Mallisalkku: Kysymyksiä ja vastauksia

1. Mikä mallisalkkujen tarkoitus on, miksi niitä tehdään?

Yleisesti mallisalkkujen tarkoituksena on tarjota sijoittajille sijoitusideoita ja opastusta sijoitussalkun rakentamiseen. Inderesin lähestymistapa on ollut asettua oikeasti osakesijoittajan asemaan, minkä takia Inderesin mallisalkku sijoittaa oikeaa rahaa, tekee oikeat toimeksiannot ja maksaa kaupankäyntikulut, raportoi läpinäkyvästi tapahtumista ja kommentoi sijoituksia sekä myös laajemmin sijoitusstrategiaa. Mallisalkku on perustettu 50 000 euron alkupääomalla vuonna 2011, se on Inderes Oyj:n omistama ja sijoituksia tehdään ainoastaan Inderesin eettisen ohjeistuksen mukaisesti. Taustalla vaikuttaa luonnollisesti Inderesin oma osaketutkimus ja suositukset, joita vastaan mallisalkku ei saa käydä kauppaa.

2. Kannattaako sellaista seurata? Miksi, miksi ei?

Mallisalkkuihin pätee mielestäni samat lainalaisuudet kuin sijoitustutkimukseen yleensä: hyvä renki, huono isäntä. Toisin sanoen esimerkiksi Inderesin mallisalkun ostojen tai myyntien orjamainen seuraaminen ei ole suositeltavaa, koska sijoittajat ovat erilaisia eikä kaikille sopivaa mallia tai tyyliä ole olemassa. Pyrimme kuitenkin siihen, että mallisalkun sisältöjen yleinen seuraaminen tarjoaisi arvokkaita oppeja sijoittajille sekä tukea oman sijoitusstrategian kehittämiseen. Sijoittaja voi omaa tutkimusta tekemällä arvioida, mitkä osat sijoituksista tai strategiasta sopivat myös hänelle.

3. Miten mallisalkkua kannattaa seurata?

Mallisalkusta ja mallisalkkutiimin tuottamasta sisällöstä kannattaa pyrkiä poimimaan itselle sopivat ajatukset ja osakepoiminnat, jotka sopivat oikeasti omaan salkkuun ja sijoitustyyliin. Mallisalkku ja muu osaketutkimus tukee ja syventää sijoittajien omaa tutkimusta sijoituskohteisiin. Se ei kuitenkaan korvaa omaa tutkimusta, koska hyvien sijoituksien taustalla on vahva vakaumus (”conviction”). Tätä on äärimmäisen vaikeaa saada ilman omaa tutkimusta sijoituskohteeseen.

4. Mikä on Inderesin mallisalkun tavoite?

Mallisalkulla on kaksi selkeää tavoitetta: 1) saavuttaa pitkällä aikavälillä ylituottoa eli voittaa Helsingin pörssin tuottoindeksi, ja 2) tukea laadukkailla sisällöillä muita sijoittajia ja heidän kehittymistään. Eli tavoittelemme ylituottoa onnistuneilla osakepoiminnoilla ja toivomme tekevämme samalla muistakin parempia sijoittajia. Pitkällä aikavälillä olemme saavuttaneet ylituottotavoitteen selvällä marginaalilla, ja toivottavasti auttaneet muita matkan varrella.

...

Edelleenkään mallisalkun tarkoituksena ei ole orjamaisesti seurata Inderesin suosituksia tai nousupotentiaaleja, joista on puhuttu pitkään ja hartaasti. Emme myöskään toivo sijoittajien seuraavan orjamaisesti suosituksia ja/tai Mallisalkkua, kuten tuossakin käytiin läpi. Ja jälleen pitää muistuttaa, että Mallisalkulla on usein myös erilaisia esteitä toimeksiannoille: usein olisi haluttu tehdä jotain, mutta karenssien jälkeen osake on laskenut / noussut ja tilanne on sitä kautta muuttunut. Asiat eivät ole aina niin yksinkertaisia, mitä ulkopäin voisi näyttää. Mutta se mitä tehdään, tehdään avoimesti ja perustellusti, niin sijoittajat voivat toivottavasti oppia sekä onnistumisista että virheistä.

- Juha