Korkosijoittajan onni jatkuu – ohjauskorkojen lasku luo otolliset olosuhteet korkosijoittamiselle

EVLI OYJ LEHDISTÖTIEDOTE 29.10.2024 klo 7.07 (EET/EEST)

Korkosijoittajan onni jatkuu – ohjauskorkojen lasku luo otolliset olosuhteet korkosijoittamiselle

Evli Rahastoyhtiön korkosijoitusjohtaja Juhamatti Pukan mukaan korkomarkkina jatkuu edelleen hyvin kiinnostavalta, kun EKP:n ohjauskorkojen lasku näyttää jatkuvan asteittaisena. Maltillinen talouskasvu ja yrityslainojen positiiviset näkymät luovat otolliset olosuhteet myös korkosijoituksille. Korkosijoitukset tarjoavat arvokkaita mahdollisuuksia sekä tuoton että hajautuksen näkökulmasta, ja niiden rooli tasapainoisessa sijoitussalkussa on kiistaton.

Euroopan keskuspankin odotetaan jatkavan ohjauskorkojen laskua vuonna 2025. Nollakorkoaikaan tuskin on paluuta, ja EKP:n ohjauskoron odotetaankin asettuvan pidemmällä aikavälillä 2–2,50 prosentin välille. Vaikka korot ovat laskeneet vuoden 2023 huipuistaan ja ohjauskorkojen lasku alkoi kesällä 2024, laskevista koroista on edelleen mahdollista päästä hyötymään sijoittajana.

"Odotamme korkojen laskevan pikkuhiljaa tulevien kuukausien aikana. On kuitenkin epätodennäköistä, että palaisimme nollakorkoympäristöön. Nykyinen korkoympäristö on positiivinen sekä sijoittajien että talouden vakauden kannalta. Maltillinen korkotaso tukee talouskasvua, mutta ei johda liialliseen riskinottoon tai varallisuuskuplien muodostumiseen. Korkosijoittamisessa on edelleen paljon potentiaalia. Sijoittajat, jotka pystyvät pitämään sijoituksensa pitkällä aikavälillä, voivat hyötyä sekä korkotuotoista että mahdollisista arvonnousuista”, kertoo Juhamatti Pukka.

Markkinatilanne voi heilahdella – hajauttaminen avainasemassa

Volatiliteettia markkinoilla voivat kuitenkin aiheuttaa globaalin talouden epävarmuustekijät, kuten geopoliittiset jännitteet.

“Maltillinen korkotaso tukee talouskasvua johtamatta liialliseen riskinottoon, ja maltillinen talouskasvu on yleensä suotuisa ympäristö korkosijoituksille. Inflaatiopaineet pysyvät hallinnassa, mutta yritysten tuloksentekokyky säilyy hyvänä. Yrityslainojen näkymät ovatkin positiiviset. Yritysten taseet ovat kunnossa, kannattavuus on hyvällä tasolla ja jälleenrahoitusriskit vähäisiä”, tiivistää Juhamatti Pukka.

Niin kuin aina, myös nykyisessä markkinatilanteessa korkosijoittajan kannattaa hajauttaa ja tavoitella oman riskiprofiilin mukaista tuottoa.

“Tämänhetkisessä korkoympäristössä matalamman luottoluokituksen lainoja sisältävät high yield -rahastot toimivat todella hyvin, jos korkosijoituksille sietää hieman korkeampaa riskitasoa. Koska niissä riski yritysten takaisinmaksun häiriöille on korkeampi kuin korkeamman luottoluokituksen lainoja sisältävissä investment grade -rahastoissa, ne tarjoavat myös korkeampaa tuottotasoa. Koska korkorahastossa sijoituksia on tehty moneen eri lainaan, ei mahdollinen yksittäisen sijoituksen toteutunut maksuhäiriö haittaa niin paljon. Myös pohjoismaiset yrityslainat ovat tällä hetkellä erittäin kiinnostavia. Pohjoismaiden markkinan erityispiirre on, että monilla yrityksillä ei ole kansainvälistä luottoluokitusta, ja ne maksavat tämän takia korkeampaa korkoa lainoistaan, kuin yhtiön luottoriski edellyttäisi. Se puolestaan tietää sijoittajalle lisätuottoa”, kertoo Pukka.

Laskevien korkojen ympäristössä pidemmän aikavälin sijoitukset tarjoavat parempia tuottomahdollisuuksia – mutta pidempi aikaväli lisää myös riskiä, jos korot kääntyvätkin nousuun. Hajauttaa kannattaa siis myös maantieteellisesti ja eri toimialojen välillä. Lisäksi lisätuottopotentiaalia voivat tuoda kehittyvien markkinoiden yritys- ja valtionlainat.

“Korkosijoittaminen on pitkän aikavälin toimintaa”

Mahdollisen taantuman tapauksessa valtionlainat usein hyötyvät korkojen laskusta, kun sijoittajat hakevat turvallisempia kohteita. Historiallisesti korkosijoitukset ovat tarjonneet suojaa osakemarkkinoiden laskuilta. Esimerkiksi vuoden 2008 finanssikriisin aikana, kun globaalit osakemarkkinat laskivat yli 40 prosenttia, korkealaatuiset valtionlainat tuottivat positiivisesti. Tämä negatiivinen korrelaatio osakkeiden ja korkealaatuisten joukkolainojen välillä on arvokas ominaisuus salkun riskienhallinnan näkökulmasta.

