Stora Enso Oyj: Stora Enson osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2024: Kasvu ja tulosparannus jatkuivat

Q3/2024 (verrattuna Q3/2023)

•         Liikevaihto kasvoi 6 % ja oli 2261 (2127) milj. euroa.

•         Oikaistu liiketulos³ nousi 175 (21) milj. euroon*.

•         Oikaistu liiketulosprosentti nousi 7,8 %:iin (1,0 %).

•         IFRS-liiketulos oli 139 (-1) milj. euroa*.

•         Osakekohtainen tulos oli 0,11 (-0,04) euroa ja osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,10 (-0,05) euroa.

•         Metsäomaisuuden arvo nousi 8,8 (8,3) mrd. euroon, mikä vastaa 11,11 euroa osaketta kohti.

•         Liiketoiminnan rahavirta oli 271 (231) milj. euroa. Rahavirta investointien jälkeen oli 4 (38) milj. euroa.

•         Nettovelka kasvoi 409 milj. euroa, pääasiassa Oulun tehtaan kartonki-investoinnin vuoksi ja oli 3528 (3120) milj. euroa.

•         Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (viim. 12 kk) oli 3,1 (2,4). Tavoite, alle 2,0, pysyy ennallaan.

Q1-Q3/2024 (verrattuna Q1-Q3/2023)

•         Liikevaihto oli 6727 (7222) milj. euroa.

•         Oikaistu liiketulos oli 478 (292) milj. euroa.

•         IFRS-liiketulos oli 372 (4) milj. euroa.

•         Osakekohtainen tulos oli 0,26 (-0,09) euroa ja osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,25 (-0,09) euroa.

•         Liiketoiminnan rahavirta oli 863(631) milj. euroa. Rahavirta investointien jälkeen oli -15 (-31) milj. euroa.

•         Operatiivinen ROCE (viim. 12 kk) ilman Forest-divisioonaa pieneni 2,7 %:iin (4,7 %). Tavoite on yli 13 %.

* Beihain tehtaan toimintojen luokittelu myytävänä oleviin omaisuuseriin on lopetettu. Aiemmin julkaistu tammi-kesäkuun 2024 oikaistu liiketulos ja IFRS-liiketulos pienenivät 15 milj. euroa, koska aiemmin keskeytetyt poistot sisällytettiin oikaistuihin tuloksiin.

Tärkeimmät tapahtumat

•      Hankintoihin sekä operatiiviseen ja kaupalliseen tehokkuuteen keskittyvät arvonluontiohjelmat edistyvät hyvin kaikissa divisioonissa.

•      Ensimmäisellä vuosineljänneksellä aloitettu kiinteisiin kustannuksiin keskittyvä kannattavuuden parantamisohjelma on edistynyt hyvin. Tavoite vuotuisista kiinteiden kustannusten säästöistä on 120 milj. euroa. Ohjelman on määrä saavuttaa täysi vaikutuksensa vuodesta 2025 alkaen.

•      Stora Enso ilmoitti lokakuussa valmistautuvansa myymään noin 12 % Ruotsissa sijaitsevasta yhteensä 1,4 milj. hehtaarin metsäomaisuudestaan, arvoltaan 6,3 mrd. euroa. Kauppa vähentäisi velkaa ja vahvistaisi yhtiön metsäomaisuuden taloudellisen arvon.

•      Stora Enso päätti lokakuussa lopettaa Beihain pakkauskartongin tuotantolaitoksen ja metsäntoimintojensa myyntiprosessin. Stora Enso katsoo, että omaisuuden arvo omassa käytössä ylittää saavutettavissa olevat myyntitulot, ja on siksi päättänyt säilyttää nämä toiminnot konsernissa. Myytävänä olevaksi luokittelun lopettamisen seurauksena oikaistu liiketulos Q1-Q3/2024 laskevat 7,5 milj. euroa per neljännes, 30 milj. euroa koko vuoden 2024 osalta, koska aiemmin keskeytetyt poistot on sisällytetty oikaistuihin tuloksiin.

•      Investointi Oulun tehtaan kuluttajapakkauskartonkilinjaan etenee aikataulun mukaisesti. Tuotannon odotetaan käynnistyvän vuoden 2025 toisella neljänneksellä, ja täysi kapasiteetti saavutetaan arvion mukaan vuonna 2027.

