Nixu H1 torstaina: luvassa vahvaa kasvua, katseet kannattavuudessa
Kyberturvapalveluyhtiö Nixu julkistaa H1-raporttinsa torstaina klo 8.30. Yhtiön klo 9.30 alkavaa tulosjulkistuksen webcast-lähetystä voi seurata täältä. Odotamme yhtiön kasvun olleen alkuvuodesta vahvaa Q1:n erittäin vahvan orgaanisen kasvun myötä sekä maaliskuun yrityskauppojen tukiessa kasvua Q2:sta alkaen. Raportissa mielenkiinto kohdistuu Nixun kannattavuuteen, jonka yhtiö on ohjeistanut paranevan tänä vuonna merkittävästi vuoden 2018 heikolta tasolta.
Odotamme Nixun H1-liikevaihdon kasvaneen 37 % 26,7 MEUR:oon. Yhtiön Q1-liikevaihto kasvoi orgaanisesti noin 37 % ja odotamme kasvuvauhdin jatkuneen Q2:lla maaliskuussa toteutettujen yrityskauppojen tukemana ja orgaanisen kasvun pysyttyä hyvällä tasolla. H1:n vahvaa orgaanista kasvua selittävät viime vuonna solmitut suuret jatkuvaluonteiset kyberturvakumppanisopimukset sekä Q1:lle ajoittuneet kyberturvateknologioiden lisenssikaupat. Seuraamme jälleen erityisellä mielenkiinnolla strategisesti tärkeiden jatkuvien palveluiden kasvunopeutta.
Ennustamme Nixun käyttökatteen parantuneen selvästi vertailukaudesta ja olleen 1,0 MEUR (H1’18: -0,7 MEUR). Nixu oli H2’18-tuloksen yhteydessä luottavainen, että viime vuonna käynnistetyt korjaavat toimenpiteet nostavat kansainvälisten toimintojen kannattavuutta selvästi tänä vuonna. Isossa kuvassa Nixu on edelleen kasvuvaiheessa ja arvioimme yritysostojen integraatioiden sekä kasvu- ja kansainvälistymispanostusten takia yhtiön kannattavuuden jäävän lähivuosina vielä vaatimattomalle tasolle.
Nixu ohjeistaa liikevaihtonsa kasvavan tänä vuonna yli 40 % ja käyttökatteen paranevan merkittävästi edellisvuodesta (2018: EBITDA -0,3 MEUR). Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa H1-raportissa. Yhtiö on arvioinut kasvun pohjautuvan noin puoliksi orgaanisen ja epäorgaanisen kasvun välille. Ennusteemme ovat linjassa ohjeistuksen kanssa ja odotamme Nixun liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 42 % 56,9 MEUR:oon ja käyttökatteen olevan 2,9 MEUR.
Arvioimme tänä vuonna Nixun yrityskauppojen myötä kiihtyvän kasvun tukevan osakkeen arvostusta (2019e: EV/S 1,5x) yhdessä yhtiön pitkän aikavälin kiinnostavan tarinan kanssa. Voimakas yrityskauppavetoinen kansainvälinen laajentuminen pitää myös riskitason koholla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille