Elisa Q3 torstaina: Odotuksissa maltillista tuloskasvua ja mahdollinen ohjeistuksen nosto
Elisa julkistaa Q3-raporttinsa torstaina 19.10 noin kello 8.30. Elisan liiketoiminta on jo vuosia ollut hyvin ennustettavaa ja sektorin kärkeä, minkä odotamme jatkuneen Q3:lla. Ennustamme liikevaihdon kasvun hidastuneen, mutta olleen silti suhteellisen hyvää. Lisäksi odotamme inflaation rajoittavan tehokkuustoimenpiteitä ja kannattavuuden olleen vertailukauden tasolla. Lisäksi meidän ja konsensuksen odotukset pitävät ohjeistuksen nostoa mahdollisena Q3:lla.
Odotamme kasvun jatkuneen hitaampana digitaalisten palveluiden kasvun hiipumisen myötä
Odotamme Elisan liikevaihdon kasvaneen 3,0 % 550 MEUR:oon (konsensus 552 MEUR) Q3:lla (2022 liikevaihdon kasvu: 6,6 %). Ennustamme edelleen matkaviestinpalveluiden kasvun jatkuneen hyvänä (Q2’21-Q2’23 5-7 %) ja vetävän kasvua. Matkaviestinpalveluiden kasvua vetää 5G:n ylösmyynti ja 4G:n hinnankorotukset. Seuraamamme digitaalisten palveluiden kehitys on hidastunut viime neljänneksinä ja vetoapu hiipunut. Suomen digitaaliset palvelut (~15 % liikevaihdosta) ovat saavuttaneet kypsemmän vaiheen ja pienemmät kansainväliset digitaaliset toiminnot (~5 % liikevaihdosta) kasvavat aikaisempaa hitaammin, joten vetoapu konsernin kasvuun on näin pienempi.
Ennustamme kannattavuuden olleen vertailukauden tasolla
Isossa kuvassa Elisan operatiivinen kannattavuus on jo hyvin vahvalla tasolla ja matalakatteisempi kasvu rajoittaa tehokkuustoimenpiteitä. Ennustamme käyttökatemarginaalin olleen vertailukauden tasolla 36,4 %:ssa Q3:lla (konsensus 36,2 %). Kannattavuutta Q3:lla rajoittaa inflaatiopaine, kun taas jatkuvat tehokkuustoimenpiteet tukevat kannattavuutta. Odotamme konsensuksen tavoin käyttökatteen kasvaneen 3 % 200 MEUR:oon. Odotamme poistojen ja rahoituskulujen nousseen hienoiesti vertailukaudesta (yhteensä 3 MEUR). Näin odotamme osakekohtainen tuloksen kasvaneen kaksi senttiä tai 2,5 % 0,65 euroon.
Viaplay yhteistyö päättyi ja korkokustannukset ovat nousutrendillä
Elisa kertoi sijoittajauutisissa yhtiön ja Viaplayn yhteistyön loppuneen syyskuun lopussa, mikä vaikuttaa vuositasolla ~20 MEUR liikevaihtoon ja hieman positiivisesti käyttökatteeseen. Eli Viaplay-tuotetta on ilmeisesti myyty pienellä tappiolla ja tavoiteltu synergioita muiden palveluiden kautta. Lisäksi Elisa nosti Q3:lla jälleen premium 4G liittymän hintaa (27 EUR -> 30 EUR:oon), mikä tukee kasvua ja kannattavuutta.
Q3:lla Elisa laski liikkeeseen myös ensimmäisen vihreän joukkovelkakirjalainan (300 MEUR), jonka kuponkikorko on 4 %. Näin myös Elisan velkarahan hinta alkaa asteittain nousemaan, mutta velkaportfolion keskikorko on arviomme mukaan edelleen matalalla reilun 2 %:n tasolla (Q1’23 1,9 %).
Pidämme ohjeistuksen nostoa mahdollisena Q3:lla
Elisa ohjeista liikevaihdon ja vertailukelpoisen käyttökatteen olevan vuoden 2022 tasolla tai hieman korkeampi. Ennustamme Elisan vuoden 2023 liikevaihdon kasvavan 3,6 % ja käyttökatteen kasvavan 3,3 % vertailukaudesta (konsensus 3,6 % ja 3,0 %). Näin pidämme ohjeistuksen nostoa mahdollisena Q3:lla. Elisa on perinteisesti alkuvuodesta varovainen ohjeistaja ja hyvin usein tarkistaa molempia tai jompaa kumpaa ohjeistusta ylös vuoden aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Elisa
Elisa on vuonna 1886 perustettu on suomalainen tietietoliikenne-, ICT- ja online-palveluyritys. Elisan päämarkkina-alueet ovat Suomi ja Viro, mutta yhtiöllä on toimintaa myös 14 muussa maassa. Elisa on johtava mobiiliverkko-operaattori ja kiinteän verkon operaattori Suomessa ja markkinakakkonen Virossa. Elisa tekee yhteistyötä myös kansainvälisten toimijoiden kanssa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.07.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 129,5 | 2 205,7 | 2 294,2 |
kasvu-% | 6,58 % | 3,58 % | 4,01 % |
EBIT (oik.) | 471,8 | 492,3 | 507,8 |
EBIT-% (oik.) | 22,16 % | 22,32 % | 22,13 % |
EPS (oik.) | 2,34 | 2,39 | 2,44 |
Osinko | 2,15 | 2,25 | 2,35 |
Osinko % | 4,35 % | 5,26 % | 5,49 % |
P/E (oik.) | 21,15 | 17,94 | 17,52 |
EV/EBITDA | 12,57 | 10,65 | 10,44 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/a/b4bc9f/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/c/59ef9b/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/a/b4bc9f/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/coktailjet/500/134792_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/nukkenukuttaja/500/7748_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/antti_jarvenpaa/500/16373_2.png)