Consti Q2-aamutulos: Ei suurempia yllätyksiä
Constin perjantaina julkistama Q2-raportti jatkoi vakaata kehitystä. Yhtiön liikevaihto jatkoi kasvussa, mutta jäi hieman odotuksistamme. Tulostaso säilyi vakaana vertailukauden tasolla jääden maltillisesti odotuksiemme alapuolelle. Näkymissä korostui inflaation ja kustannusten nousun luoma epävarmuus etenkin uudisrakentamisen markkinoilla, mutta Constin palveluiden kysynnän odotetaan pysyvän edelleen kohtuullisella tasolla. Positiivista oli, että kassavirta parani merkittävästi vertailukaudesta ja tilauskanta kasvoi edelleen vahvasti tukien liikevaihdon kasvua jatkossa. Kokonaisuutena raportti ei alustavasti aiheuta merkittäviä ennustemuutoksia.
Liikevaihto kasvoi alkuvuotta maltillisemmin
Constin liikevaihto nousi vertailukaudesta 3,5 %:lla 76 MEUR:oon jääden hieman alle 78 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihto jatkoi kasvuaan Taloyhtiö-toimialalla (+8 %), missä aktiviteetti on pysynyt hyvänä taloyhtiöiden muiden kustannusten nousupaineesta huolimatta. Yritykset- ja Julkiset -toimialalla liikevaihdot olivat myös noin 6 %:n kasvussa. Talotekniikka-toimialalla urakointi on vähentynyt, mikä laski Q2:n liikevaihtoa toimialalla 8 %:lla. Talotekniikan urakoinnin voi nähdä kärsivän uudisrakentamisen heikosta markkinasta, vaikka huollossa aktiviteetti on raportin mukaan vielä hyvällä tasolla.
Liiketoiminnan kasvun jatkoa ajatellen yhtiön tilauskanta (Q2’22: 298 MEUR) kehittyi positiivisesti ollen noin 24 % vertailukauden yläpuolelle. Yhtiö on saanut alkuvuoden aikana isoja hankkeita työn alle, mikä tukee kuluvan vuoden kasvunäkymää. Tilausvirta pienemmissäkin hankkeissa on arviomme mukaan ollut hyvä kaikesta markkinassa vellovasta epävarmuudesta huolimatta.
Kannattavuus jatkoi vakaana
Liikevaihdon kasvun ja hyvin kehittyneiden projektien ansiosta Constin oikaistu liikevoitto säilyi vertailukauden tasolla 3,0 MEUR:ssa (Q2’22: 2,9 MEUR). Liikevoitto jäi hieman 3,2 MEUR:n ennusteestamme. Liikevoittomarginaali oli 4,0 %:ssa vertailukauden tavoin ja lähes odotuksiemme (4,1 %) mukaisesti. Liikevaihdon kasvu avittaa tulosta, mutta inflaatio ja kustannuspaineet vaikuttivat tulokseen heikentävästi. Operatiivisesti projektit näyttävät raportin perusteella etenevän hyvin markkinahaasteista huolimatta. Positiivista raportissa oli yhtiön vapaa kassavirta, joka nousi Q2:lla 4,1 MEUR:oon (Q2’22: 2,6 MEUR). Tämä pitää Constin taloudellisen aseman erittäin hyvänä (velkaantumisaste: 21 %).
Ohjeistus odotetusti ennallaan
Consti arvioi vuoden 2023 liiketuloksen olevan 9,5-13,5 MEUR (2021: 5,7 MEUR). Näkymien osalta yhtiö odottaa korjausrakentamisen palvelujen kysynnän olevan kohtuullista, vaikka hintojen nousu (energia, korot, inflaatio) ja muun rakentamisen lasku luovat kysyntäkuvaan epävarmuutta. Korjaaminen on kuitenkin tarvelähtöistä, mikä tukee sen kysyntää epävarmoinakin aikoina. Yksityisissä hankkeissa näkyy nyt viivästyksiä muun muassa kohonneiden rahoituskustannusten vuoksi, kun esimerkiksi kiinteistösijoitusyhtiöt lykkäävät hankkeitaan. Kilpailun kiristyminen uudisrakentamisen heikkouden vuoksi näkyy nyt myös korjausmarkkinalla. Positiivista on, että Constin hankekanta on jo hyvällä tasolla ja hankkeita voidaan tarjota valikoivasti. Kokonaisuutena raportti vastasi hyvin odotuksiamme ja Consti suoriutuu hyvin haastavasta uudisrakentamisen markkinasta huolimatta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Consti
Consti on Suomessa toimiva rakennusalan yhtiö. Yhtiön liiketoimintaan kuuluvat erilaiset korjaus-, asennus-, hankinta- ja rakennemuutostyöt niin liiketiloihin kuin asuinrakennuksiin. Yhtiö on erikoistunut korjausrakentamiseen sekä talotekniikkaan, mutta tekee valikoiden myös uudisrakentamisen hankkeita. Asiakkaita toimivat muun muassa taloyhtiöt, yritykset, instituutiot sekä valtio että kunnat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.04.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 305,2 | 313,2 | 322,5 |
kasvu-% | 5,69 % | 2,61 % | 2,99 % |
EBIT (oik.) | 11,4 | 11,8 | 13,6 |
EBIT-% (oik.) | 3,74 % | 3,76 % | 4,21 % |
EPS (oik.) | 1,10 | 1,10 | 1,30 |
Osinko | 0,60 | 0,62 | 0,64 |
Osinko % | 5,38 % | 6,28 % | 6,48 % |
P/E (oik.) | 10,16 | 9,02 | 7,63 |
EV/EBITDA | 6,04 | 5,33 | 4,33 |
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/nukkenukuttaja/500/7748_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/olli_koponen/500/7363_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/nukkenukuttaja/500/7748_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/nukkenukuttaja/500/7748_2.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/letter_avatar_proxy/v4/letter/a/5f8ce5/500.png)
![](https://www.inderes.se/cdn-cgi/image/format=auto,width=128,height=128,quality=90/https://keskustelut.inderes.fi/user_avatar/keskustelut.inderes.fi/sijoittaja-alokas/500/74872_2.png)