Tulosohjeistus
Stora Enson vuoden 2024 oikaistun liiketuloksen odotetaan olevan merkittävästi korkeampi kuin vuoden 2023 oikaistun liiketuloksen (342 milj. euroa).
Näkymät
Markkina- ja liiketoimintanäkymät
Stora Enson viimeaikaiset kannattavuuden parannushankkeet ovat vaikuttaneet positiivisesti tuloskehitykseen neljän viime vuosineljänneksen aikana ja pienentäneet konsernin nettovelan ja käyttökatteen suhdetta kahden viime neljänneksen aikana. Stora Enso ennakoi markkinoiden asteittaisen elpymisen jatkuvan mutta hidastuvan loppuvuonna, minkä odotetaan vaikuttavan negatiivisesti yhtiön viimeisen neljänneksen tulokseen. Hidastuminen edelliseen neljännekseen verrattuna johtuu muun muassa kuluttajapakkauskartongin heikosta kysynnästä, aaltopahvin ylikapasiteetista ja rakennusalan heikon tilanteen jatkumisesta. Lisäksi korkeat puukustannukset pienentävät todennäköisesti edelleen katteita. Stora Enso ennakoi markkinoiden epävakauden jatkuvan vuoden loppuun saakka, kun inflaatio on korkealla, lakot ovat mahdollisia, vähittäiskaupan kasvu hidasta ja kysyntä ja hinnat vaihtelevat.
Packaging Materials
Kausiluonteisesti heikomman viimeisen vuosineljänneksen odotetaan tuovan haasteita, kuten heikommasta kysynnästä ja vuotuisista huoltoseisokeista johtuvaa volyymien laskua. Toimialan keskimääräisen hintatason odotetaan olevan alhaisempi viimeisellä vuosineljänneksellä, huolimatta sekä kuluttajapakkauskartongin että aaltopahvin pintakartongin hinnankorotuksista. Tämä johtuu tuotevalikoiman sopeuttamisesta, jossa halvempaa aaltopahvin pintakartonkia on enemmän kuin kalliimpia kuluttajapakkauskartonkituotteita. Suunniteltuja vuotuisia seisokkeja on viidessä tuotantolaitoksessa, joista neljä on kuluttajapakkauskartongin tuotantolaitoksia mukaan lukien kaksi suurta integroitua tehdasta. Myös tämä kasvattaa kiinteitä kustannuksia. Puun jatkuva korkea hinta on edelleen ensisijainen huolenaihe. Viimeisen neljänneksen näkymät ovat epävarmat, koska tilausten määrä oli heikko kolmannella neljänneksellä. Kartongin, kraftlainerin ja testlainerin kysynnän odotetaan laskevan hieman kausiluonteisesti, kun taas paperin kysynnän ennustetaan kasvavan edelliseen neljännekseen verrattuna suotuisten kausivaikutusten vuoksi.
Packaging Solutions
Markkinoiden kysyntä on edelleen vaikeasti ennustettavaa ja epävakaata, mihin vaikuttavat viikoittaiset vaihtelut ja laajamittainen ylikapasiteetti. Länsi-Euroopassa volyymit todennäköisesti laskevat edelliseen neljännekseen verrattuna kausivaikutusten vuoksi. Perinteisten huippukausien, kuten Black Week -tarjousviikon ja joulun, ei odoteta parantavan tilannetta merkittävästi. Kiinan markkinat kamppailevat edelleen heikossa taloudellisessa ympäristössä. Viimeisellä neljänneksellä ei ole odotettavissa merkittävää kustannusten nousua. Tästä huolimatta kohonneisiin aaltopahvin raaka-aineen hintoihin liittyvä kustannusten kasvu sekä De Lierissä, Alankomaissa sijaitsevan aaltopahvipakkaustehtaan meneillään olevan ylösajon odotetaan rajoittavan katteiden kasvua.
Biomaterials
Kysyntä vaihtelee segmenteittäin, mutta divisioonan keskiarvon odotetaan pysyvän edellisen neljänneksen tasolla. Kiinassa viimeisen neljänneksen kysynnän odotetaan nousevan alhaisten varastotasojen, kausiluonteisesti suotuisan kysynnän ja alhaisempien hintojen seurauksena. Euroopassa kysynnän odotetaan heikkenevän hieman, mikä johtuu pääasiassa paino- ja kirjoituspaperituotteiden sekä pehmopaperin kysynnän laskusta. Revinnäissellun kysynnän odotetaan kuitenkin pysyvän vakaana. Pohjoismaissa puun hinnan odotetaan olevan korkea, kun taas kemikaalien hintojen odotetaan vakiintuvan kolmannen neljänneksen tasolle.
Wood Products
Perinteisten sahatavaratuotteiden ja etenkin lämmitykseen tarkoitettujen pellettien kysynnän odotetaan kasvavan viimeisellä neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna kausiluonteisten tekijöiden vaikutuksesta. Rakennuspalkkien, ristiinliimatun puun ja muiden rakentamisen ratkaisujen kysynnän odotetaan tukevan volyymien kasvua. Viimeisen neljänneksen raaka-ainekustannusten odotetaan olevan keskimäärin kolmannen neljänneksen tasolla, vaikka kiinteät kustannukset saattavat nousta volyymien kasvun myötä. Puukustannusten odotetaan pysyvän korkeina ja kasvavan edellisvuodesta.
Forest
Puupulan ennustetaan rajoittavan edelleen Itämeren alueen puumarkkinoita teollisuuspuun (kuitu- ja tukkipuun) kysynnän kasvun seurauksena. Vahvan ja kestävän tuloskunnon odotetaan jatkuvan kolmelta ensimmäiseltä neljännekseltä viimeiselle neljännekselle. Yleisen kustannusinflaation, joka on vaikuttanut etenkin logistiikka- ja puunkorjuukustannuksiin kolmannesta neljänneksestä alkaen, odotetaan vaikuttavan myös viimeiseen neljännekseen.
Pitkän aikavälin kasvumahdollisuudet
Stora Ensolla on johtava markkina-asema aloilla, joilla on edellytykset pitkän aikavälin kasvuun, kuten korkealuokkaisissa kuluttajapakkauksissa, puurakentamisessa ja innovatiivisissa biomateriaaleissa. Yhtiö hyödyntää vastuullisuustrendejä ja sääntelyn edistysaskeleita, jotka suosivat sen tuotetarjoomaa, vahvistavat sen asemaa markkinoilla ja edistävät jatkuvaa kehitystä.
Tunnuslukuja

