Efecte Q4-aamutulos: Hyvin menee edelleen
Efecten Q4-raportti oli tutusti yllätyksettömän hyvä. SaaS-liikevaihto jatkoi kasvua, palvelut jatkoivat alkuvuoden vahvaa virettään ja kannattavuus oli odotetusti lievästi negatiivinen. Erityisenä positiivisena merkkinä yhtiön uusasiakashankinta näytti hieman piristyneen. Ohjeistus vuodelle 2023 oli täysin odotustemme mukainen ja yhtiön kasvun jatkumiselle näyttää olevan edelleen selvät edellytykset. Kokonaisuutena raportti olikin ensivilkaisulla aavistuksen odotuksiamme parempi.
Liikevaihto vahvistui pirteästi SaaS-sopimuskannan kasvulla ja yrityskaupalla
Efecten Q4-liikevaihto vahvistui 21,8 % vertailukaudesta ja ylitti odotuksemme (Inderes: 16,5 %). Kasvua ajoi pääasiassa yrityskaupan ja Kela-sopimuksen laskutuksen käynnistyksen piristämä 27 %:n SaaS-liikevaihdon kasvu. SaaS-kasvua ajoi laskutuskannan (MRR) nousu 1 270 TEUR:oon (Inderes ennuste: 1 256 TEUR). Arvioimme InteliWISE-kaupan kasvattaneen Q4:n liikevaihtoa epäorgaanisesti arviolta noin 5 %:lla. Q4:n ennusteylityksestä vastasi pääasiassa palveluliikevaihto, jonka kasvu (Q4’22: +17 %, Inderes: +11 %) ei odotuksiamme vastoin vielä näyttänyt rauhoittumisen merkkejä erityisesti Kela-sopimuksen toimituksen tukeman jakson jälkeen (Q3’22 +28 %, H1’22: +16 %). Koko vuoden 2022 osalta SaaS-liikevaihto kasvoi ohjeistuksen ja odotustemme mukaisesti 26 % (Ohjeistus: noin 25 %).
Kasvuinvestoinnit näkyivät odotetusti kannattavuudessa
Q4:n kannattavuus heikentyi käyttökatteella mitattuna -3,1 %:iin (Q4’21: 1,9 %) ja oikaistun liikevoiton tasolla -6 %:iin (Q4’21: -0,7 %). Kannattavuutta heikensivät Efecten edelleen jatkamat rekrytoinnit (Q4’22 lopussa 194 henkilöä, Q3’22 187 henkilöä), jotka näkyvät oletettavasti vasta viiveellä kasvussa. Efecten kasvupanostukset tehdään edelleen vahvalla takaisinmaksulla (Q4’22 12kk liukuva LTV/CAC 10,2x) ja omistaja-arvon luomiseksi yhtiön mielestämme kannattaakin tällä hetkellä priorisoida kasvua. Koko vuoden 2022 käyttökatemarginaali asettui ohjeistuksen mukaisesti absoluuttisesti neutraaliksi ja oikaistuna lievästi positiiviseksi 2,4 %:iin liikevaihdosta.
Ohjeistus oli hieman varovainen, mutta linjassa odotuksiimme
Ohjelmistosektorin lyhyen tähtäimen näkymiä varjostaa heikko talousympäristö. Asiakkaiden on tilanteessa nähdäksemme luontaista suhtautua harkiten uusien toimittajien ohjelmistojen käyttöönottoihin, jotka vievät organisaatiolta huomiota vaikeassa toimintaympäristössä. Efecten etuna on nykyisiin asiakkaisiin painottuva kasvu (Q4’22: LTM NRR 114 %) ja ohjelmiston kustannushyödyt, jotka lienevät muodissa yhtiön asiakaskunnassa myös vaikeina aikoina. Hyvänä merkkinä myös uusasiakashankinnan vire jälleen vahvistui (Q4’22 14 %, Q3’22 11 %), joskin tämän taustalla lienee osin Kela-sopimuksen käynnistyminen. Yhtiön ohjeistus vuodelle 2023 sisälsi tutusti odotuksen yli 20 %:n SaaS-liikevaihdon kasvusta (Inderes ennuste ennen raporttia: +21,5 %), sekä oikaistun käyttökatteen positiivisuudesta (Inderes ennuste: käyttökate 4,7 % liikevaihdosta). Ohjeistus on kasvun osalta hieman aiempaa varovaisempi huomioiden InteliWISE:n tuoma kasvun piriste alkuvuoteen. Tämä oli kuitenkin jo mukana heikon talousympäristön vaikutuksia ennakoivissa ennusteissamme.
Oikaisu 10:41: Q3'22:n palveluliikevaihdon kasvu oli 28 %, ei 17 %.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Efecte on vuonna 1998 perustettu ohjelmistotalo. Yhtiö tarjoaa yrityksille pilvipohjaisia (SaaS) ohjelmistoja yrityspalveluiden hallintaan. Ohjelmisto digitalisoi yrityksen palveluprosesseja, auttaa pyyntöjen priorisoinnissa ja mahdollistaa automaation pyyntöjen ratkaisussa. Efecte toimii pääasiassa Suomessa, Pohjoismaissa ja Saksassa. Efecte on erikoistunut palvelemaan erityisesti keskisuuria eurooppalaisia yhtiöitä ja julkishallinnon toimijoita, sekä paikallisesti ja alueellisesti toimivia ulkoistettujen yrityspalveluiden tarjoajia.
Lue lisää yhtiösivulla