Heikko viikko takana markkinoilla, USA:n työllisyysluvut maalaavat värikästä kuvaa
Viime viikko oli etenkin Euroopan osakemarkkinalla heikko: sekä Helsingin pääindeksi että Eurostoxx 600 vajosivat viikon aikana 3,0 % perjantain noususta huolimatta. Maailmankaupan protektionismia koskevat huolet eivät hellitä markkinoilla eikä hiipuvista talousluvuistakaan saada tukea osakkeille Euroopassa. Tällä viikolla suutaa markkinoille näyttävät Kiinan ja USA:n väliset kauppaneuvottelut, sillä loppuviikolla osapuolten on määrä jälleen kokoontua saman pöydän ääreen. Läpimurto neuvotteluissa on ennakko-odotusten mukaan kaukana, mutta hyvä uutinen olisi sekin, jos uusilta tulleilta ja kauppasodan kiristymiseltä vältyttäisiin.
USA:n perjantai-iltapäivänä julkaistut syyskuun työllisyysluvut maalasivat kovin värikästä kuvaa talouskehityksestä. Raportin negatiivisella puolella oli odotusten alle jääneet luvut uusista työpaikoista (toteutunut 136 000 vs. Reutersin konsensus 145 000) ja palkkojen kasvun pysähtyminen (kasvu kk-tasolla 0 %, vuodentakaisesta 2,9 %). Positiivisella puolella oli taas se, että elokuun lukuja tarkistettiin ylöspäin (aik. 130 000, nyt 168 000). Se katkaisi samalla viiden kuukauden putken, jossa lukuja tarkistettiin alaspäin (dynamiikkaa lukujen taustalla avattiin aikaisemmin perjantaina makrokatsauksessa). Positiiviseksi lasketaan myös se, että työttömyysaste tippui 3,5 %:iin eli alimmilleen 50 vuoteen.
Kuluttajasektorin kannalta työllisyysraportti tummensi näkymiä palkkojen kasvun osalta, mikä vähentää käytettävissä olevien tulojen osuutta ja tätä kautta asettaa rajansa kulutukselle. Lisäksi työllisyyskehitys on hidastunut selvästi viime vuodesta, mikä kertoo työmarkkinan olevan kypsässä vaiheessa. Dramaattisia muutoksia työpaikkojen osalta ei vielä nähty ja työllisyyskehitys on edelleen vahvaa päällisin puolin. Lukemat siis tarjosivat jokaiselle jotain: ne olivat kylliksi vahvoja vakuuttamaan, ettei USA:n työmarkkinalla ole vielä merkkejä jyrkästä alamäestä, mutta eivät merkittävästi sysänneet alas odotuksia Federal Reserven suhteen: CME Groupin Fed Watchin mukaan futuurimarkkinan laskema todennäköisyys ohjauskoron laskulle lokakuun lopussa oli aamulla 81 %.
Artikkeli julkaistu 4.10. ja täydennetty 7.10. klo 7.28.