Milj. euroa Q3/24 Q3/23 Muutos Q2/24 Muutos Q1 Q1 Muutos 2023
% % -Q3/24 -Q3/23 %

Q3/24-Q Q3/24-Q Q1
-Q3/24-

3/23 2/24 Q1
-Q3/23
Liikevaihto 2261 2127 6,3 % 2301 -1,7 % 6727 7222 -6,9 % 9396
Oikaistu 328 180 82,3 % 312 5,1 % 938 777 20,7 % 989
käyttökate
Oikaistu 175 21 n/m 153 14,4 % 478 292 63,8 % 342
liiketulos³
Oikaistu 7,8 % 1,0 % 6,7 % 7,1 % 4,0 % 3,6 %
liiketulos³, %
Liiketulos 139 -1 n/m 92 52,4 % 372 4 n/m -322
(IFRS)³
Tulos ennen 98 -41 n/m 43 129,9 235 -117 n/m -495
veroja (IFRS)³ %
Katsauskauden 84 -34 n/m 35 142,3 195 -106 284,4 -431
tulos (IFRS)³ % %
Nettovelka 3528 3120 13,1 % 3497 0,9 % 3528 3120 13,1 % 3167
Metsäomaisuus¹,³ 8758 8256 6,1 % 8723 0,4 % 8758 8256 6,1 % 8731
Oikaistu 2,7 % 4,7 % 1,1 % 2,7 % 4,7 % 1,0 %
sijoitetun
pääoman
tuotto ilman
Forest
-divisioonaa²,³
Osakekohtainen 0,10 -0,05 n/m 0,06 66,7 % 0,25 -0,09 n/m -0,73
tulos ilman
käyvän arvon
muutoksia, euroa³
Osakekohtainen 0,11 -0,04 n/m 0,05 131,6 0,26 -0,09 n/m -0,45
tulos, euroa³ %
Nettovelan suhde 3,1 2,4 3,5 3,1 2,4 3,2
oikaistuun
käyttökatteeseen²
Henkilöstö 19364 21132 -8,4 % 19469 -0,5 % 19405 21097 -8,0 % 20822
keskimäärin

