Lamor laskee liikkeelle 25 MEUR:n vihreän jvk-lainan
Rahoituspaketti ei tullut varsinaisena yllätyksenä keväällä kariutuneen suuremman jvk-lainan liikkeeseenlaskun jälkeen. Varmistuneen rahoituspaketin kokoluokan myötä oletamme yhtiöllä olevan jo selviä käyttökohteita kerätyille pääomille. Arvioimmekin rahoituksen tuovan vapausasteita kasvustrategian toteuttamiseksi, mutta korkealle nousseen rahoituksen hinnan myötä (korko 10 %) käyttökohteiden tuotto-odotusten tulee olla selkeästi kaksinumeroisella tasolla ja jäämmekin seuraamaan uutisia mahdollisten investointien tiimoilta.
Rahoituksen hinta nousi suhteellisen korkealle
Yhtiö tiedotti torstaina laskevansa liikkeelle 25 MEUR:n senioriehtoisen vakuudellisen vihreän jvk-lainan. Velkakirjat lasketaan liikkeeseen 100 %:n merkintähintaan ja niille maksetaan 10 %:n vuotuista korkoa, joka maksetaan puolivuosittain. Siten rahoituksen hintaa ei voi pitää edullisena yhtiön kannalta, vaikka nykyiseen markkinatilanteeseen (ml. rahoituksen saatavuus, korkotaso) peilattuna kohonnutta kustannusta ei voi pitää kovinkaan yllättävänä. Velkakirjojen liikkeeseenlaskupäivä on 24.8.2023 ja niiden lopullinen erääntymispäivä on 24.8.2026 ellei yhtiö lunasta velkakirjoja tätä ennen (yhtiöllä mahdollisuus lunastaa 18 kuukauden kuluttua liikkeeseenlaskusta). Alustavasti arvioimmekin yhtiön pyrkivän jälleen rahoittamaan lainan ennen sen erääntymistä onnistuessaan kasvustrategian toteutuksessa ja olettaen, että rahoitusmarkkinoiden tilanne on normalisoitunut tähän mennessä.
Jvk:sta saatavat nettotuotot yhtiö aikoo puolestaan käyttää sen toukokuussa julkaiseman vihreän rahoituksen viitekehyksen mukaisesti (viitekehys luettavissa yhtiön kotisivuilta). Käytännössä varoja voidaan ohjata viitekehyksen mukaisiin investointeihin ja operatiivisiin kuluihin. Rahoituspaketin kokoluokka on Lamorille merkittävä ja oletamme sillä olevan jo selviä käyttökohteita rahoituksen osalta. Tämä voisi alustavan arviomme mukaan tarkoittaa esimerkiksi muovin kierrätysliiketoiminnan vauhdin kiihdyttämistä Suomessa tai sen maantieteellisillä kohdemarkkinoilla Lähi-idässä ja Etelä-Amerikassa. Lisäksi pidämme mahdollisena, että varoja voitaisiin ohjata vedenkäsittelyliiketoiminnan kasvattamiseksi.
Rahoituspaketti ei tullut yllätyksenä
Varsinaisena yllätyksenä rahoituspaketti ei tullut keväällä kariutuneen vähintään 30 MEUR:n jvk-lainan liikkeeseenlaskun jälkeen, jonka yhteydessä yhtiö kertoi jatkavansa keskusteluja vieraan pääoman ehtoisen rahoituksen kartoittamiseksi. Varmistuneen rahoituksen myötä yhtiöllä onkin jälleen lisää vapausasteita kasvustrategian toteuttamiseksi, mitä pidämme positiivisena yhtiön kannalta. Sen sijaan negatiivisena puolena voidaan nähdä rahoituksen korkea hinta ja tämän myötä selvästi nousevat rahoituskustannukset. Tätä peilaten myös investointikohteiden tuotto-odotusten tulisikin olla selvästi kaksinumeroisella tasolla. Tässä kohtaa käyttökohteiden arviointi on kuitenkin vielä mahdotonta ja jäämmekin seuraamaan uutisia mahdollisten investointien tiimoilta.
Tulemme lisäämään jvk-lainan ennusteisiimme seuraavan päivityksemme yhteydessä. Rahoituspaketilla ei ole välitöntä vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lamor
Lamor on yksi maailman johtavista ympäristöratkaisujen toimittajista. Yhtiö on neljän vuosikymmenen ajan työskennellyt puhdistaakseen ja estääkseen ympäristövahinkoja maalla ja merellä. Ympäristönsuojelusta materiaalinkierrätykseen: Lamorin innovatiiviset teknologiat, palvelut ja räätälöitävät kokonaisratkaisut – öljyntorjunnasta jätteen- ja vedenkäsittelyyn, maaperän puhdistuksesta muovinkierrätykseen – hyödyttävät asiakkaita ja ympäristöjä joka puolella maailmaa. Lamor pystyy isoihin ja nopeisiin operaatioihin toimimalla verkottuneessa ekosysteemissä paikallisten kumppaneidensa kanssa, omien asiantuntijoidensa johdolla. Lamorilla on yli 500 työntekijää yli 20 maassa. Vuonna 2022 yhtiön liikevaihto oli 128 miljoonaa euroa. Lisätietoja: www.lamor.com.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.07.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 127,7 | 122,8 | 137,8 |
kasvu-% | 147,79 % | −3,84 % | 12,26 % |
EBIT (oik.) | 12,6 | 11,3 | 14,3 |
EBIT-% (oik.) | 9,88 % | 9,17 % | 10,36 % |
EPS (oik.) | 0,22 | 0,24 | 0,32 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,03 |
Osinko % | 1,44 % | ||
P/E (oik.) | 20,04 | 8,60 | 6,56 |
EV/EBITDA | 8,14 | 3,65 | 3,07 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/karoliinaloikkanen/500/74285_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/index/500/141225_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/nukkenukuttaja/500/7748_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/salkunkesyttaja/500/57187_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/index/500/141225_2.png)