Nixu H2 torstaina: Näkymistä haetaan vahvistusta kasvutarinan uudelle startille
Kyberturvapalveluyhtiö Nixu raportoi H2-tuloksensa torstaina klo 8.30. Tulosjulkistuksen klo 9.30 alkavaa webcast-lähetystä voi seurata täältä. Nixun kannattavuusparannuksesta saatiin Q3:lla positiivisia merkkejä ja odotamme maltillisen parannuksen jatkuneen myös loppuvuodesta. Huomio raportissa kiinnittyy erityisesti Nixun näkymiin, ja odotamme yhtiön ohjeistavan varovaista paluuta kannattavan kasvun polulle. Myös osakkeen viime kuukausina noussut arvostus (2021e EV/S 1,5x) on alkanut heijastella Nixun asteittain vahvistuvaa tarinaa.
Ennustamme Nixun H2-liikevaihdon kasvaneen 4 % 26,4 MEUR:oon koronan varjostaessa lyhyen aikavälin kysyntänäkymää. Nixu palautti Q3-raportissa liikevaihdon kasvua ennakoivan ohjeistuksensa vuodelle 2020 ja kommentoi uusien tilausten määrän ylittäneen Q3:lla edellisvuoden tason. Arvioimme tämän tukeneen maltillista kasvua (Q4’20e: 4 %) loppuvuodesta. Liikevaihdon osalta seuraamme erityisesti Nixun strategian kannalta tärkeiden hallinnoitujen palveluiden (H1’20: 19 % lv:sta) kehitystä koronaympäristössä.
Nixu ohjeistaa vuoden 2020 käyttökatteen paranevan edellisvuodesta (2019: 1,0 MEUR) ja ensimmäiseltä 9 kuukaudelta sitä on kasassa 1,1 MEUR. Nixun alkuvuonna toteuttama kustannussäästöohjelma alkoi heijastua kannattavuuteen positiivisesti erityisesti Q3:lla (käyttökate 1,0 MEUR). Olettaen kannattavuusparannuksen jatkuneen loppuvuodesta, voi toisen vuosipuoliskon käyttökate-ennusteemme (H2’20e: 2,0 MEUR) osoittautua liian varovaiseksi. Emme odota Nixun maksavan osinkoa päättyneeltä tilikaudelta, sillä yhtiön on parempi ohjata rajalliset resurssinsa kasvustrategiansa toteuttamiseen.
Koronatilanne on lyhyellä aikavälillä pakottanut Nixun asettamaan kannattavuuden voimakkaan kasvun tavoittelun edelle. Q3-raportti antoi kuitenkin jo positiivisia signaaleja kannattavuusperustan korjaamisesta, minkä valossa painopisteen siirto tänä vuonna takaisin kasvun suuntaan on mahdollista. H2-raportin näkymistä haetaankin erityisesti suuntaviivoja sille, miten Nixu tasapainoilee tänä vuonna kasvun ja kannattavuuden välillä. Nixun keskipitkän aikavälin tavoitteena on 15-25 %:n vuosittainen orgaaninen kasvu. Vuoden 2021 ennusteemme odottaa tällä hetkellä Nixulta 10 %:n kasvua ja 5 %:n käyttökatemarginaalia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/ecccb3/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/ollikohan/500/4161_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/d/5daacb/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/cetti1/500/7382_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/cetti1/500/7382_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/3be4f8/500.png)