1 Metsäomaisuuden kokonaisarvo, mukaan lukien vuokratut maat ja Stora Enson osuus Tornatorista.
2 Edelliset 12 kuukautta
³ Q2/24 oikaistu, lisätietoja osavuosikatsauksen kohdassa Oikaisut
Stora Enson toimitusjohtaja Hans Sohlström kommentoi vuoden 2024 kolmannen neljänneksen tulosta:
Minulla on ilo kertoa, että arvonluonti- ja tulosparannusohjelmamme edistyvät hyvin kaikissa divisioonissa. Nämä hankkeet, joiden tarkoituksena on optimoida prosessejamme ja parantaa kilpailukykyämme, etenevät suunnitelmien mukaisesti. Kannattavuuden paraneminen sekä suotuisammat markkinaolosuhteet joissakin segmenteissä kolmannella neljänneksellä tukivat edelleen positiivista tuloskehitystä. Tiimimme hallitsee tehokkaasti tuotantoa, myyntiä, hankintaa, käyttöpääomaa ja prosessien hienosäätöä varmistaakseen toiminnan tehokkuuden, kustannuskilpailukyvyn ja taloudellisen vahvuuden. Aiemmin tänä vuonna käynnistetyn tulosparannusohjelmamme on määrä saavuttaa täysi vaikutuksensa vuodesta 2025 alkaen. Ohjelmalla pyritään pienentämään kiinteitä kustannuksia 120 miljoonalla eurolla.
Konsernimme taloudellinen tulos kasvoi vahvasti tällä neljänneksellä viime vuoteen verrattuna, mikä johtuu hintojen noususta ja volyymien kasvusta erityisesti Packaging Materials -divisioonassa. Biomaterials-divisioona osoitti vahvaa tuloskuntoa, vaikka kysyntä heikkeni neljänneksen aikana sellun hintojen laskiessa nopeasti. Forest-divisioonamme teki ennätyksellisen kolmannen neljänneksen tuloksen puun hintojen nousun myötä. Tämän seurauksena konsernin liikevaihto nousi 2261 miljoonaan euroon 2127 miljoonasta eurosta. Oikaistu liiketulos kasvoi neljäntenä peräkkäisenä neljänneksenä ja oli 175 miljoonaa euroa hinnankorotusten ja kustannussäästöjen seurauksena. Vuonna 2023 oikaistu liiketulos oli 21 miljoonaa euroa. Kasvun myötä liiketulosprosenttimme nousi 1prosentista 7,8 prosenttiin. Wood Products -divisioonassa on edelleen haasteita rakennusalan heikon tilanteen vuoksi, ja hintaviiveet ja markkinoiden ylikapasiteetti vaikuttavat Packaging Solutions -divisioonaan. Näistä haasteista huolimatta kustannussäästötoimemme ovat vähentäneet tehokkaasti sekä kiinteitä että muuttuvia kustannuksia.
Ilmoitimme 23.10., että perusteellisen tarkastelun ja neuvottelujen jälkeen päätimme lopettaa Beihain toimintojen myyntiprosessin. Sen sijaan säilytämme pakkauskartonkien tuotantolaitoksen ja metsätoiminnot yhtiössä, sillä näiden omaisuuserien arvo omassa käytössä ylittää saavutettavissa olevat myyntitulot. Tämä päätös tukee strategista tavoitettamme vahvistaa johtajuuttamme kuitupohjaisten pakkausten markkinoilla. Tuotevalikoimaa optimoimalla Beihain tehdas vahvistaa asemaamme johtavana globaalina toimittajana erityisesti Aasian ja Tyynenmeren alueella. Olemme sitoutuneet noudattamaan taloudellista varovaisuutta, eikä merkittäviä investointeja odoteta keskipitkällä aikavälillä, kun pyrimme toteuttamaan näitä strategisia parannuksia.
Jatkuvassa taloudellisen vakauden tavoittelussamme valmistaudumme myymään noin 12 % metsäomaisuudestamme Ruotsissa, joka on yhteensä noin 1,4 miljoonaa hehtaaria ja arvoltaan 6,3 miljardia euroa. Myynnillä pyritään vahvistamaan tasettamme ja se osoittaa metsäomaisuutemme taloudellisen arvon.
Jatkuvassa sitoumuksessamme asettaa taloudellinen vakaus etusijalle strategisilla päätöksillä, kuten Ruotsin metsäomaisuuden myynnillä, olemme edelleen yhtä sitoutuneita pitämään kiinni korkeimmista ympäristöstandardeista kaikilla toiminta-alueilla.
Jatkossa keskitymme entistä voimakkaammin pääoman kohdentamiseen ja omaisuusstrategiaan kasvavissa markkinasegmenteissä, mikä luo pohjaa vahvemmalle kilpailukyvylle ja kannattavalle kasvulle koko konsernissa. Kohdistetut kannattavuuden parannushankkeemme ovat vahvistaneet Stora Enson taloudellista asemaa kuluneen vuoden aikana. Ennakoimme kuitenkin loppuvuoden hitaamman markkinoiden elpymisen heikentävän tulosta sellun hintojen laskun, kartongin vaisun kysynnän, pakkaustuotevalikoiman muutosten ja korkeina pysyvien puukustannusten seurauksena. Vahvistamme vuoden 2024 ohjeistuksemme, jonka mukaan odotamme oikaistun liikevoiton olevan merkittävästi suurempi kuin vuonna 2023. Olemme edelleen sitoutuneita poikkeuksellisen hyvään asiakaspalveluun ja vahvaan arvonnousuun osakkeenomistajillemme.
Webcast-lähetys analyytikoille, sijoittajille ja medialle
Stora Enso järjestää englanninkielisen webcast-lähetyksen ja puhelinkonferenssin tänään klo 11.30 osoitteessa: stora-enso-oyj-q3-earnings-presentation-2024.open-exchange.net/registration
Webcast-lähetyksessä tuloksen esittelevät toimitusjohtaja Hans Sohlström ja talousjohtaja Seppo Parvi. Tilaisuuden aikana analyytikoilla ja sijoittajilla on mahdollisuus esittää kysymyksiä valitsemalla "Teleconference" webcastin etusivulta.
Lähetyksen tallenne on katsottavissa samassa osoitteessa pian tilaisuuden jälkeen. Linkki webcast-lähetykseen on myös Stora Enson verkkosivuilla: storaenso.com/en/investors/interim-report (https://www.storaenso.com/en/investors/interim-report)

