EKP:n korkopäätös: Lagarde ruoriin avoimin ottein
Euroopan keskuspankin torstain korkokokouksessa rahapolitiikan linja pysyi odotetusti ennallaan. Euroalueen keskuspankit aloittivat marraskuussa uudelleen arvopaperiostot ja jatkavat niitä ilman muutosta kk-ostoihin (nyt 20 mrd. euroa/kk). Myös ohjauskorko pysyi nollatasolla ja talletuskorko -0,5 %:ssa, eli politiikka on edelleen vahvasti elvyttävää. Talousennusteissakaan ei nähty maailmaamullistavia muutoksia, eli ensi vuosi jatkettaneen samoilla linjoilla.
Rahapolitiikan myötätuulesta huolimatta keskuspankin laiva on seilannut yhä kauemmas inflaatiotavoitteesta, ja siksi keskuspankin korkopäätöksen sijaan huomio keskittyi siihen, minkälaisin ottein uusi pääjohtaja Christine Lagarde tarttuu ruoriin. Kuten kokousennakossa mainitsimme, Lagarden johdettavana on alus, jonka miehistö ei kauaa näytä viihtyvän samassa kajuutassa.
Uusi pääjohtaja otti tilan haltuun kuitenkin välittömästi ja omalla tavallaan, vaikka tietynlainen varovaisuus kuului puheissa. Heti Q&A-tilaisuuden aluksi hän painotti, että kommunikoi omalla tyylillään, jota ei kannata verrata edeltäjiin ja kertoo avoimesti, jos jotakin asiaa ei tiedä. Lisäksi Lagarde valotti EKP:n strategiauudistuksen etenemistä ja lupasi, että tuloksia siitä saataisiin vuoden 2020 aikana. Lagarde siis tarttuu heti toimiin uuden väylän löytämiseksi keskuspankille. Selvästi lehdistötilaisuuden huomio kiinnittyi rahapolitiikan suuriin linjoihin "päivänpolitiikan" sijaan. Pääjohtaja myös muistutti, että hintavakausbaletissa on monta tanssijaa: rahapolitiikka, talouspolitiikka ja rakenteelliset uudistukset, eli rahapolitiikka ei välttämättä luo hintavakautta, jos muut tekijät eivät ole kunnossa.
Kaiken kaikkiaan Lagarden esiintyminen osoitti, että hän on varmasti kuunteleva ja sovitteleva kapteeni, joka on valmis katsomaan rahapolitiikkaa myös laatikon ulkopuolelta. Odotamme mielenkiintoisia uusia avauksia rahapolitiikan strategiasta ensi vuonna.