja se on tuontimaksujen pohjana EU:n ongelma vaikuttaa tämänkin asian suhteen olevan sinisilmäisyys ja sääntömaailma. Siis ongelmasta on kyse silloin, kuin toisillä osapuolilla ei ole niin iso ongelma olla hieman joustavampi ja kekseliäämpi mitä sääntöihin ja niiden noudattamiseen tulee. https://gmk.center/en/news/eu-to-consider-changes-to-cbam-to-help-exporters/

Logistiset haasteet / kuljetusaika / Aasia 6 vko tms laiva  -oikea tilausmäärä  -oikea tavara  -oikea aika  -sitoutunut pääoma  -yms, ongelmia jossain määrin mutta kyllähän näitten kanssa EU-tuonti on koko ajan toiminut eli suhteellisen pientä ongelmaa varsinkin jos voi sen vaihtelevamman osan tarpeesta vaikka sitten täydentää eurooppalaiselta vaihtoehdolta Kuljetuskulut:  -itse asiassa, taitaa olla kuitenkin niin että varsinainen laivakuljetus ei kovin paljon maksa, siis tänä päivänä. Koronan jälkeen oli sitten oma hurlumheinsä laivarahdissa  -sitä paitsi, valtamerellä kun pusketaan niin saattaa olla jonkin verran vähemmän reguloitua mitä tulee päästöihin, miehistöön ja työehtoihin, yms kuin vaikkapa linja Torniosa Antwerpeniin…  -eikä AKT tai muukaan liittoi pistää satamaa kiinni…

Tuohon on pakko tarttua ja kysellä onko tästä oikeasti dataa. Nimenomaan kuljetuksista Vessapaperin tuotanto on oikeasti paikallista tuotantoa. Tavara kevyttä höttöä, jonka yksikköhintaa on alhainen. Teräsrulla toisaalta painaa ja painaa. Yhden irtoperän kyytiin mahtuu parhaimmillaan yksi iso rulla painorajoitukset huomioiden. Konttiin menee mitä menee riippuen sen koosta, mutta joka tapauksessa kuljetuksiin esimerkiksi Euroopan sisälläkin vaaditaan ihan kohtuudella kalustoa

Tuore TJ Talouselämän haastattelussa, alla pari poimintaa. Pari omaa kommenttia;  -onhan Biden pitänyt yllä jo Trumpin ekan kauden aikana asetetut teräksen tuontitullit, eli en keksi mikä tässä varsinaisesti muuttuisi. Itse asiassa nykyisin teräksen tariffi taitaa olla 25% kun taas Trumpin yleistariffi olisi 20% pl Kiina 60%. Toki yleistuontitariffi ohjaa pitkällä aikavälillä tuotantoa USA:n rajojen sisälle, eli rosterin kysyntä voisi nousta  -jos 3Q2024 oli olosuhteisiin nähden hyvin, itse toivon kuulevani myös: mitä olosuhteille voi tehdä vai voiko mitään. Miten olosuhteiden olemassa oloon reagoidaan? No cost cutting kyllä, mutta pitääkö se vain nokan veden pinnalla jos vesi vain laskee ja laskee? Esim SSAB on kyennyt laajentamaan erikoistuotteiden portfoliotaan ja markkina-alueitaan.  -kuulostaa että kun tase on kunnossa niin investoinnit ovat pohdinnassa. Firma jonka investointi alaskirjataan osakemarkkinoilla P/BV-mittarilla 50% pitäisi kyetä löytämään todella hyviä ja varmoja investointikohteita, semminkin kun vaikutusaika on niin pitkä, maailmassa on ylikapasiteetti, ja ainakin Euroopassa rakenteellinen “suoja” on rajallinen… -USA:n pressavaalit - Trumpin tullijutut -    Outsalla tuotantoa USA:ssa, joten etua.     Toisaalta tavaravirta voi valua entisestään EU-alueella.     Toisaalta kaupan olisi hyvä olla vapaata, toisaalta vääristyneeltä kilpailulta (ylikapasiteetti yms) on hyvä suojella tariffeilla, ml hiilimekanismit    -Geopolitiikasta:    “meidän teollisuutemme on infrastruktuurikriittistä. Se on tarkoittanut että joudumme panostamaan paljon enemmän kyberturvallisuuteen”. Tämä itselle kryptinen lausunto, mahtaakohan vaan tarkoittaa että kyber-hommat pitää olla kunnossa ettei linja tipahda “päältä”, en tiedä     mielenkiintoista myös että kerrotaan että pitää varmistaa ja selvitellä lakiosastoa myötä että rosteroa ei päädy vääriin paikkoihin esim puolustusteollisuudessa. Itse kuvittelen lähinnä kuriositeetiksi, mutta en tiedä.     tuotanto sekä Eurooppa & Americas - laskee riskitasoa    Fertsa:  -Ter Hortsin mukaan “yhtiössä pohditaan parhaiillaan mitä muuta hyötyä kaivoksesta vosi olla”, ja mainitsee että “yksi vaihtoehto olisi tuottaa myös puhdasta kromia” 3Q2024 tulos:  -“olosuhteisiin nähden hyvä”  -tuonti Aasiasta kasvussa niin Europe kuin Amerikka  -Americas pettymys, teollisuus ollut lamassa jo 6 kk ja kuluttajat (pesukoneet yms) jääneet odottamaan vaalitulosta ja sen vaikutusta Investoinneista:  -pitkällä tähtäimellä Americas todella kiinnostava ja kasvun kohde, markkinan voima ollut Eurooppaa parempi  -tase kunnossa  -“nyt lähdemme seuraavaan noususykliin hyvistä asemista. Se antaa mahdollisuuksia investoida ja miettiä vähän laajemmin mihin suuntaan mennään”  -investoinnit ovat pöydällä strategian seuraavassa vaiheessa joka alkaa 2026  -Euroopassa pohdittavana miten Tornion tehdasta ja Kemin kaivista voitaisiin käyttää entistä paremmin. Lisäksi päästövähennyksiä tarkoitus jatkaa, ja esim biokoksin käyttö tutkinnan alla  -lisäksi - isompia investointeja tehdään 20-30 vuodeksi, joten niitä joudutaan miettimään hyvin tarkkaan                   Talouselämä – 18 Nov 24              Outokumpua pidetään nyt voittajayhtiönä: Näin asian näkee tuore...    Trumpin tullien ajatellaan hyödyttävän suomalaisyhtiötä. Geopoliittisen tilanteen kiristyminen näkyy Outokummun kaltaisessa yhtiössä päivittäin, sanoo yhtiön uusi toimitusjohtaja Kati ter Horst.