Tämä tiedote on tiivistelmä Stora Enson tammi-syyskuun 2024 osavuosikatsauksesta. Raportti on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla yhtiön verkkosivuilla osoitteessa storaenso.com/investors.
Lisätietoja medialle:
Ingrid Peura
viestintäjohtaja, Suomen mediasuhteet
puh. 050 307 0026
Sijoittajatiedustelut:
Anna-Lena Åström
sijoittajasuhdejohtaja
puh. +46 70 2107691
Stora Enso on pakkaus-, biomateriaali- ja puutuoteteollisuuden uusiutuvien tuotteiden maailmanlaajuinen toimittaja osana biotaloutta. Stora Enso on myös yksi maailman suurimmista yksityisistä metsänomistajista. Stora Enso työllistää noin 20 000 henkilöä. Vuonna 2023 Stora Enson liikevaihto oli 9,4 miljardia euroa. Stora Enson osakkeet noteerataan Nasdaq Helsingissä (STEAV, STERV) ja Nasdaq Tukholmassa (STE A, STE R). Lisäksi Stora Enson ADR-todistuksilla ja osakkeilla (SEOAY, SEOFF, SEOJF) käydään kauppaa Yhdysvalloissa. storaenso.com/investors (https://www.storaenso.com/en/investors)

STORA ENSO OYJ