Harvia Q2 torstaina: Odotamme vertailukauden tasoista tulosta hyvällä marginaalilla
Harvia raportoi Q2-tuloksensa torstaina noin klo 9. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskevan edelleen selvästi vertailukaudesta, mutta tuloksen olevan vertailukauden tasoa. Odotamme oikaistun liikevoittomarginaalin pysyvän yli 20 %:n tasossa. Harvia ei anna ohjeistusta.
Liikevaihdon odotetaan edelleen tippuvan vertailukaudesta
Harvian vertailukauden (Q2’22) liikevaihto oli jo laskussa korona-ajan kysyntähuipusta, mutta kuitenkin viimeistä kolmea kvartaalia vahvempi. Odotamme liikevaihdon laskeneen 14 % vertailukaudesta. Tästä noin 6 % on Venäjän myynnin loppumisesta johtuvaa ja loput vertailukelpoista laskua. Markkina-alueittain odotamme kasvua vain Pohjois-Amerikassa. Liikevaihtoa voi hahmotella myös kausiluonteisuuden perusteella, jossa Q1 ja Q4 ovat tyypillisesti vahvimmat, Q2 hieman näiden alapuolella ja Q3 heikoin. Q2-liikevaihtoennusteemme onkin pari miljoonaa Q1’23:n tasoa alempi.
Arvioimme marginaalitason pitävän yli 20 %:ssa ja tuloksen olevan vertailukauden tasoa
Volyymien heiketessä vertailukaudella Harvian marginaali laski alle 19 %:n. Arvioimme Harvian pystyvän Q3:lla pitämään kiinni yli 20 %:n oikaistusta liikevoittomarginaalista, johon se on yltänyt viimeiset kolme kvartaalia liikevaihdon ja volyymien voimakkaasta laskusta huolimatta. Yhtiö on sopeuttanut kulujaan viime vuonna, joka näyttää onnistuneen hyvin. Kvartaalikohtaista marginaalia voi tosin heiluttaa myyntimix ja/tai yksittäiset kulukirjaukset ja yhtiökin on sanonut, ettei nykyisessä heikommassa kysyntätilanteessa 20 %:n liikevoittomarginaaliin välttämättä joka kvartaalissa ylletä. Odotamme oikaistun liikevoiton olevan käytännössä vertailukauden tasolla eli 8,5 MEUR.
Harvia ei anna ohjeistusta – uuden toimitusjohtajan ensimmäinen tulosinfo
Harvia ei ole pörssihistoriansa aikana antanut ohjeistusta, vaan viittaa ainoastaan taloudellisiin tavoitteisiinsa, jotka ovat 5 %:n liikevaihdon kasvu ja yli 20 %:n oikaistu liikevoittomarginaali. Kysynnän normalisoiduttua koronan jälkeen, yhtiön tilauskanta on normaaliin tapaan vain muutaman viikon pituinen, joten sillä ei itselläänkään ole näkyvyyttä kovin pitkälle. Loppuvuoden osalta on syytä huomioida, että vertailuluvut helpottuvat Q2:sta alkaen merkittävästi ja odotamme liikevaihdon ja tuloksen kääntyvän vertailukauteen nähden nousuun Q4:llä.
Q2 tulee olemaan kesäkuussa toimitusjohtajana aloittaneen Matias Järnefeltin ensimmäinen tulosinfo ja odotammekin häneltä jotain ajatuksia Harviasta yleisemmällä tasolla. Julkisuudessakin olleiden tietojen perusteella strategiaan tuskin on kuitenkaan tulossa mitään merkittävää muutosta ja Järnefelt on palkattu nimenomaan jatkamaan Harvian kansainvälistä kasvua, joka on muutenkin ollut sen keskeinen tavoite. Mitään merkittäviä uutisia emme siis tässä(kään) suhteessa odota.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Harvia
Harvia on vuonna 1950 perustettu, liikevaihdolla mitattuna yksi maailman johtavista sauna- ja spa-markkinoilla toimivista yhtiöistä. Yhtiöllä on kattava tarjooma kiukaista ja kiuaskomponenteista aina kokonaisiin sauna- ja spa-ratkaisuihin. Harvian asiakkaita ovat niin kuluttaja-asiakkaat kuin sauna- ja spa-alan ammattilaiset. Harvian tuotteita myydään jälleenmyyntiverkoston kautta maailmanlaajuisesti.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.05.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 172,4 | 157,5 | 168,9 |
kasvu-% | −3,77 % | −8,64 % | 7,28 % |
EBIT (oik.) | 36,5 | 33,8 | 38,5 |
EBIT-% (oik.) | 21,18 % | 21,48 % | 22,77 % |
EPS (oik.) | 1,55 | 1,26 | 1,53 |
Osinko | 0,64 | 0,65 | 0,67 |
Osinko % | 3,62 % | 1,75 % | 1,81 % |
P/E (oik.) | 11,41 | 29,54 | 24,30 |
EV/EBITDA | 9,12 | 18,10 | 15,74 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/r/35a633/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/t/d9b06d/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/a4c791/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/a4c791/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/valkeus/500/125102_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/m/a4c791/500.png)