“Korkosijoittaminen on pitkän aikavälin toimintaa, joka vaatii talouden aktiivista seurantaa. Laskeva korkoympäristö on otollinen korkosijoittamiselle, sillä korkojen laskiessa joukkolainojen hinnat nousevat, mikä lisää kokonaistuottoa. Parhaat hyödyt saavatkin sijoittajat, jotka pystyvät pitämään sijoituksensa pitkällä aikavälillä ja hyötymään sekä korkotuotoista että mahdollisesta arvonnoususta”, selventää Pukka.

Positiivisista näkymistä huolimatta Pukan mukaan on tärkeää huomioida korkosijoittamisen keskeiset riskit – korkoriski, luottoriski ja likviditeettiriski.

● Korkoriski tarkoittaa korkojen odottamatonta nousua, joka laskee joukkolainojen hintoja. Tätä riskiä voidaan hallita ajallisella hajauttamisella sekä hajauttamalla sijoituksia eri maturiteetteihin.

● Luottoriski puolestaan viittaa liikkeeseenlaskijan kykyyn maksaa lainan korot ja pääoma takaisin. Tätä riskiä voidaan pienentää hajauttamalla sijoituksia eri liikkeeseenlaskijoihin ja keskittymällä korkeamman luottolaadun liikkeeseenlaskijoihin.

● Likviditeettiriski taas tarkoittaa, että sijoitusta ei saa myytyä nopeasti ilman merkittävää hinnanalennusta. Suurissa valtionlainoissa ja suurten yritysten lainoissa tämä riski on pienempi, mutta pienempien yritysten tai kehittyvien markkinoiden velkakirjoissa tilanne voi olla toinen.

“Tärkeää onkin hajauttaa omaan riskiprofiiliin sopivalla tavalla. Keskeistä korkosijoittamisesta on huolellinen riskienhallinta. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta, mutta se auttaa hahmottamaan markkinoiden käytöstä eri tilanteissa. Sijoittajien kannattaakin kääntyä asiantuntijoiden puoleen sopivan korkosijoitusstrategian laatimisessa”, lopettaa Pukka.

Evlin suosittu Kaikki koroista -podcastin kausi 2 on nyt ulkona!

Mitä jokaisen sijoittajan tulisi tietää korkosijoittamisesta? Podcast tarjoaa kattavasti tietoja korkosijoittamisesta sinulle, joka kaipaat mahdollisuutta matalampiin riskeihin ja varmempiin tuottoihin. Seuranasi ovat Suomen kokeneimman korkotalon asiantuntijat sekä tunnettuja sijoittajia. Podcastia juontaa media-alan yrittäjä ja tubettaja Jalmari Karvinen. Jaksot julkaistaan keskiviikkoisin Spotifyssa ja YouTubessa.

Podcastin tuottaa Evli. Kuuntele podcastia täällä.


EVLI OYJ


Lisätietoja:
Juhamatti Pukka, korkosijoitusjohtaja, Evli-Rahastoyhtiö Oy, p. +358 40 593 3503, juhamatti.pukka@evli.com

Evli Oyj

Meille vauraus merkitsee keinoa edistää hyvää niin yksilön kuin yhteiskunnan tasolla. Autamme yhteisöjä, yrityksiä ja yksityishenkilöitä kasvattamaan varallisuuttaan vastuullisesti, kokemukseemme, asiantuntemukseemme ja pohjoismaisiin arvoihin nojaten.

Olemme Pohjoismaiden paras rahastotalo¹ ja Suomen johtava varainhoitaja², joka palvelee niin instituutio-, yritys- kuin yksityisasiakkaita. Palveluihimme sisältyvät sijoitusrahastot, varainhoito- ja pääomamarkkinapalvelut, vaihtoehtoiset sijoitustuotteet, yritysanalyysi sekä yritysjärjestelypalvelut. Vastuullisuus on osa jokaista sijoituspäätöstämme, ja asiakkaamme arvostavat asiantuntijuuttamme vastuullisuuskysymyksissä. Evli on myös Suomen parhaaksi arvioitu varainhoitaja vastuullisessa sijoittamisessa³.

Evli-konsernissa työskentelee noin 270 ammattilaista, ja Evlin hallinnoitavana on noin 18,7 miljardia euroa asiakkaiden varoja (netto 9/2024). Evli Oyj:n B-sarjan osakkeet on listattu Helsingin pörssiin. Lisätietoja osoitteessa www.evli.com.

¹ Morningstar Awards 2024 (c). Morningstar, Inc. All Rights Reserved. Awarded to Evli for the Best Fund House in Finland and Sweden. Lipper Fund Awards 2023, 2024, the category Small Fund Companies.
² Kantar Prospera External Asset Management Finland 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2021, 2022, 2023, 2024. Kantar Prospera Private Banking 2019, 2020 Finland.
³ SFR Scandinavian Financial Research Institutional Investment Services Finland 2021, 2022. Kantar Prospera External Asset Management 2017, 2018, 2019, 2020, 2023, 2024 Finland.

Jakelu: keskeiset tiedotusvälineet, www.evli.com