Puuilo Q1 ensi keskiviikkona: Uskomme muuta kaupan alaa vahvemman kasvun jatkuneen
Puuilo julkistaa Q1-raporttinsa (raportointijakso: helmikuu-huhtikuu) ensi keskiviikkona klo 8.30. Vähittäiskaupan haasteet ovat inflaatioympäristössä jatkuneet, mutta Puuilo on luovinut nykyisessä toimintaympäristössä toistaiseksi hyvin onnistuneesti. Odotamme yhtiöltä jälleen pirteää suoritusta uusien myymälöiden tukiessa kasvua ja myyntikatteiden elpyessä vertailukauden vaisuilta tasoilta. Yhtiö ohjeistaa tilikautta 2023 laveasti, sillä liikevaihdon ja oikaistun EBITA:n ennakoidaan kasvavan, mutta uskomme, että ohjeistusta ei vielä tässä kohtaa vuotta lähdetä tarkentamaan. Lue toukokuussa päivitetty laaja raporttimme Puuilosta täältä.
Ennustamme defensiivisen konseptin toimittavan edelleen vahvasti
Ennustamme Q1-liikevaihdon kasvaneen 10,4 %:lla 65 MEUR:oon. Kasvua tukee vertailukaudesta Sastamalan, Liedon, Tornion ja Vantaan Porttipuiston myymälöillä 38:een laajentunut myymäläverkosto. Näistä viimeksi mainittu avattiin vasta maaliskuun lopussa. Vertailukelpoinen myynti muodostaa ennusteessamme noin puolet kasvusta, mikä on toteutuessaan edelleen hyvä suoritus nykyisessä toimintaympäristössä. Vertailukelpoista myynnin kehitystä tukee myymäläverkoston ikääntyminen, mikä lisää kaupan neliömetrikohtaista myyntiä. Uskomme yhtiön pärjäävän muuta vähittäiskauppaa paremmin inflaatioympäristössä, sillä näemme Puuilon kategoriat pääosin defensiivisinä niiden käyttötarkoituksen painottuessa itse tekemiseen ja vanhan korjaamiseen. Myös keskimääräisen ostoskorin arvo (28,6 €) on matala.
Kannattavuuden odotamme myös paranevan
Odotamme oikaistun EBITA-liikevoiton kasvaneen 7,0 MEUR:oon (Q1’22: 6,1 MEUR), mikä on 10,8 % liikevaihdosta (Q1’22: 10,4 %). Ennustamme myyntikate-%:n ponnistavan 36,0 %:iin ja siten pitkästä aikaa vertailukautta korkeammalle (Q1’22: 35,0 %). Omien tuotteiden osuuden trendinomainen kasvu myynnistä tukee myyntikatemarginaalia. Odotamme myös varaston suhteessa liikevaihtoon jatkaneen laskuaan, sillä vertailukaudella kylmä kevät hidasti sen kiertoa. Tämä laskee myyntikatteessa näkyvän Schenkerille ulkoistetun varaston kustannusta suhteessa liikevaihtoon. Myös tuotteiden hankintahinnoissa on alettu nähdä jo lievää laskua globaalin kysynnän Aasian tehtailta hiipuessa ja myös merirahtihinnat ovat tulleet selvästi alas.
Myyntikatemarginaalin parannus ei täysimääräisesti näy kuitenkaan EBITA-marginaalissa, sillä oman toiminnan pyörittämisen kulut kasvavat ennusteessamme liikevaihtoa nopeammin huolimatta hyvästä vertailukelpoisesta myynnistä. Etenkin uudet myymälät tuovat Puuilolle lisäkuluja ja inflaatio näkyy kiinteistökulujen nousussa ja vuokrien korotuksissa. Myös henkilöstön palkkoja nostaa huhtikuussa maksettu TES-ratkaisun mukainen 400 euron kertaerä. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennustamme olevan vertailukauden tasolla 0,05 eurossa/osake, huolimatta EBITA-parannuksesta, sillä rahoituskulut ovat korkojen noustua kasvaneet.
Tilikauden 2023 ohjeistukseen emme odota nyt muutoksia
Yhtiö ohjeistaa tilikautta 2023 laveasti, sillä liikevaihdon ja oikaistun EBITA:n ennakoidaan kasvavan. Ennusteemme perusteella odotamme yhtiön 2023 liikevaihdon kasvavan 10,4 %:lla 327 MEUR:oon ja oikaistun EBITA:n kasvavan 54,1 MEUR:oon (2022: 48,8 MEUR). Kasvunäkymiä tukevat vielä loppuvuoden aikana avattavat 4 myymälää, joista Nummela avataan huomenna ja Kerava Q3:lla sekä Vantaan Variston ja Helsingin Konalan myymälät vuoden 2023 loppuun mennessä. Yhtiön edetessä ennusteidemme mukaisesti pidämme mahdollisena, että yhtiö antaa tarkemman ohjeistushaarukan loppuvuodesta, mutta vielä tässä vaiheessa vuotta uskomme nykyisen ohjeistuksen säilyvän.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Puuilo
Puuilo on vuonna 1982 perustettu Suomessa toimiva vähittäiskauppayhtiö. Puuilo tunnetaan erityisesti laajasta tuotevalikoimasta, edullisista hinnoista sekä myymälöiden hyvistä sijainneista ja helposta asiointikokemuksesta. Puuilo on keskittynyt erityisesti tee-se-itse-, kodintarvike- ja lemmikkituotteisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.05.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 296,4 | 327,1 | 363,1 |
kasvu-% | 9,70 % | 10,37 % | 11,00 % |
EBIT (oik.) | 47,6 | 52,9 | 59,7 |
EBIT-% (oik.) | 16,06 % | 16,18 % | 16,45 % |
EPS (oik.) | 0,42 | 0,46 | 0,52 |
Osinko | 0,34 | 0,37 | 0,42 |
Osinko % | 5,87 % | 3,66 % | 4,16 % |
P/E (oik.) | 13,88 | 21,83 | 19,24 |
EV/EBITDA | 9,75 | 13,65 | 12,13 |