Outotec Q1: Ei juuri positiivisia yllätyksiä
Outotecin Q1-raportti ei sisältänyt kovin merkittäviä yllätyksiä. Tilauskertymä laski suunnilleen odottamaamme tahtia, liikevaihto oli ennustamaamme vahvempi ja kertaeristä puhdistettu suhteellinen kannattavuus taas jonkin verran alle arvioidemme. Yhtiön kommentti koronapandemian heikentävästä vaikutuksesta rikastus- ja metallinjalostusteknologioiden markkinoihin ja näkyvyyteen oli odotusten mukainen. Kaikkiaan raportti ei mielestämme anna aihetta merkittäviin kurssireaktioihin.
Outotecin Q1-tilauskertymä (240 MEUR) laski 28 % vuoden takaisesta, mutta vertailukauteen sisältyi mm. yksi 80 MEUR:n rikkihappotehdastilaus. Tilauksia tuli suunnilleen odottamaamme (245 MEUR) tahtia, mutta melko selvästi konsensusodotusta (272 MEUR) vähemmän. Konsernin liikevaihto kasvoi vahvasti (+16 % v/v) ja selvästi sekä omaa odotustamme (+1 % v/v) että konsensusta (+6 % v/v) enemmän. Kasvun takana olivat vuonna 2019 saadut kolme isoa laitostilausta (mainitun rikkihappotehdastilauksen lisäksi Baikal Mining Companyn 250 MEUR:n ja Ma’adenin 140 MEUR:n tilaukset). Oikaistua suhteellista kannattavuutta (EBITA-marginaali 5,4 %) painoivat valuutat ja palvelujen liikevaihto-osuuden pienentyminen 6 %-yksiköllä 44 %:sta 38 %:iin. Raportoitua tulosta rasittivat 5,1 MEUR:n uudelleenjärjestely- ja yrityshankintakulut ja näiden myötävaikutuksella raportoitu EPS (0,01 euroa) jäi selvästi ennusteestamme (0,03 euroa).
Outotec totesi vuoden 2020 markkinanäkymistä ympäripyöreästi: ”Meneillään oleva koronaviruspandemia on heikentänyt rikastus- ja metallinjalostusteknologioiden markkinoita ja markkinanäkyvyyttä. Erityisesti suurempien investointien ajoitus on epävarmaa." Tässä ei ollut mitään yllättävää. Itse olemme eniten huolissamme negatiivisista kannattavuusvaikutuksista, jos palveluliiketoiminta (jonka tilaukset laskivat Q1:llä 23 % v/v) ei pääse kohtuullisen nopeasti kohti normaalivolyymejä. Toivomme Outotecin tarjoavan palvelujen tilanteesta lisätietoja.
Kaikkiaan raportti oli tyydyttävä, mutta erityisiä ilonaiheita se ei tarjonnut. Outotecin osaketta tulee sijoituskohteena jo tarkastella Metso Outotecin näkökulmasta, jonka laskennallisen arvostuksen olemme aiemmin todenneet houkuttelevaksi. Outotec tietenkin vahvisti Metson viestin Metso Outotecin muodostumisesta 30.6.2020, jos kaikki tarvittavat hyväksynnät on siihen mennessä saatu.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 210,5 | 1 181,4 | 1 315,9 |
kasvu-% | 1,09 % | −2,40 % | 11,38 % |
EBIT (oik.) | 117,4 | 91,8 | 119,0 |
EBIT-% (oik.) | 9,70 % | 7,77 % | 9,04 % |
EPS (oik.) | 0,19 | 0,31 | 0,41 |
Osinko | 0,10 | 0,10 | 0,15 |
Osinko % | 1,74 % | 1,00 % | 1,50 % |
P/E (oik.) | 29,62 | 31,86 | 24,32 |
EV/EBITDA | 6,48 | 12,51 | 11,03 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/c/59ef9b/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/c/59ef9b/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/c/59ef9b/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/p/22d042/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/c/59ef9b/500.png)