Kiitos hyvistä linkeistä!  Mielellään aina pieni referointi jutuista, joita laittaa Foorumille. Varsinkin ruotsinkielisistä, kun harvempi taitaa  ruotsia kovinkaan hyvin.  Koetin hieman kääntää tuota juttua ohjelman avulla ja tässä vähän pientä referointia siitä.  Uusi toimitusjohtaja Kati ter Horst keskittyy kustannusjohtajuuteen, vihreisiin innovaatioihin ja korkean lisäarvon tuotteisiin. Yhtiö on hyvin velaton ja maksaa vakaata osinkoa (n. 8 prosenttia tuotto, @Verneri_Pulkkinen ja @Pohjolan_Eka ) . Kannattavuus on historiassa ollut ailahtelevaa, mutta uudet optimointitoimet lupaavat vakaampaa tuloskuntoa. Kromiliiketoiminta ja omat teknologiat tukevat kilpailukykyä. Vihreään teräkseen liittyvä kysyntä voi kasvaa EU:n  päästötullien myötä 2026 alkaen. Markkinariskit ja kierrätysraaka-aineen hinnan vaihtelut kuitenkin heikentävät ennustettavuutta. Outokumpu tarjoaa houkuttelevan arvostuksen (P/E 2025E 11x) verrattuna SSAB:hen, joka vasta investoi vastaavaan vähäpäästöiseen tuotantoon. Tästä huolimatta syklisyys ja globaalin kysynnän epävarmuus edellyttävät varovaisuutta.

Outokumpu

Outokumpu julkisti eilen Q3-lukunsa, jotka olivat selvästi odotuksiamme paremmat. Ohjeistuksen sanamuodot vastasivat hyvin odotuksiamme, mutta odotukset ylittäneen Q3-tuloksen ansiosta nostimme Q4:n tulosennusteitamme.

<p>Outokumpu julkisti eilen Q3-lukunsa, jotka olivat selvästi odotuksiamme paremmat. Ohjeistuksen sanamuodot vastasivat hyvin odotuksiamme, mutta odotukset ylittäneen Q3-tuloksen ansiosta nostimme Q4:n tulosennusteitamme. Kohonneet ruostumattoman teräksen hinnat heijastuivat niinikään positiivisesti ensi vuoden ennusteisiimme. Suotuisan markkinaympäristön vauhdittama erinomainen tuloskehitys jatkuukin aiempia odotuksiamme pidempään. </p> 

	2020	21e	22e
Liikevaihto	5 639,3	7 482,8	7 330,3
kasvu-%	−11,92 %	32,69 %	−2,04 %
EBIT (oik.)	5,8	780,7	536,5
EBIT-% (oik.)	0,10 %	10,43 %	7,32 %
EPS (oik.)	−0,14	1,34	0,88
Osinko	0,00	0,05	0,10
Osinko %		1,54 %	3,07 %
P/E (oik.)	-	2,43	3,68
EV/EBITDA	12,20	1,94	1,94

Katsomme tuloskumpua pidemmälle

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Outokumpu

Tunnusluvut04.11.2021

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Outokumpu

Tunnusluvut04.11.2021

Pysy ajantasalla Inderesin uutiskirjeillä