Loihde Q1-aamutulos: Alkuvuosi oli vaikea, mutta haasteet vaikuttavat lyhytaikaisilta

Loihde julkaisi aamulla odotuksiamme heikommat Q1-luvut, erityisesti kannattavuuden osalta. Sekä Turvaliiketoiminnan että Digitaalisen kehittämisen alkuvuosi oli vaikea, mutta haasteet vaikuttavat pääosin lyhytaikaisilta. Yhtiö piti ohjeistuksensa ennallaan, mutta kannattavuusohjeistukseen kohdistuu jonkin verran painetta loppuvuonna. Yhtiön Q1-tulosinfoa voi seurata täältä klo 11 alkaen.

Vaikea markkinatilanne ja operatiiviset haasteet heijastuivat liikevaihtoon odotuksiamme enemmän

Loiteen Q1-liikevaihto kasvoi 13 % 31,3 MEUR:oon jääden 33,1 MEUR:n (Q1’22: 27,6 MEUR) ennusteestamme. Kasvun ajurina toimi odotetusti Turvaliiketoiminta, joka kasvoi 22 % 20,2 MEUR:oon, jääden kuitenkin 21,8 MEUR:n ennusteestamme. Kasvua tuki Turvakolmio-yritysosto ja arvioimme orgaanisen kasvun olleen noin 2–3 %. Yhtiö kommentoi uuden toiminnanohjausjärjestelmän käyttöönoton turvaliiketoiminnassa olleen suunniteltua huomattavasti työläämpää ja aiheuttaneen painetta työn organisointiin sekä kertaluonteisia kustannuksia. Tämä oli odotuksissamme, emmekä usko tämän aiheuttavan todennäköisesti pitkään kestäviä haasteita. Yhtiö kommentoi yhä positiivisesti Turvaliiketoiminnan näkymistä ja kertoi Yksi turvallisuus -myynnin kasvaneen erittäin nopeasti alkuvuonna. Digitaalisen kehittämisen liikevaihto laski 1 %:n (Inderes orgaaninen arvio: -8 %), jääden hieman 11,4 MEUR:n ennusteestamme. Yhtiö kertoi asiakkaiden olevan varovaisia ja päätösten pitkittyvän. Liikevaihdon kehitystä tuki Onrego-yritysosto (Loihde Cloudon) ja yhtiö kertoikin pilveen liittyviin asiantuntija- ja hallintapalveluihin kohdistuvan yhä tällä hetkellä voimakasta kysyntää.

Kannattavuus painui tappiolle, haasteiden tulisi olla pääosin lyhytaikaisia

Oikaistu liikevoitto painui -1,9 MEUR:oon tai -6,1 %:iin liikevaihdosta (Q1’22: 3,0 %) jääden selkeästi matalista odotuksistamme. Kannattavuutta painoivat toiminnanohjausjärjestelmän käyttöönottoon liittyvät kertaluonteiset lisäkustannukset, muutamien merkittävien hankkeiden siirtymiset ja käyttöastehaasteet. Yhtiö ennakoi näiden alkuvuoden tulosta heikentäneiden asioiden jäävän väliaikaisiksi. Arvioimme myös itse haasteiden olevan pääosin väliaikaisia, tosin käyttöastehaasteet (Digitaalinen kehittäminen) ovat myös jossain määrin riippuvaisia, erityisesti lyhyellä aikavälillä, uusmyynnin piristymisestä ja tämän aikataulun arviointi on vaikeaa ulkoa päin. Arvioimme sekä Turva-liiketoiminnan kannattavuuden että Digitaalisen kehittämisen kannattavuuden olleen heikolla tasolla haasteiden painamana.

Ohjeistuksen saavuttamiseen kohdistuu nyt jonkin verran painetta vaikeassa markkinassa

Loihde ohjeistaa vuonna 2023 liikevaihdon kasvavan turvaliiketoiminnassa yli 10 % ja digitaalisessa kehittämisessä yli 10 % sekä konsernin oikaistun käyttökatteen paranevan vuoden 2022 tasosta, joka oli 10,3 miljoonaa euroa. Kasvun osalta arvioimme ennen loppuvuoden ennustemuutoksia Digitaalisen kehittämisen kasvavan noin 10 % ja Turvaliiketoiminnan 16 %. Oikaistun käyttökatteen arvioimme ennen ennustemuutoksia olevan 9,4 MEUR. Kannattavuutta tukee Hämeen lukko yritysosto, mutta ohjeistuksen saavuttaminen vaatii myös vahvaa suoritusta loppuvuonna vaikeassa markkinatilanteessa. Arviomme Digitaalisen kehittämisen kannattavuuden olevan tänä vuonna heikko laskutusasteiden, palkkainflaation ja tiukemman kilpailun painamana, jonka myötä Turvaliiketoiminnan suoritukseen kohdistuu tavallista enemmän painetta loppuvuonna ohjeistuksen näkökulmasta. Yhtiö kuitenkin piti ohjeistuksensa ennallaan, joka tukee näkemystä haasteiden lyhytaikaisuudesta. Q2-ennusteisiimme kohdistuu alustavasti painetta alaspäin, mutta ennustemuutoksien tarkempi arviointi on vaikeaa ennen johdon lisäkommentteja.