Robit Q3: Tyydyttävät numerot
Robitin Q3-luvut jäivät vain aavistuksen omista ennusteistamme ja kokonaisuus vaikuttaa tyydyttävältä. 2022-markkinakommentit olivat muuttumattomat ja vanha ohjeistus säilyi. Ennusteidemme muutostarve on melko pieni ja kaikkiaan raportti oli mielestämme osakkeenomistajille kohtuullinen.
Ylärivillä hieman pehmeää, muta kannattavuus oli kunnossa
Robitin Q3-liikevaihto kasvoi +8 % v/v, mutta vertailukelpoisilla valuutoilla tuli laskua -2 % v/v. Saaduissa melko nopean kiertoajan tilauksissa oli myös kasvua +8 % v/v. Maantieteellisesti kovinta liikevaihdon kasvua nähtiin Americas-alueella (+17 % v/v), mutta uskomme tämän olleen voittopuoleisesti dollarin vahvistumisen ansiota. Verrattuna Q3’21:een materiaali- ja palvelukulujen liikevaihto-osuus nousi (66,4 % vs. 63,9 %). Robit kuitenkin sanoi, että raaka-aineiden kustannusnousun vaikutus saatiin kompensoitua toteutettujen hinnoittelutoimenpiteiden avulla. Muita säästöjä saatiin merirahtikilpailutuksista sekä logistiikan optimoinnista. Henkilöstökulujen osuus liikevaihdosta laski reippaasti (13,2 % vs. 15,1 %), minkä taustoista haluamme lisätietoja, sillä emme usko, että alemman kustannustason maiden kasvava hyödyntäminen olisi vielä näkynyt näin selvästi. Marginaaliparannukseen vaikutti myös liiketoiminnan muiden tuottojen ja kulujen nettomäärän alentuminen 23 %:lla v/v, mutta tähän ovat voineet vaikuttaa operatiiviset kurssivoitot ja -tappiot ja asia pitää selvittää. Kaikkiaan Q3:n EBITDA-marginaali (12,3 %) oli vahvassa kasvussa vuoden takaisesta (6,9 %) ja linjassa odotuksemme kanssa. Marginaali on myös vain pienen etäisyyden päässä Robitin 13 %:n tavoitetasosta.
2022-näkymät toistettiin
Robit arvioi globaalin kaivos- ja rakennusteollisuuden kysynnän pysyvän loppuvuoden 2022 nykyisellä tasolla ”tunnistetut riskitekijät huomioiden”. Yhtiö mainitsee Ukrainan sodan, raaka-aineiden ja logistiikan kustannusinflaation sekä potentiaalisen globaalin suhdannekehityksen heikkenemisen, mutta ei usko niiden vaikuttavan merkittävästi yhtiön toimintaan vuonna 2022. Rakennusmarkkinakommenttikin oli muuttumaton: ”yleinen talousnäkymien heikkeneminen ja korkea kustannusinflaatio saattaa aiheuttaa rakennusprojektien lykkäyksiä”.
Robit toisti odotetusti aiemman 2022-ohjeistuksensa liikevaihdon kasvusta ja euromääräisen vertailukelpoisen EBITDA:n paranemisesta vuodesta 2021. Q1-Q3’22:n jälkeen Robit on EBITDA:n kerryttämisessä 43 % edellä Q1-Q3’21:ä, joten ohjeistus ei ole vaativa. Yhtiö tuntuu tyytyväiseltä kannattavuuden parantamistoimenpiteisiin, jotka ”jatkoivat systemaattista etenemistään”.
Robit pysyy suunnitellulla uralla
Kaikkiaan raportti oli tyydyttävä. Haluamme kuitenkin kuulla lisää syistä, miksi liikevaihto oli suhdannetilanteeseen nähden pettymys. Kaipaamme myös lisätietoja eri kustannusajureista sekä kannattavuuden parannustoimenpiteiden etenemisestä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Robit
Robit on vahvasti kansainvälistynyt kasvuyhtiö, joka myy kulutusosia eli porakalustoa globaalisti asiakkailleen kaivosteollisuudessa, rakentamisessa, geotekniikassa sekä kaivonporauksessa. Yhtiö kuuluu alallaan maailman viiden suurimman joukkoon ja sillä on 8 omaa myynti- ja palvelupistettä sekä yli 100 jakelijan globaali myyntiverkosto. Tuotantoyksiköt sijaitsevat Suomessa, Etelä-Koreassa, Australiassa ja Englannissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.10.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 100,8 | 114,1 | 118,9 |
kasvu-% | 9,96 % | 13,23 % | 4,26 % |
EBIT (oik.) | 1,7 | 6,2 | 6,7 |
EBIT-% (oik.) | 1,72 % | 5,48 % | 5,61 % |
EPS (oik.) | 0,03 | 0,19 | 0,22 |
Osinko | 0,00 | 0,10 | 0,11 |
Osinko % | 5,85 % | 6,43 % | |
P/E (oik.) | 161,04 | 8,83 | 7,74 |
EV/EBITDA | 15,39 | 4,81 | 4,54 |